牛市進入中段，個股的分化愈發明顯。昨日，雖然大盤藍籌股出現不同程度的下跌，但兩市漲停的股票竟超過300隻，A股再度演繹嚴重的“八二現象”。

　　在此背景下，此前饕餮于創業板、中小板高估值個股的基金經理們，雖然仍有嚴重的“小票”情結，但也紛紛開始提示短期高估值“泡沫”被刺破的風險。多位基金經理在與記者交流時表示，雖然中小盤成長股作為本輪經濟轉型的“風向”，但短期估值增長過快，導致內生的調整壓力與日俱增，加上監管層近期屢屢提示風險，需要控制倉位以降低相關投資風險。

　　分化加劇

　　伴隨著資金的不斷流入，以創業板、中小板為主的中小盤股們出現了集體狂歡，大面積漲停的局面屢屢出現。而與此對應的，則是上證指數的反覆震蕩走低，眾多大盤藍籌股出現了不同程度的下跌。

　　上海某基金經理表示，市場再度出現主機板市場與創業板市場的蹺蹺板效應，一方面是此前主機板的大盤藍籌股一度表現強勢，本身存在一定的調整需求；另一方面，中國經濟的現狀決定傳統行業難以獲得資金青睞，而新興行業會獲得更好的預期。創業板、中小板中的成長股近期漲幅過大，主要原因在於場內資金的遷徙，由於涌入股市的資金量較大，而創業板、中小板的成長股市值偏小，短期內製造了一波瘋狂的上漲行情。

　　需要指出的是，許多基金經理對成長股的“情結”依然嚴重。雖然從傳統估值角度而言，部分成長股已經高到離譜，但依然有基金經理認為，在中國經濟轉型的關鍵時刻，不應該用傳統估值方法來判斷成長股價值，需要拓寬自己的思維來買入並持有中小盤成長股。甚而有部分基金經理雖然無法接受目前市場的估值邏輯，但出於排名的競爭壓力，也在強迫自己“囫圇吞棗”地消化成長股高估值理由，以至於出現了“無腦買入”的豪言。

　　警惕回調風險

　　雖然在此輪中小盤成長股中獲益匪淺，但部分基金公司卻不斷拋出“風險論”，向持有人和投資者提示短期泡沫破滅的風險。

　　富國基金表示，創業板上周加速趕頂，但卻引起了大家對於估值的擔憂，同時還有公募集中持股“坐莊”的大討論。由於估值確實是虛高，短期內監管層的監管風險可能使得創業板的泡沫被擠出一部分。富國基金認為，判斷代表轉型經濟的創業板依舊還會有一波行情，但當泡沫真正刺破時風險會是巨大的。

　　海富通基金認為，在創業板強勢上漲的情況下，大盤連續縮量暗藏隱患，尤其是深市量能超滬市，意味著資金仍集中在中小市值個股上，而此類品種已經大漲，且以創業板為首的龍頭股開始殺跌。與此同時，本週是新股發行周，在新股抽血效應即將來臨的壓力下，大盤仍有繼續震蕩向下的可能。種種現象都意味著後市個股分化將更明顯，投資者需防範調整風險

　　在具體操作上，海富通基金建議，短期內須注意控制倉位和風險，回避漲幅較大的行業和個股。具體行業上，在短期防禦的操作思路下，可關注近期漲幅相對滯後的板塊和個股。此外，仍長期看好得益於政策紅利的 “網際網路+”、“一帶一路”等相關板塊。