方正集團和政泉控股的“戰爭”繼續，不過這一次，雙方的較量已經從“口水戰”進一步升級到對於上市公司方正證券與其收購的民族證的業務整合層面，從而使得這一個中國上市券商首例同業並購很可能出現“虎頭蛇尾”的局面。

　　方正證券年報審計受阻

　　12月2日晚間，方正證券發佈重大風險提示公告，宣佈由於民族證券董事會、管理層拒絕配合，可能影響上市公司2014年年度報告審計工作的正常開展。

　　方正證券表示，近期，公司與民族證券就聘任民族證券2014年度審計機構、上市公司2014年度財務報告審計進場工作等事項進行了溝通。11月26日，公司向民族證券出具了《股東決定書》，決定聘請天健會計師事務所為民族證券2014年度審計機構及內控審計機構。同日下午，公司收到民族證券報告，民族證券董事會辦公室于2014年11月26日發出董事會通知，定於2014年12月1日召開第三屆董事會2014年第十六次會議，審議聘任中準會計師事務所為2014年度審計機構的議案。

　　鋻於公司已經就聘任民族證券2014年年度審計機構及內控審計機構出具了股東決定，因此，2014年11月28日，公司向民族證券董事會出具了《股東提醒函》，提醒其遵照執行聘任天健會計師事務所為審計機構的股東決定，並建議其終止擬於12月1日召開的、審議聘任中準會計師事務所為2014年度審計機構的董事會。同日晚，公司相繼收到民族證券《關於聘請年審事務所等有關事宜的函》（民證報〔2014〕255號）及《關於的回函》（民證報〔2014〕256號），對公司建議其終止召開第三屆董事會2014年第十六次會議的提議不予採納，並認為“公司聘請年度審計機構應依法履行程式，首先由董事會審議，由股東會做出最後決議。

　　11月26日，方正證券向民族證券出具《股東決定書》，鋻於民族證券係公司2014年度首次並表企業，且規模大、業務複雜，公司向其告知天健會計師事務所有必要于12月初進場開展審計工作。2014年11月28日，公司向民族證券董事會出具《股東提醒函》，審計機構天健會計師事務所將於12月1日進場審計，請民族證券做好準備工作。同日，公司收到民族證券《關於的回函》（民證報〔2014〕256號），認為不具備12月1日進場審計的條件。12月1日，公司財務人員和天健會計師事務所赴民族證券辦公地，要求根據股東決定對民族證券進場審計，民族證券董事會、經營管理層均未配合相關人員執行股東決定。

　　方正證券表示，上述情況可能影響上市公司2014年年度報告審計工作的正常開展。方正證券表示，將依據有關法律法規及民族證券公司章程的規定追究相關拒不執行股東決定的董事會及相關董事的責任，並根據董事會決議，推進與民族證券業務整合等工作，包括但不限于改組董事會、監事會，調整業務結構等。

　　民族證券陷入整合困境

　　政泉控股控制下的民族證券拒絕配合方正證券的並表審計，並不出人意料。自從北大方正和政泉控股這場“舉報門”爆發以來，對於方正證券的控制權的爭奪始終是掩蓋在雙方“口水戰”之下的核心爭議之一，在這種情況下，推進民族證券和方正證券的業務整合難度可想而知

　　此前的11月13日，政泉控股方面就表示，北大醫藥重組涉嫌內幕交易，涉及方正證券董事余麗、李國軍等人，建議暫停方正證券現行董事會的運作，現任董事會2名獨董辭職，部分董事涉嫌違法違規，應當全面改選董事會。政泉控股表示，在方正證券董監高依法依規改選之前，在各項整合方案達成一致意見之前，不同意盲目推進方正證券與民族證券的整合。

　　這一場此前被譽為“雙贏”的交易徹底從淪落為第一大股東和第二大股東的“刀兵相見”，恐怕誰也沒能夠預料到。今年年初，方正證券公佈預案，擬以129.84億元的價格收購民族證券100%的股權。彼時，這一場交易市場的普遍看好：整合之後方正證券的總資産、凈資産、凈資本以及營業收入將分別增加至460.84億元、221.24億元、151.86億元以及39.66億元，行業排名分別提高到第13位、第9位、第7位以及第11位。對於收購方方正證券和控股股東北大方正來説，這一場並購將使得方正證券在大型化、綜合性券商的發展道路上實現跨越式發展，而對於被收購方民族證券和它背後的政泉控股來説，則可以實現其核心資産的證券化與上市。

　　實際上，方正證券對於民族證券的收購，是國內首個上市券商的同業並購案例。然而，這一場業界矚目的“聯姻”，其“蜜月期”還沒開始，就已經陷入到了雙方股東方正集團和政泉控股的“惡鬥”之中，對於其到底能否順利實現人員、業務的順利整合，也變得難以預料。

　　北大方正步步緊逼

　　面臨來自政泉控股控制下的民族證券對於整合的抗拒，北大方正方面則是正在步步緊逼。12月3日當天，其控制下的方正證券董事會通過了《關於授權執行委員會核查子公司高級管理人員兼職的議案》、《關於向政泉控股問詢其財務資訊披露問題的議案》，直接指向民族證券高管和政泉控股。

　　北大方正稱，政泉控股在11月25日召開的新聞發佈會上提及，楊英以政泉控股員工身份參與處理北大醫藥股份有限公司股份減持等相關事宜。同時，其有充分證據證實楊英還多次以政泉控股財務負責人身份主導政泉控股的融資事宜。而楊英在方正證券全資子公司民族證券擔任財務總監職務。方正證券董事會則通過上述核查議案，將核查或責成民族證券董事會核查楊英違規兼職情況。

　　另一方面，北大方正還直指政泉控股在重大資産重組實施過程中提供的財務資訊涉嫌虛假披露。上述問詢議案稱，政泉控股于2013年12月27日與北京北大資源物業經營管理集團有限公司（以下稱“北大物業”）簽署了《購房協議書》，北大物業以9億元人民幣向政泉控股購買北京市朝陽區大屯裏317號樓90套公寓房産。北大物業已按照協議約定於2013年12月27日支付了全部購房款，但政泉控股至今未能根據協議與北大物業就前述房産辦理網簽手續，也未交房。根據《企業會計準則》，政泉控股應作為預收賬款進行核算和列示，但經查閱政泉控股《2013年度財務報表審計報告》（〔2014〕京會興審字第05010114號），未發現政泉控股存在該筆大額預收款款項。政泉控股存在將資金進行體外迴圈或提前確認收入的嫌疑。

　　實際上，北大方正方面一直咋指責政泉控股涉嫌虛假性披露。更早之前，方正集團還表示，政泉控股股東鄭州浩雲、鄭州浩天最近一次股權轉讓存在未支付轉讓款的情況；公開渠道可查的中泰信託·北京盤古大觀項目信託計劃説明書中，自然人郭文貴公開確認作為方正證券市值108億元股份的持有人及實際權益人，數額與政泉控股持股數相吻合；政泉控股存在實際控制人披露不實的可能。