近期A股遭遇到了一連串的消息面利空衝擊，市場內資金情緒已經如同驚弓之鳥，資金連續呈現大舉流出態勢，且凈流出額度與日俱增。市場表現來看，盤中跳水連續上演，上周上證綜指也陸續跌破了多條均線位置，蹺蹺板效應也悄然消失，大小盤股呈現泥沙俱下的狀況。不過，在資金大舉流出的同時，滬港通資金卻呈現出抄底之勢，或許意味著風險之中新的機遇正在孕育。

　　金融領銜 資金凈流出與日俱增

　　上週五，A股市場再現普遍調整，主機板指數高開低走，午盤和尾盤兩度出現跳水，中小板指和創業板指也並未再度坐上蹺蹺板的另一端，市場呈現出大面積下跌狀態。實際上，這種盤中跳水狀況在上周幾乎每日上演，與此同時，資金凈流出額度也與日俱增。

　　據Wind數據，上週五，滬深兩市資金凈流出額為273.07億元，是繼“1·19”大暴跌之後的最高值。不過實際上，上周除了週一凈流出了28.29億元之外，其餘四個交易日單日的資金凈流出額度均超過了200億元。由此，上周5個交易日滬深兩市的資金凈流出額度合計達到了1015.11億元。

　　從市場板塊來看，大盤股依舊是資金凈流出的主力區域。上週五滬深300的資金凈流出額為150.46億元，較週三和週四均明顯增多，但低於週二的170.41億元。由此上周除了週一之外，其餘四個交易日滬深300呈現出連續超過120億元的資金凈流出，而這種狀況自去年以來並不多見。

　　與此同時，中小盤股也並未獲得資金青睞。上週五創業板的凈流出額度為21.62億元。從上周5個交易日來看，創業板資金凈流出額度日益增加，從1月26日的凈流入5.60億元逐步變為超過了20億元的凈流出。中小板也與創業板類似，週五的資金凈流出額度達到了41.32億元，較上個交易日的23.75億元明顯擴大。

　　行業資金流向上來看，28個申萬一級行業中，上周所有的行業均遭遇了不同程度的資金凈流出。其中，非銀金融和銀行板塊的額度最高，分別達到了217.92億元和125.47億元，機械設備、電氣設備和房地産行業的額度也超過了50億元。相對而言，休閒服務、家用電器、商業貿易、紡織服裝和農林牧漁等行業的凈流出額度則均低於7億元。

　　個股方面，上周5個交易日獲得資金凈流入的個股數目為703隻，而遭遇資金凈流出的個股數目為1682隻。其中，遼寧成大成為吸金王，5日凈流入金額達到了5.82億元；同時蘇寧雲商、海信電器、春秋航空的資金凈流入額度也均超過了3.8億元。相反，重組之後初上市的申萬宏源則成為資金撤離最大的個股，5日凈流出額度為40.12億元；中國平安、中國銀行和中信證券的凈流出額也均超過了20億元。

　　資金佈局暗流涌動

　　資金大舉撤離主要是由於近期海內外市場不確定因素較多，但降息降準等寬鬆政策始終未能出現。國內方面，近期有關部門聯合加強監管促使股市降杠桿的消息擾動著市場情緒，引發了資金的謹慎情緒，牽動著行情演繹的節奏。海外方面，多國在美國加息預期升溫之前紛紛放鬆貨幣政策，歐元區局勢動蕩，人民幣對美元匯率出現快速貶值，引發股市對熱錢流出的擔憂。

　　對此市場的解讀也偏向悲觀，而中信證券認為，近期人民幣的快速貶值既是央行抵禦輸入性通縮的變相的寬鬆政策，也是應對熱錢流出並增強貨幣政策獨立性的做法。總體來看，央行的做法表明其對全面降準依然持偏謹慎的態度，投資者對春節前降準不應抱有過強的期望。

　　但值得關注的是，外資借道滬股通逢低搶籌A股的跡象愈發明顯，1月29日收盤前半小時有超過30億的買盤突然涌入，一舉扭轉滬港通當日凈賣出態勢；1月20日至28日7個交易日裏，滬股通累計凈買入額為87.89億元，較此前七個交易日累計凈買入21.92億元增長了3倍，説明儘管市場調整，但還是有部分資金在趁機買入。