滬港通開通一事終於塵埃落定，而上證指數也借此創下了階段新高2508.62點，但是卻並沒能守住。而且大盤呈現出了指數上漲，個股下跌的現象。自11日創下新高後，上證指數就開始進行調整。那麼，在滬港通開通以後，A股將會如何演繹新行情？哪些板塊與熱點將成為資金的追逐標的？接受採訪的機構人士紛紛表達了各自的觀點。

　　黎仕禹（海南宏潤投資總監）：

　　震蕩築頂時間段到來 要尋找新熱點炒作

　　儘管指數創了近幾年的新高，一度摸到2500點以上，但在海南宏潤投資總監看來，目市場面臨兩個風險關鍵點，一是滬指創出新高，二是滬港通正式推出；只要市場出現這兩大信號中的其中一個，大家就要警惕市場的中期調整風險來臨！“但是，我們長期的牛市觀點不變：依舊堅定認為這就是大牛市的起點階段！所以，在牛市的上升途中，如果遇到市場任何的暴跌回調，均是我們再度入場大膽抄底的良機。”

　　目前，市場已經滿足了第一個信號，而第二個信號也將在下週一實現。所以，黎仕禹認為目前市場已經進入了最後的衝刺和震蕩築頂時間段了！市場後市也許還有機會，但那是局部性的小熱點和補漲的個股機會了，而市場的“價值洼地”目前已經基本被牛市的第一波攻擊所填平！

　　黎仕禹表示，今年不能把去年的熱點當做今年的主流去炒，如去年的手遊、影視傳媒等，它們在今年則走得很一般，而今年走得很牛的，也許在明年就又要重復這市場的“老套路”了！所以，我們投資股市，還得去尋找“新的故事”和新的板塊熱點。

　　那麼，後市有什麼新熱點？

　　現在市場是要把股市裏面沒有漲過一輪的板塊個股都要刷一遍，漲一輪，所以，黎仕禹認為白酒和有色金屬、煤炭以及水泥等後市還有機會！“其實，根據國家批復了那麼多條鐵路，其中市場最明顯所需的就是鋼材和水泥，而鋼鐵板塊已經啟動了，但是水泥板塊並沒有大漲，所以，我們認為水泥板塊，在冬季和春季時，應該會獲得主力機構的續炒！”

　　至於白酒，黎仕禹認為已沉寂太久了，以至於很多人都忘記了它，但是，也正是當大家都忘記了的時候，機會才會到來，一如之前的航空、航運等板塊，現在不也是走得那麼牛。煤炭和有色金屬的整體板塊走勢則有些相似，因為這兩大板塊都是跟宏觀經濟最密切相關的，如若宏觀經濟沒有走好，它們一般也難以大漲，但是，市場是需要輪動的，所以，我們判斷資源股一如金融股那樣，早在行情的初期時曾綻放過它的美麗，而在行情階段性結束時，它們應該也還會表現一下。“當然，大家要抓的是它們的波段性機會。”

　　楊玲（北京市星石投資管理有限公司首席策略師）：

　　A股長期慢牛 看好滬港通開通後機會

　　本週大盤在滬港通即將開通的利好下，頻頻創出新高，甚至一度站上2500點，但之後卻出現了調整。在利好兌現的情況下，之前市場擔憂短期大盤即將見頂，但星石投資首席策略師楊玲卻不這麼認為，相反其認為大盤或有可能走出慢牛行情。“長期來看，A股牛市已經啟動，後市大概率將演繹長牛慢牛行情。”楊玲這樣認為。首先，大小非解禁潮已經消退，處於歷史低位的A股的“資金洼地”效應凸現；其次，無風險利率下性，大類資産配置重新調整，房地産的資金、實業資金、海外資金等各類資金紛紛流入A股；最後，在中央托底政策支撐下，宏觀經濟仍在持續尋底，上市公司業績短期內受到壓制。上述三個因素決定未來3-5年A股走出長牛慢牛行情是大概率。

　　從盤面來看，滬港通帶來的利好，雖然讓大盤指數是節節攀升，但是個股卻出現普遍下跌的態勢，尤其是以創業板為代表的成長股可謂是受傷慘重。對此，楊玲認為：“近兩年創業板累計了很大漲幅，估值相對偏高，短期內本身具有調整需求；滬港通的啟動又使得創業板稀缺性不再，因此創業板代表的成長股有所回調是正常的。”

