近期，降準、新股發行、期權推出、國企改革等消息不斷，由此引發能量對衝、預期兌現等，使得高位徘徊中的A股市場既有支撐也承受壓力，不斷通過巨震釋放壓力，但調整空間可能有限。預計春節長假之前啟動大行情的概率較低，上證綜指料圍繞3000-3400點展開震蕩。隨著新股申購大潮過去，當前市場的回調可能是難得的佈局良機，近期國企改革推進、年報業績、節假日消費等正在催生市場熱點。

　　調整空間料有限

　　近期，A股市場正經歷本輪大漲行情以來最嚴峻的考驗。1月27日以來，A股市場就步入連續高位回調，即便有超預期降準利好的落地，也未能扭轉市場頹勢，高開低走影響了市場信心。短線超跌態勢也顯現佈局機遇，市場調整空間料有限。

　　上證綜指從最高點3406.79點回落，至上週五最低觸及3052.94點，調整幅度逾10%。指數下穿多條均線，均線呈現空頭排列格局。5日漲跌幅排行榜中，公用事業、交通運輸、採掘、銀行和地産等權重板塊跌幅超過4%。

　　儘管如此，當前市場已呈現明顯的短線超跌格局，伴隨下周新股申購壓力的逐步釋放，行情有望止跌回穩、先抑後揚。近期市場運作細節中，已出現一些值得看好的端倪。

　　首先，上週五市場普跌之時，前期領漲的非銀金融板塊表現堅挺，成為唯一紅盤報收的申萬一級行業。不少券商股早盤低開高走，盤中大多數時候維持上漲格局，成為支撐大盤的重要力量。作為本輪牛市的龍頭，券商股止跌回穩意味著市場向下的動力逐步減弱。

　　其次，在降準利好引髮指數高開低走之時，滬港通資金使用率卻逆市逐步提升。

　　總體來看，2月2日至6日滬股通合計使用額度達148.07億元，較此前明顯提升，引發外資借道滬股通搶籌A股的遐想。

　　此外，儘管近期大盤表現不佳，但兩融市場增長並未減速。上周5個交易日中，除週二融資呈現小幅凈流出狀況外，其餘幾個交易日市場均維持較穩定的增長態勢，且隨著行情跌勢的加重，融資買入額呈現逐步提高態勢，顯示資金佈局熱情提升。

　　總體來看，上證綜指在3000點附近獲得強支撐的可能性較大，急跌之後靠近這一均衡點位的A股市場短線再度急跌可能性已很低。隨著打新抽資壓力逐步緩解，市場大概率先抑後揚，並迎接新的均衡。

　　三主線掘金震蕩市

　　近期，A股市場消息面多空交織，考慮到春節將至和打新因素，高位徘徊中的滬綜指預計在3000-3400點一線波動。不過，當前“挖坑”帶來的機遇逐步凸顯，可從“中小創”、國企改革和大消費三主線掘金震蕩市中的投資機遇。

　　近期大盤陰跌期間創業板指表現驚艷，上周5個交易日中前4個交易日均上漲，期間三度刷新歷史新高，體現成長股的活躍。上周28個申萬一級行業中，僅3個行業上漲，電腦和傳媒周漲幅分別達5.49%和4.33%，遙遙領先；上周漲幅超過10%的144隻股票中，創業板和中小板股票達99隻。分析人士認為，存量格局中，隨著風險偏好提升，資金對業績、題材和成長性兼具且對資金量需求較小的中小盤股青睞度將提升。

　　近期六大試點央企國企改革加速推進促使相關概念股表現亮眼。從中國醫藥集團總公司、中國建築材料集團總公司等密集發佈的改革方案可以看到，國企改革正步入深水區，盤中相關概念股異動頻繁，將成為震蕩市中確定性較強的投資機遇。

　　此外，隨著年報行情和春節消費行情的啟動，近期業績穩健、前期漲幅相對較小的大消費類板塊抵禦風險的能力突出，可關注醫藥、大眾食品、輕工、家用電器等中盤藍籌股集中的板塊。