上證綜指在一波短暫回調後，儘管伴隨著不佳的經濟數據出爐，卻仍以三根中陽線再度創出本輪反彈新高。

　　昨日，市場在略微高開後經過短暫回抽後一路震蕩走高，至收盤，滬指報2266.05點，漲1.37%，為連續第三根中陽，並刷新8月20日創出的2248.94點的年內高點；深成指報8043.31點，漲1.29%；創業板報1465.03點，漲0.84%。兩市成交量也再度明顯放出。

　　事實上，日前公佈的官方8月份製造業採購經理人指數(PMI)為51.1%，不如7月時的51.7%，亦不如預期。而另一項先行指標也出現回落：8月匯豐製造業PMI終值為50.2%，較此前公佈的初值50.3%下調，並且大大低於上月終值51.7%。

　　“兩項數據並不樂觀。”業內人士分析説，下半年以來，諸多宏觀數據均表現不佳，尤其投資、工業生産增速等持續回落也增加了經濟下行的壓力。

　　但資本市場在不佳的經濟數據面前勇創新高，一方面是前期入市資金慣性推高行情，而更多的可能是數據不佳反而讓投資者對下半年乃至來年的政策和改革更有信心。市場人士進一步指出，“中央深改組近期審議通過了《黨的十八屆三中全會重要改革舉措實施規劃(2014-2020年)》，更成為這種信心的現實來源。”

　　記者近日也採訪了多位改革領域的業內專家，就下半年市場關心的改革話題尋路。他們總體認為，下半年資源品價格改革、國企改革、股票發行註冊制改革、新土改、生態文明制度建設等領域的改革最值得期待，其映射到A股市場的投資機遇也最為突出。這些改革惠及的具體行業及板塊，包括石油石化、電信、電力、軍工、天然氣、節能科技及新能源等板塊，以及地方國資委直屬企業、擁有土地資源的企業等。

　　在深化資源性産品價格改革方面，東方證券首席經濟學家兼首席策略師邵宇稱，其最大的障礙之一就是通脹。而目前通脹壓力總體保持穩定，也給價格改革打開了時間窗口。華泰證券首席策略研究員徐彪也認為，當前的資源性産品價格體制使得資源性産品價格並不能反映出其稀缺性。深化資源性産品價格改革對經濟轉型升級、能源安全、生態環境安全都非常重要，是改革的重要環節，由此展開，對A股市場的影響值得關注。

　　關於新型城鎮化，邵宇認為，這將是2014年乃至未來數年的投資主戰場。隨著新一輪改革紅利的逐步釋放，勞動、知識、技術、管理、資本等生産要素將進一步解放，這也意味著應該從短週期的復蘇轉向關注中長期經濟轉型的結構變化，這也將帶來藍籌股估值修復的機會。同時，關注新興産業鏈的演化，尤其是以新能源、新能源汽車、智慧化製造等代表轉型方向的産業鏈。主題投資兩條腿走路：一條抓住新型城鎮化建設和PPP新型基建方向，關注京津冀一體化及工業用地優化；一條抓住改革，關注包括石油石化、電信、電力、軍工等領域內的國企混合所有制改革等。

　　“信心比黃金更重要。”在實際的經濟運作數據似乎並不能支撐股市繼續走高之時，對改革的希冀更多地成為股市上行的動力或者個股騰飛的助推器。“中國經濟改革的騰挪空間很大，上下對於改革的期望也是一致的，如果機制有效，繼續改革的紅利遲早會傳導到經濟和社會生活的方方面面。在這樣的背景下，這樣的點位上，對於資本市場繼續悲觀並不可取。現階段認真研究改革趨勢，尋找有利標的，可能比研判指數漲跌更重要。”有私募機構如是表示。