分析人士表示，本次降準力度加大，增量資金入場的邏輯有望得到強化，這將有效提振A股市場信心，短期股指有望直接攻擊4400點

　　上周A股市場風格出現分化，在大盤藍籌股的帶動下主機板市場屢創新高。上證指數再創近7年反彈新高，連續第六周收陽，全周上漲252.99點，累計漲幅達6.27%；創業板指則終止了此前的周線10連陽，周跌幅達3.48%。面對不斷衝高的大盤，市場的恐高心理也有所增加，業內人士認為，近期，在大盤加速衝刺階段積累了巨量短線獲利盤，市場面臨巨大的技術性調整壓力。當然，也有券商機構喊出，“牛市將持續三年到五年”。就在市場對本週走勢擔憂中，昨日中國人民銀行發佈公告稱，自2015年4月20日起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。對此，分析人士表示，本次降準力度加大再次確認貨幣政策的持續寬鬆，預計後續仍有動作，寬鬆政策的序幕正在拉開。對於A股市場來説，增量資金入場的邏輯將得到強化，將有效提振A股市場，短期股指有望直接攻擊4400點。

　　市場呈現四大新現象

　　從走勢來看，自上證指數步入4000點後，隨著多空雙方分歧加大，市場呈現出四大新現象。

　　首先，成交量維持在萬億元以上已成常態。上周，滬深兩市周成交額維持在四萬億元以上，量價齊升格局明顯，尤其是，上週五創出日成交1.53萬億元的新天量。

　　其次，上周市場的風格出現分化，藍籌主導。其中，中國南車、中國北車連續5個漲停，招商銀行、華夏銀行等輪番漲停，石化雙雄也加速上漲，但是，前期漲幅較大的題材股則紛紛下跌。

　　第三，大幅震蕩是本輪行情一大特徵。上周，上證指數多個交易日的日內震幅達百餘點，4000點之上的大幅震蕩已成常態。

　　第四，上週四，上證50、中證500兩大股指期貨新品種在中金所上市。分析人士認為，上證50期指的推出有利於增強大盤藍籌股的流動性，由於其對應的標的股票均為大市值的藍籌股，前期的整體漲幅相對較小，所以在股票市場活躍的時間窗口，其可能作為加杠桿做多的工具；中證500對應的股票多為市值規模較小的股票，整體累計的漲幅較大，做空風格上相似股指期貨品種，可以有效鎖定利潤，對衝小市值股票回調的風險。

　　從圖形上來看，在近期的上漲中，上證指數的日K線系統中已經出現多個向上的跳空缺口，且下方的成交量形成量價齊升，暗示短期市場進一步走高的動能依舊強勁。但值得關注的是，沒有封閉的缺口有三個，業內人士表示，正所謂，一鼓作氣，再而衰，三而竭，短線大盤調整難免。

　　三利好PK一隱憂

　　在投資者懷著忐忑心情時，近期多空因素也在相互交織著。

　　據《證券日報》記者觀察，利多因素有三方面，可以看到，一是，新股密集發行完畢，繼4月17日迎來1.74萬億元資金解凍後，4月20日將再度有0.97萬億元的解凍資金，4月21日迎來最後一輪資金解凍。本週前半周將延續資金回流效應，二級市場在資金充裕的情況下，仍將進一步推升大盤走強。二是，貨幣市場資金面保持了持續趨松態勢，銀行間市場回購利率繼續刷新年內低點。資金面充裕形成推升股市的主要動力。三是，一季度國內生産總值同比增長7.0%，創2009年二季度以來最低。這些數據顯示投資增速放緩，消費低迷，但卻讓市場對政策加碼形成利好預期。

　　然而令人擔憂的是，16日證監會在召開的券商融資融券業務通報會上對兩融業務提出七項要求，其中提出，券商做兩融業務不得開展場外配資、傘形信託等活動。17日下午，在新加坡交易的新華富時A50指數聞風直線下挫，收盤暴跌6%。18日，證監會新聞發言人鄧舸表示，《通知》是落實新“國九條”要求的舉措，目的是促進融資融券業務平衡發展，健全市場交易機制，維護市場穩定健康發展，不是所謂的鼓勵賣空，更非打壓股市，不要誤判誤信。對此，業內人士認為，大盤將在短期內發生調整，4300點將成為階段性高點，但調整結束後還會上行，A股不會因為僅僅一個規範兩融的要求就使這輪牛市夭折。

　　總之，分析人士普遍認為，牛市都有一個規律，就是資金利率下行或資金利率在底部。牛市當中一個重要的支撐是企業盈利改善，但企業盈利改善不一定來自經濟增長，可以來自改革、轉型和技術進步等因素。此外，股市本身的制度建設會助推市場風險偏好提升。

　　對於後市的操作，申萬宏源在最新研究報告中指出，中國經濟金三角將成為新的經濟增長點，也就是説，網際網路+將引領經濟、鼓勵創業創新、改變商業模式、改變産業組織；混改將使國有資産價值重估、推動産業重構；“一帶一路”將改變傳統産業衰敗預期、托底傳統産業、新型基建投資，這三個方面將蘊含一定的投資機會。