限融資也限不住神創板，各指數在巨幅震蕩後再創新高。截至6月5日，上證指數收于5023.10點，全周大漲8.92%，深證成指收于17649.09點，漲幅更是達到9.62%。大小盤股齊頭並進，中盤股表現強勢。中證500指數大漲11.82%，中小板綜指的漲幅也達到了9.90%，創業板綜指和中證100指數分別上漲8.04%和6.70%。行業方面，煤炭、綜合、有色表現突出，整體漲幅超過15%，非銀、軍工和食品表現一般，整體漲幅在5%上下。

　　流動性充足無虞

　　受部分券商調整融資門檻的緣故，上周市場出現巨幅震蕩。不過資金面依舊充裕，央行繼續實行PSL釋放流動性，巨量打新資金也在上週五開始逐步回流，帶動市場波動向上，屢創新高。

　　上周央行在公開市場沒有進行任何操作，由於沒有資金到期，公開市場維持靜默。本週依舊沒有任何資金到期。資金面寬鬆中略有向緊，銀行間7日質押式回購利率從前週五的1.99%微升至上週五的2.05%。本週債券發行規模為4524.90億元，比上周大幅增加約2100億元，其中利率債3117.69億元，信用債1407.21億元。本週債市迎來反彈，高收益債和國債表現不錯。反彈的主要原因來自於央行實行PSL，釋放流動性，同時銀監會發文允許境外銀行參與銀行間回購，增加可投資金。受地方債供給的影響，短期債市還是缺乏趨勢性機會。

　　套利盛宴持續

　　市場進入5000點後，單日震蕩幅度開始加大，上周市場單日的平均振幅在200點左右，大幅震蕩一方面提供了投資者良好的波段操作機會，另一方面也表明市場本身的敏感，在獲利豐厚後，任何風吹草動都可能帶來巨大的波動。站在當前節點，我們認為下周有幾大消息值得關注：首先，6月9日MSCI是否會將我國A股納入新興市場指數，其次，場外配資端口被全面叫停，再次，5月宏觀經濟數據也即將披露。

　　以上三個事件一旦偏離市場預期，可能會加大市場震蕩。從資金面角度而言，新股資金下周回流有望充裕市場資金。我們對於長線牛市的判斷繼續延續，從風格配置上，建議短期略偏大盤藍籌，理由是以創業板為代表的成長股短期浮盈較多，有回吐壓力，從市場風格上來看也有短期切換跡象，可配置性價比較高的大盤藍籌品種，如信誠滬深300B、國泰國證有色B。此外，近期國企改革、一帶一路等主題概唸有望發酵，目前這些熱點對應的分級品種二級市場均呈現溢價狀態，對於長線看好期望配置的投資者可以申購母份額，拆分介入其中，對於已經持有整體溢價較大品種對應B份額的投資者可選擇尾盤賣出手中的B份額，資金立即申購母基金參與套利，除了可以繼續分享母基金的收益外，如此滾動操作也可以避免被溢價套利，並且有望獲取溢價收益。

　　此外，上折算的事件性投資機會仍值得關注，目前活躍品種中臨近向上到點折算較近的為鵬華資源、鵬華800地産、鵬華傳媒、銀華滬深300、國泰TMT、交銀國證新能以及富國新能源車等，關注事件性投資機會。