不過，進入10月份後，政策預期將逐漸進入兌現階段，對市場的支撐作用有可能出現階段性的弱化。與此同時，來自房地産投資、國際資金流動以及大小非減持方面的壓力也會進一步加大。當這些因素實現共振的時候，市場樂觀情緒將面臨顯著的高位回落壓力，並將加大股市運作的波動。

　　在政策方面，10月是一個非常重要的時間節點，因為滬港通等政策預期在10月將進入兌現階段，但預期兌現對股市不一定是好事。股市中有一個名詞叫“見光死”，説的就是股價在利好預期發酵階段往往表現強勢，但當相關利好真正落地的時候，股價反而會失去上漲動力。10月的A股市場就面臨“見光死”的風險。從市場情緒看，無論是成交量的持續高位，還是開戶數的明顯增加，都説明在積極政策預期的支撐下，當前投資者對後市開始明顯樂觀，而大量低價股、績差股走強又意味著這種樂觀已經達到了一個比較高的位置，並將顯著增加政策預期兌現時的情緒回落概率。

　　而一旦政策對市場的支撐作用弱化，此前存在的負面因素很可能被投資者重新審視。10月A股市場主要存在三大潛在負面因素：

　　其一，房地産投資繼續下行加大經濟擔憂。1-8月，房地産開發投資完成額累計同比增速為13.20%，較1-7月的13.70%繼續回落，為連續第7個月回落。考慮到當前房地産銷售和房價的持續下滑壓力，以及開發商的資金鏈和庫存狀況，地産投資有可能繼續出現明顯的下行。作為中國經濟的支柱産業，地産投資顯著下行的預期勢必影響投資者對經濟的預期，進而增加10月股市的下行壓力。

　　其二，外資流出壓力增加。“外資抄底”是本輪市場上漲重要的做多邏輯之一，不過10月股市可能面對較大的外資流出壓力。9月29日，美元指數盤中創出85.80點階段新高，經過近5個月的上漲，已經衝破了前期的重要壓力位，後市看漲預期強烈。本輪美元上漲的部分原因在於歐元下跌，但另一層重要原因則在於美聯儲寬鬆政策退出的預期，正是由於後一個推動力的存在，分析人士預計美元指數後市將繼續保持向上態勢。對於新興市場股市來説，美元走強將引發資金回流美國，是典型的短期負面因素。實際上，恒生指數9月初以來持續下跌的重要原因可能就在於資金流出。

　　其三，大小非減持壓力增加。據WIND數據，9月以來，滬深股市重要股東凈減持額為325.78億元；而6-8月的凈減持額則分別為87.62億元、98.90億元和163.96億元。從中不難發現，9月大小非凈減持額幾乎與過去三個月的加總數值相當。作為A股市場最具話語權的群體，産業資本對當前市場的謹慎態度很可能會較大程度封殺市場在10月份繼續向上的空間。