　　對於目前的倉位，楊玲並沒有透露。不過她十分看好滬港通開通後帶來的投資機會。“滬港通啟動，海外機構投資者有望大規模進入A股市場，將進一步促進A股市場價值投資理念的普及，這對低估值高分紅的新藍籌是具有較大利好的；成長股符合經濟轉型升級的方向，其長期投資價值是顯而易見的，調整到位的白馬股也是我們看好的；中央力推改革，改革受益板塊和國家重點投入的領域也是我們看好的板塊。”楊玲道。

　　徐彪（華泰證券首席策略分析師）：

　　關注區域經濟一體化概念

　　華泰證券首席策略分析師徐彪認為，從現在開始應該思考一個可以長期操作的熱點，從走老路的角度看（賺取實物商品製造帶來的利潤），對中國經濟體而言，只要還想維持一個較快的經濟增長速度，如何開拓外部的基礎資源及市場，就是迫在眉睫的問題。解決之道，應該就在區域經濟一體化。

　　徐彪指出，無論“一路一帶”還是“亞太經濟一體化”都很重要。他們共同構成一個宏偉的藍圖，我們設想從亞洲出發打造一條橫跨亞歐的經濟新版圖。

　　東北角：中日韓朝俄對應的東北亞一體化，從中韓自由貿易協定開始突破。

　　南邊：在中國-東盟自由貿易區的基礎上，重點建設中巴走廊、孟中印走廊、中新走廊。

　　西邊：重點落在在中國-中亞區域一體化上。

　　有了目標區域，如何發力呢？很簡單，三步走：

　　第一步，要想富，先修路。“路”泛指基礎設施（主要包括交通、電力和通信）先行，沒錢怎麼辦？亞投行給你貸款。外匯儲備放在手裏只能買美國國債，還不如拿出一小部分來扎紮實實推動區域一體化，認為這種做法是敗家子的，請自覺參閱前文日本當年做法。受益標的：港口類上市公司、建築工程類上市公司、電力建設類上市公司、鐵路設備生産商、電力設備生産商、電信設備生産商、電信設施工程企業。

　　第二步，修好路，開工廠。大規模産能轉移的過程中，優先受益的一定是過剩産能産能行業，其次受益的是已經逐漸喪失比較優勢的勞動密集型産業，如果未來不斷收緊環保標準和執法力度，污染密集型企業也會加入産業轉移的大軍。受益標的：鋼鐵、水泥、電解鋁、船舶、光伏、紡織服裝等輕工業、部分化工。

　　第三步，金融企業大規模對外擴張，中資銀行、券商、信託和保險的旗幟飄揚在幾大區域。受益標的：券商、銀行、保險、信託。

　　鄭虹（大同證券首席投資顧問）

　　靜待滬港通落地重點關注券商股

　　目前上證指數在衝高後回落，糾結于5日均線，行情呈現高位震蕩。大同證券首席投資顧問鄭虹認為，之所以會出現這樣的走勢，主要有以下幾點：

　　首先，鄭虹認為滬港通即將啟動使利好兌現是重要原因。目前市場對滬港通的分歧在於滬港通能否真正的引來海外資金，這種分歧使得股指出現高位震蕩；

　　其次，是因為10月經濟數據的不樂觀使市場對經濟增速放緩繼續産生擔憂。由於去年的高基數影響，今年較多數據同比均出現下降，雖然環比表現略好于預期，但投資者仍存在謹慎態度；

　　第三，權重股的連續拉升使短期做多動能不足，同時歷史套牢盤的拋壓也使得股指短期有回調的要求。

　　鄭虹表示，雖然短期股指出現高位震蕩，但預計下行空間不大，目前來看，下方5周均線的支撐較強，同時政策面高層加大對基礎設施建設的扶持力度，有利於穩投資品種的再度啟動，而穩投資品種主要包括特高壓輸配電、核電、城市水利建設、高鐵等行業，這部分行業主要是權重股，有利於行情的再次啟動；同時中期來看，隨著行情的階段性啟動，券商板塊將直接受益，第一，滬港通後深港通的預期升溫；第二，創新業務如兩融業務及新三板業務的蓬勃發展，為投資者帶來了更多的投資機會；第三，前階段行情的啟動使券商財務報表好轉；第四，網際網路進程推動了券商內部競爭，有利於券商提高自力素質從而達到最優狀態。