2015年行情特徵：大漲大波動與大分化
- 發佈時間：2014-12-14 07:51:00 來源：中國經濟網 責任編輯：張少雷
2015年宏觀並不是影響A股行情的主要矛盾：經濟2015年將繼續平穩降速，流動性2015年資金面寬鬆是常態化，新的分析框架值得重視。
2015年A股主要矛盾：
1，以未來1~2年的維度來看，新一輪牛市的核心邏輯，並非經濟的“新繁榮”，而是經濟冷、改革熱，在改革的旗幟下，社會財富如千軍萬馬過獨木橋一般衝向具有賺錢效應的A股市場，特別是富人階層的財富重新再配置。2，改革激發信心，制度彈性曾使中國經濟屢次轉危為安。A股對中國經濟此次釋放“制度彈性”的反應，更像1996~2001年經濟低迷期的財富再配置行情。3，2015年社會財富配置“彼消此長”。A股市場的賺錢效應自我強化；富人將率先調整資産結構，降低房地産配置、增加股票配置；金融資産的重新配置，降低存款、信託、理財産品比例，增加股票配置；利用多元化的金融創新工具在股市上“加杠桿”投資；海外資金配置A股是大勢所趨。
2015年行情特徵：大漲、大波動、大分化
特徵一：大漲，在改革的旗幟下聚集做多的力量。1)地方債務改革，將成為銀行股估值修復的重要邏輯；2)“資本輸出”戰略，將提升部分週期股的估值；3)國企改革，有助於A股估值的系統性提升；4)金融改革，助力降低全社會融資成本。特徵二：大波動，杠桿化交易、房地産、美聯儲、註冊制或是誘因。特徵三：大分化，新機會、新邏輯、新變化將更加突出。
投資策略：戰略看多，找“新”機會；戰術回撤，趁機加倉
1，風格特徵：重點並非大、小，核心在於新、炫，老樹找新花，新興尋更炫。2，行業優選邏輯：金融創“新”、新一輪資産證券化，非銀彈性大；“資本輸出”戰略開闢“新市場”，裝備製造業逆襲；新興産業更炫的故事，看好體育、網際網路(物聯網)。
