當券商研究機構都在驚嘆于“中國大媽”的搶股能力的時候，一股貌似已經相當弱小的力量卻在勝利大逃離，他們就是藍籌股的“小非”們以及港股上的一些外資機構。在洶湧而來的資金面前，這是一股涓涓細流：僅滬市近一個月A股成交金額總額就已經超過9萬億，在這樣量級的資金面前，不足兩百億的凈減持實在懸殊，但是在一片歡呼聲中，對這一股暗流保持警惕，至少可以多一份清醒。

　　12月17日，上證指數再度上漲1.31%，收報3061.02點。在12月16日券商股全線漲停後，銀行股12月17日充當了領漲先鋒。

　　當金融藍籌股有如“神助”般地大漲時，公司重要股東的減持也隨之而來，漲幅最大的券商首先成了近期的“減持集中營”。其後建築、交運、鋼鐵、地産等藍籌股接力，被上市公司重要股東大量拋售。

　　接受記者採訪的多名策略分析師認為，獲利拋售、充實自身利潤是藍籌股重要股東減持的主要原因。“大盤藍籌股的上漲給重要股東提供了很好的減持機會，因為這些資金會選擇逢高出貨，以後這些股票再漲的話重要股東減持的資金量還會增加。”南方基金首席策略分析師楊德龍接受記者採訪時指出。

　　藍籌股遭斬倉

　　藍籌股減持到了全年最盛的時刻。

　　統計顯示，從“瘋牛”行情啟動的2014年11月20日到12月17日，藍籌股被重要股東凈減持金額為163.92億元，佔同期A股所有股票被凈減持金額378.11億元的41.11%，這一比例遠遠超出了今年其他時間段內的數據 .

　　券商股首當其衝。2014年11月20日到12月17日，短短20個交易日內，已有14隻券商股遭到重要股東減持，合計凈減持金額達到89.74億元。其中，國海證券 (000750.SZ)被重要股東凈減持最多，凈減持金額為25.05億元，其次為國元證券 (000728.SZ)被凈減持18.86億元，方正證券 (601901.SH)、山西證券 (002500.SZ)、東北證券 (000686.SZ)、西南證券 (600369.SH)被凈減持金額都超過了5億元。

　　在上述時間段內，遭斬倉的藍籌股不止是券商股，藍籌股合計被重要股東凈減持163.92億元。

　　12月16日，上海電氣 (601727.SH)公告 ，2014年12月8日至12月16日期間，公司股東豐馳投資有限公司(下稱“豐馳投資”)通過大宗交易系統累計減持公司股份1.43億股，佔公司總股本的1.11%。

　　記者查閱資料發現，豐馳投資持有上海電氣的7.1%股份在2012年半年報開始一直未有變動，直到12月8日開始才有了“大手筆”減持舉動。

　　除了電力板塊，建築材料、有色金屬、鋼鐵、房地産、交通運輸板塊上市公司也遭到股東大幅減持。

　　數據顯示，2014年11月20日到12月17日，盛達礦業 (000603.SZ)等17家有色金屬行業上市公司遭到公司重要股東凈減持27.46億元，深振業A(000006.SZ)等17家房地産上市公司被重要股東凈減持17.79億元，建築材料、交通運輸和鋼鐵行業上市公司分別被重要股東凈減持15.62億元、5.95億元、2.97億元。

　　“像建築板塊從年初到現在已經上漲了一倍多，有些股票甚至上漲了兩倍，股東獲利豐厚了就減掉。”浙商證券策略分析師張延兵接受記者採訪時指出，大漲後逢高減持是這些股東套現的正常表現，還有人可能覺得漲得太高了有風險就趕緊賣掉避險。

　　除了逢高減持獲利、減持避險外，股東對資金的迫切需求也是減持藍籌股的一個重要原因。部分A股上市公司持有券商股，臨近年底，這些公司都有扭虧、進一步提高利潤甚至是補充營運資金的需求，因此減持了券商股。“通過減持，這些上市公司可以提高全年業績 ，讓財務報表更好看。”楊德龍分析認為。

　　華茂股份 (000850.SZ)12月2日晚公告稱，2014年11月12日至12月2日，公司通過深交所集中競價交易系統出售所持有的廣發證券股份2755.45萬股，將增加公司2014年第四季度投資收益約29110萬元。根據財報數據 ，華茂股份2014年前三季度凈利潤為2684.9億元，同比大降84.9%，其中第三季度虧損了16萬元。由此可見，減持帶來的收益相當可觀。

　　另一家A股上市公司宏圖高科 (600122.SH)的減持舉動更多的是為公司“錦上添花”。儘管宏圖高科今年前三季度凈利潤為1.74億元、較去年同期微增4.82%，但公司通過在12月1日到2日減持華泰證券 (601688.SH)獲得投資收益8667.39萬元，仍能將全年凈利潤增色不少。

　　也有上市公司為了日常經營所需而減持券商股。河池化工 (000953.SZ)早在今年8月份就開始減國海證券(000750.SZ)，公司稱這一做法是為了償還貸款和補充營運資金。

　　蟄伏的減持衝動

　　記者通過統計發現，藍籌股重要股東凈減持情況循著A股走勢而行。“重要股東減持主要是看股票貴不貴，7月底到10月這段時間，小盤股漲得好，被減持比較明顯，而11月底以來藍籌股漲幅很大，誘發了很多重要股東進行減持，説明他們都在等待時機。”楊德龍對記者分析。

　　從2014年第一個交易日1月2日始到3月11日，上證指數圍繞2000點在200點的窄幅區間震蕩，此時間段內，藍籌股重要股東凈減持金額僅為52.11億元，為同期A股所有上市公司被凈減持金額283.94億元的18.35%，金融股中沒有公司出現重要股東凈減持的情況。

　　隨後，在3月12日，上證指數探低1974.38點後，繼續圍繞著200點左右的窄幅區間震蕩，到7月21日收于2054.48點，藍籌股重要股東減持持續低迷，據統計，這一時間內，藍籌股重要股東凈減持59.38億元，佔同期A股重要股東減持金額423.18億元的14.03%。有色金屬、房地産行業上市公司是藍籌股當時重要股東減持較多的領域，金融股出現了東北證券(000686.SH)、興業銀行 (601166.SH)等五家公司被凈減持。

　　A股重要股東的減持情況在三季度後開始産生了明顯變化。7月22日，大盤開始大幅反彈，上證指數上漲近400點到達11月19日的2450.99點，A股上市公司遭到重要股東凈減持額達到918.2億元，其中，藍籌股被重要股東凈減持169.57億元，佔比依然只有18.47%。被拋售的主角依然是高估值、小市值公司。

　　不過，11月20日以來，券商股帶動的“瘋牛行情”使得大盤藍籌股出現了減持高峰 。“大盤藍籌股的上漲，這些股票的股東也等到了逢高出貨的機會。”楊德龍説。

　　對於藍籌股重要股東減持對市場的影響，張延兵和楊德龍均指出，市場新進的資金仍然很多，場外的資金仍是支援市場行情上漲最重要的因素，藍籌股重要股東的減持額相比場外進入的資金較低，暫時不會影響到市場的整體走勢。

　　“大盤賺錢效應很明顯，各路資金都在往股市流，一部分股東的減持也不影響資金的凈流入和股票的上漲，隨著大盤藍籌的上漲減持額可能還會增加，但如果滬指持續漲到3500點，相信減持的資金量變得大，到時候市場的整體走勢就會有不確定性了。”楊德龍認為。