揭秘A股過山車原因
- 發佈時間：2015-01-09 15:24:38 來源：中國網財經 責任編輯：劉小菲
國家統計局今天公佈2014年12月的CPI環比上漲0.3%，同比上漲1.5%；PPI環比下降0.6%，同比下降3.3%。2014年全年CPI比上年上漲2.0%，創下4年以來新低；中國PPI同比已連續34個月為負值。
業內人士表示，全年通脹仍有下行壓力，預計一季度有可能再次降息；對於股市，短期內降準對房地産和金融板塊構成利好。
2015年還有兩次利率下調空間
通貨緊縮壓力在2015年持續增大，央行下調利率的概率加大。
民生證券認為，CPI同比1.5%，總需求疲弱，油價下行，物價環比上漲主要是冬季的季節性因素，貨幣有寬鬆空間，但寬鬆的力度可能受制于資本外流的壓力。PPI同比-3.3%，房地産下行，基建穩而不強，産能過剩依舊嚴峻。考慮到國內經濟下行和國際輸入性通縮壓力並存，全年通脹還有下行壓力。
對於上述數據，中信證券首席經濟學家諸建芳表示，2015年經濟下行格局沒有改變，CPI漲幅將步入“1”時代，PPI持續為負，通縮風險加劇。考慮國內經濟及美聯儲加息預期，2015年上半年尤其一季度是貨幣寬鬆的較好時間窗口，預計一季度可能再次降息。
匯豐銀行宏觀分析師馬曉萍對記者表示，2014年11月21日的降息將利率這一傳統的總需求管理工具與“全面刺激”等同的誤會打破，預計2015年利率還有兩次各25個基點的下調空間。
短期降準預期利好銀行和房地産
2015通貨緊縮的風險正在加大，預計寬鬆的貨幣政策將會繼續維持，這對於藍籌股的行情演繹具有較強的推動作用。
摩根大通私人銀行首席亞洲投資策略師蔣凡表示，中國今年或將面臨通貨緊縮的風險，因為很多企業庫存很大，特別是一線城市房屋空置率高企，均是通縮的徵兆。
得益於滬港通的推出，蔣凡預計，內地股市表現將好于香港股市，內地資金投資渠道仍然匱乏，且外資通過滬港通可更加容易進入內地股市，都令內地今年股市資金充足。但他指出，前段時間內地股市漲得太快，春節前後股市出現回落是大概率事件，但內地股市整體估值仍然偏低。
華泰證券認為，在低迷的物價數據下我們認為央行短期內推行降準等全面寬鬆政策的概率在增加，在沒有失業數據的條件下央行會緊盯目前面對的通縮風險，這也是目前時點上更好的選擇。若短期內降準等政策如預期出現將顯著利好房地産和金融等板塊及債券市場。
