“二十萬人爭一瞬，群龍騰躍怒潮來”——這是趙樸初先生《錢塘江觀潮》詩句。當前資金恰似怒潮噴發，涌入市場：12月4日A股融資餘額高達8496億元，期指主力合約升水躥至91點，無數投資者爭相“弄潮”。

　　記者注意到，昨日中石油、中石化雙雙漲停。在狂風吹起“最後的大象股”之際，A股到底將青雲直上還是會演繹一段“不堪回首月明中”？

　　券商股依舊高歌猛進，身邊伴舞的“妃子”卻由銀行板塊變成了“兩桶油”。

　　在A股的歷史中，中國石化(600028，收盤價6.25元)和中國石油(601857，收盤價9.21元)對於滬市有著重要影響，特別是中國石化，不僅因權重佔比較高影響指數漲跌，更值得關注的是其每次漲停總會令市場感到不安。

　　記者昨日統計了中國石化歷次非特殊原因漲停後的滬市走勢，發現不論A股處於怎樣的趨勢週期，只要該股漲停，都預示行情即將迎來變盤。

　　牛市末期漲停：

　　見頂信號

　　眾所週知，A股每輪階段性上漲或是一輪牛市的末端，總是在各大板塊輪動結束和市場極度癲狂時落幕，無獨有偶，作為兩市的“老大哥”中國石化，往往扮演著“輪動接力”的最後一棒。

　　2007年6月以後，A股正處於史上最為瘋狂的階段，在房地産、金融、煤炭、有色的輪番轟炸下，從“5·30”最低的3600點左右一路狂奔的至5900點，資金不斷涌入，每日成交均在1500億元～2000億元一帶。在這個階段，市場也多次呈現“二八現象”，即藍籌起舞小盤股低迷。在極度火熱的藍籌行情中，10月11日，中國石化以漲停報收，若以牛市初始開始算起，此時兩市已經上漲了29個月。

　　僅隔一個交易日，10月15日中國石化再次漲停，這一天滬指突破5900點，收盤達到6030點，歷史上首度突破6000點大關。

　　短短三個交易日，兩次收穫漲停，中國石化的驚艷表現卻給A股史上最長牛市畫上了句號。10月16日，滬指創下6124點最高位，此後一年一路跌至1664點，留下投資者無數淚痕。

　　不幸成為2007年大牛市的終結者後，中國石化又在2009年成為當年單邊牛市的終點。

　　4萬億投資的刺激以及流動性的放鬆，使得A股在經歷2008年大熊市後走出一波強勁的單邊反彈行情。2009年7月22日，中國石化又一次以漲停報收，而從2009年1月算起，滬指此時已從1800點一帶漲至3400點附近，漲幅達到81.05%。

　　在中石化漲停後，雖然滬指憑著慣性在8月4日創出反彈新高3478.01點，但隨後單邊牛市戛然而止，滬指傾瀉下跌，整個8月累計跌幅達到驚人的21.81%。

　　牛市初期漲停：

　　預兆變盤

　　牛市末期扮演著見頂角色，而在牛市初期，中國石化漲停，又扮演著“變盤”的角色。

　　2005年年中，股改孕育而生，為A股牛市奠定了堅實基礎。當年6月6日，滬指一度跌至998點，隨後觸底反彈，6月8日，A股集體上漲，中國石化也強勢漲停。而面對短期的迅速反彈，中國石化卻給了反彈一記 “悶錘”，6月9日慣性衝高後，滬指在接下來30個交易日再次回落，累計跌幅達到8.51%，經歷一個多月的調整後，才重拾升勢。

　　這波升勢開啟後，股指便停不下腳步，不斷震蕩上行，一直漲至2007年1月9日，又一次迎來中國石化的漲停。當時A股也正在經歷類似于目前的逼空行情，滬指在短短40個交易日上漲40%。而就在中國石化漲停後，這波犀利的逼空行情宣告結束，迎來一次寬幅震蕩整理。

　　好在這次震蕩整理時間不算太長，進入2007年3月，滬指再度在高送轉、摘星摘帽等題材股的帶領下展開新一輪上衝，直到 “5·30”“半夜雞叫”的利空令市場出現暴跌。令人匪夷所思的是，5月31日中國石化漲停，但並未在短期起到穩固軍心的作用，在接下來一個月時間，滬指又一次陷入寬幅震蕩整理，直到當年7月6日才展開衝刺6124點的最後一輪行情。

　　另外，若將今年看作A股主機板市場崛起的一年，那麼中國石化在今年初的一次漲停也成為短期變盤的信號。

　　在2013年創業板走出單邊牛市後，今年主機板市場自然也是躍躍欲試，但受困IPO重啟、經濟下滑等影響，主機板市場一直難有作為，在經過一輪下行調整後，滬指突然展開一輪犀利的反彈，股指從1月21日的2000點附近漲至2月20日最高的2177點，股指反彈接近10%。

　　值得注意的是，也就是2月20日這天，中國石化漲停，宣告短期反彈結束，該股再一次充當了“變盤使者”。

　　熊市階段：

　　反彈“終結者”

　　在牛市中數次成為變盤的“信號”，而在熊市中，中國石化漲停也未能給大盤帶來好運，反而成為短期反彈的“終結者”。

　　上世紀A股由科技股帶領的牛市令人至今難忘，那一波牛市的終結正是一直困擾A股多年的2245點關卡。從2001年2245點一路下行後，A股走進漫長的熊市週期，這段時間內，中國石化僅有一次漲停，出現在2003年的1月14日。

　　在2002年至2004年這三年時間，A股每年都會誕生一波行情，在2003年初，經過連續調整後，滬指展開反彈，年初見底1311.68點後，滬指7個交易日大漲11.14%。1月14日，滬指上漲5.81%，有人以為反彈行情就此進入新階段，豈料當日中國石化的漲停又令股指隨即陷入調整。

　　記者注意到，在當年1月15日開始至3月26日，44個交易日裏，滬指一直保持調整態勢，累計下跌0.72%，區間振幅也僅有5.77%，相比中國石化漲停前滬指反彈的氣勢，該股漲停後指數走勢實在有些“寒磣”。

　　同樣，在2008年的這輪大熊市中，拋開非特殊原因漲停，中國石化也出現過漲停。在4萬億投資刺激下，中國石化于11月10日漲停，當日大盤也暴漲7.27%。

　　有了印花稅單邊徵收、匯金宣佈入市增持四大行，再加上四萬億投資的刺激，這樣的政策組合拳有條件將A股帶出水深火熱，豈料在11月10日中國石化漲停後，滬指並未一鼓作氣展開反彈，反而在接下來44個交易日裏，又一次陷入調整，累計跌幅為0.61%，表現低迷。

　　從中國石化歷次漲停後市場走勢變化不難發現，無論A股處於什麼時期，中國石化的漲停對A股來説都不是一件好事，這也預示著眼下A股變盤可能隨時到來。