上週五，歐美股市全線反彈，其中，歐股創三年最大單日升幅。但不少人依然認為，歐美牛市前景仍堪憂，有消息稱，著名投資人羅傑斯還建議投資者 "奔逃活命"。在此背景下，A股能否獨善其身已成為焦點。記者採訪發現，多數分析師認為雖然A股短期或受週邊波動衝擊，但中長期依然有望走出獨立行情。其中，短線看好穩增長、中線看好改革，而長線則看好經濟轉型。

　　歐美股市:

　　美消費者信心指數回升推動股市走強

　　上週五A股收跌後，歐美股市卻全線大漲。

　　上週五的數據顯示，美國10月份消費者信心指數初值創下自2007年以來的新高，成為推動歐美股市走強的導火索。截至收盤，道瓊斯指數上漲1.63%，泛歐績優300指數收高2.8%，單日升幅為2011年11月30日以來最大。歐洲股市結束11年來最長連續跌勢。

　　然而不少專業人士認為，歐美股市前景仍堪憂。野村證券分析師預計標普可能會在11月後跌至1600點。羅傑斯認為，由於美聯儲將退出QE，美股牛市將終結。

　　"全球整體經濟情況估計並不會因為美國消費者信心指數飆升而短期得到改善。實際上的數據並不好看，IMF和多數國家都在下調經濟增長預期。因此，歐美股市能不能走出陰霾還要進一步觀察。"一位基金分析師認為。

　　調查數據顯示，近期資金在陸續流出股市。Lipper調查的109家投資歐股的美國基金，最近一週凈資金流出13億美元，為1992年以來最大周度贖回值。

　　A股市場:

　　短線仍需謹慎 但下行空間或不大

　　上周，上證指數單周跌幅超過1%，創下自6月20日以來的最大單周跌幅。有券商分析師表示，短期而言，週邊市場不確定對A股投資者的影響依然沒有消除，建議適當鎖定利潤。但中長期看，A股仍有望獨善其身。

　　萬聯證券首席投資顧問古振華分析指出，A股近期表現得益於穩定的經濟環境以及政策預期。在國務院多次要求降低社會融資成本的背景下，央行已通過定向SLF、定向降準、三次下調正回購利率等舉措，"蝴蝶效應"最終將引導整個利率下行。這也使得A股目前實質上已進入了降息週期。"政策托底經濟、資金面相對穩定以及資金價格逐漸下行，將使得A股有驚無險，中期向好。"廣發證券(000776)也表示，預期在消化了週邊市場連續下跌等負面因素後，指數下行空間不大。

　　招商證券(600999)表示，目前我國經濟基本面有序運作，體現了 "穩增長、調結構"的效果，這樣的經濟基本面對支撐市場中線行情向好有利。

　　三條主線:

　　短線盯穩增長 中線看改革 長線靠轉型

　　"短期獲利了結，等待新的機會！"這是很多券商上週五收盤後對客戶的提醒。對廣大散戶而言，新的機會在哪？根據記者多方採訪對比，短線盯穩增長，中線看改革，長線靠轉型。行業概念會涉及到鐵路、醫療、能源以及國企改革等。

　　古振華告訴記者，短期來看，市場震蕩或不可避免，投資者可以暫時回避容易受週邊市場波動影響的有色金屬、石油等行業個股，同時前期受美股影響過度炒作的小盤題材股，也需要謹慎。"中線可關注受益改革與調結構政策的環保、大眾消費、養老醫療服務以及國企改革等"。

　　有分析指出，大部分傳統、強週期、重資産的板塊應該儘量回避，如鋼鐵、水泥、電解鋁等産能嚴重過剩的行業。建議短線關注與穩增長有關的行業，如鐵路、水利等；中線應關注軍工、央企、地方國企等混合所有制改革，如中國重工(601989)、中國西電(601179)等低價國企股。而長線則盯緊經濟轉型方向，如網路安全、軟體國産化、移動支付等電子資訊，空氣治理、環保監測、新能源等節能環保，以及石墨烯、頁巖氣等新材料。

　　傳央行向銀行注資2000億

　　意在引導實體經濟融資成本下行

　　最近兩日，有消息稱，數家股份制商業銀行已接獲人民銀行的通知，將通過常備借貸便利工具(SLF)獲得流動性支援，共計金額約2000億元左右。截至昨日記者發稿，沒有得到涉事銀行證實或否認，而央行也沒有公開對消息予以否認。

　　對於相關消息，不少機構紛紛進行了分析和回應，中金研究員表示，此次放水高於2000億元，此外使用的是常設借貸便利(PSL)方式。

　　根據相關媒體引述知情的銀行業管理人士的表述，人民銀行正計劃向約20家大型國有及地區性銀行注入高達2000億元的資金。這是旨在提振經濟增長的又一舉措。

　　在向這些股份制銀行注資之前，上個月央行剛向五大國有銀行注入5000億元。分析認為，這一定向注資舉措顯示了繼續通過針對性措施來應對經濟放緩。

　　根據消息，相關銀行業高管稱，央行已通知興業銀行(601166)和廣發銀行等股份制銀行，向央行提交3個月期貸款的申請。"他們表示，預計貸款利率將與之前向五大國有銀行注資5000億元時的低利率水準相當；預計央行將引導這些銀行將資金投放至政府認為對經濟較重要的領域，比如保障房及民營和小微企業。"

　　昨日，記者沒有從以上相關銀行獲得回應，而央行也沒有公開對消息予以否認。

　　機構評論認為央行此舉是有針對性的，由於傳統的外匯佔款提供基礎貨幣的創造模式已完全改變，未來通過相關創新工具提供流動性將是央行的必然選擇。

　　機構熱議

　　民生證券：央行通過兩輪SLF注入7000億元基礎貨幣，再考慮到支援房貸和接連下調正回購利率，中央定向穩增長的態度愈發明確。央行此舉意在降低實體融資成本。

　　中金公司銀行研究員黃潔：央行對股份制銀行投放PSL，再次確認了流動性寬鬆的方向，尤其是面對實際M2 明顯低於政策目標。此次放水或高於2000億元，預計達到3000億元～4000億元，投放方式是PSL。

　　名詞解釋

　　SLF：常設借貸便利。央行于2013年年初創設了公開市場短期流動性調節工具和常設借貸便利，與其他貨幣政策工具相互配合和補充。

　　PSL：抵押補充貸款，和再貸款非常類似，或將逐步取代再貸款。需要銀行提供債券作為質押，資金限期或為三個月。

　　(原標題:傳市場再獲央行注資 A股無憂三條主線佈局)