大小盤股機會均沾 基金樂觀看後市
- 發佈時間：2014-11-28 00:43:18 來源：中國證券報 責任編輯：張恒
由降息驅動的行情還在發酵。自11月20日至27日，上證綜指漲幅達7.66%，拉動指數快速上行的主力是券商、保險等非銀金融板塊。對於後市行情，基金業內人士認為，在無風險利率下行及增量資金入場的背景下，對未來的市場走向偏向樂觀，繼續維持熱點輪動的判斷。
整體趨勢偏樂觀
“近期市場上漲的邏輯是央行降息，因此對利率較為敏感的行業形成直接利好，券商、保險等板塊來勢洶洶，但是這股風能持續多久不好判斷。”一位基金人士道出了不少投資者的心聲，近期券商、保險等大金融板塊的“逼空”行情令踏空的投資者望“股”興嘆，代表證券行業的杠桿基金證券B短期內強勢拉升，觸發向上折算閥值，而非銀行B溢價率也迅速攀升逐步接近上折閥值。
不過，一位公募基金經理表示，在無風險利率下行及增量資金入場的環境裏，市場整體風險並不大，另外並購重組以及市值管理帶來的中小盤行情也值得關注。該基金經理坦言：“總的來説，大盤、小盤均有機會”。
廣發主題領先的基金經理李巍表示，今年以來，所謂的一二級市場聯動或者説是産業資本對二級市場的關注度明顯提升。除了傳統的資産重組或借殼，上市公司通過定增實現大股東或高管增持、亦或引入PE投資機構的案例層出不窮。這種趨勢性的變化表明産業資本正在探尋新的盈利模式或重新進行資産配置，同時也變相為二級市場提供了增量資金。這些或許在未來兩年催生更多的投資機會。
看好政策性機會
博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春表示，受益於降息的板塊主要是重資産、高負債的行業。如果用帶息債務與股東權益的比例來測算，傳統的週期性行業如建築、電力、房地産、金屬、建材、化工以及交運等，可能是受益降息最多的行業。但從歷史表現看，降息似乎並不能改變降息前後的行業格局，且降息之後短暫的行業表現，持續性也並不高。因此，從配置的結構看，非銀金融、電力和有色金屬有可能是週期性收益行業中的領先者。而房地産、建築、建材等房地産産業鏈的行業，更傾向放在主題中博弈交易性的機會。同時，對於受降息影響較小的新興行業，短期可能難有表現，但也不能完全擯棄。從此次貨幣政策調整的目的分析，降低融資成本，新興行業也同樣會受益。
廣發基金李巍指出，也可以關注政策層面變化帶來的投資機會，比如電改、土地流轉、農業資訊化、環保等。
“值得注意的是，大盤短期拉高後，積累了大量的獲利盤，繼續大幅攀升的動力明顯不足，預計小幅調整可能隨時發生。”有業內人士同時指出，“強勢格局下的調整並不破壞趨勢，健康的調整反而是介入的機會。”
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