或將於10月“發車”的滬港通，將為A股市場引來一股“活水”，對A股來説，無疑是一大利好。

　　根據滬港通的試點規則，滬股通總額為3000億元人民幣，港股通總額為2500億元人民幣。算上滬股通3000億元的額度，目前境外資金在A股持有市值將超過9000億元。但是，資本都是逐利的，境外對衝基金和熱錢在杠桿融資的配合下，隨時可以在股市中興風作浪，到底是A股的“救世主”還是戲水的“過江龍”，那就很難説了。另外，從交易制度和規則上來看，港股市場被比喻為“方形水管”，A股則是“圓形水管”，兩地市場的“閥門結構”及“水壓”都不相同，要想用好這“活水”，也並不容易。

　　正方觀點

　　恰似源頭活水來

　　滬港通在上周進入測試階段。A股近期雖然一直橫盤，但卻壓抑不住上漲的衝動；港股更是大漲200點，恒指已至25000點。前段時間A股中的大盤藍籌股輪番上漲，“滬港通”被認為是直接誘因，被譽為“A股正向波動放大器”。有外資投行認為，近期大量資金流入香港，但目標皆為滬港通開通後進軍內地A股市場，一些投資人更是將滬港通視為A股的“救世主”。

　　■財經評論員 宋清輝

　　滬港通可以給滬港兩地股市帶來三方面好處：一是滬市估值低，滬港通可為滬市帶來3000億元以上增量資金；二是滬港通為香港股市開闢了新的資金來源渠道；三是滬港通可增強兩地資本市場的活力和國際市場地位。“滬港通”起航後，下一站是“深港通”。

　　■證券評論員 擇遠

　　滬港通最直接的好處，就是使在滬市和香港同時上市的股票估值趨於一致。長期來看，568隻標的股中，經營得當、盈利穩定的個股都將成為未來新增資金佈局的目標。滬港通業務的推出，對上交所的多層次藍籌股市場建設具有積極的促進作用；同時，滬港通帶來的大額增量資金，有助於改變滬市大盤藍籌股估值不合理的現狀。此外，通過滬港通，滬市將迎來更多國際投資者，尤其是機構投資者，優化滬市投資者結構。

　　■世誠投資 陳家琳

　　A股市場在過去幾年一直缺乏資金，一直是存量資金在博弈。國內無論是機構投資者，還是個人投資者，都不喜歡大市值股票。但境外不一樣，投資者都喜歡龍頭股。以香港市場為例，在合理範圍內，很多時候估值和市值呈現正相關，市值越大，估值越高，因為流動性好。A股中的行業龍頭股因為市值較大，被國內投資者所拋棄，卻有可能成為境外資金的優選標的。如果滬港通進展順利，深市的主機板、中小板不排除也會向境外投資者開放的可能。

　　反方觀點

　　不是A股救市方案

　　港交所前總裁李小加評價得很明確：滬港通不是A股救市方案。滬港通的推出，主要是希望改變市場機制，引入新的市場活力與理念，形成一個長期的制度安排，逐步實現中國資本市場雙向開放。其實，外資炒作A股的各種地下通道早已存在，滬港通的開通，只不過是將原來處於地下狀態的交易擺到桌面上來。所以，類似“萬億海外資金集結A股等待滬港通開閘”的言論只是一廂情願而已。

　　■金融專家 溫天納

　　港股可以進行當天即時買賣，對衝基金、熱錢等流動性高的資金可以在市場中興風作浪，在杠桿融資的配合下，大量擴大影響及成交金額。但參與滬港通的內地投資者無法以這種方式買賣，對他們較為不利。而且，不少指數成分股有過單日雙位數字的波幅，投資者需謹慎。另外，在內地放假的時候，外盤如果有很大變動幅度，相關品種很可能在內地假期結束後一開盤就出現暴漲暴跌，加劇風險。

　　■財經評論員 郭施亮

　　從滬港通相關細則分析，其對A股市場的推動效果不宜過分樂觀，更不應該神化滬港通的力量。首先，滬港通設置50萬元投資門檻，限制絕大多數股民參與。其次，港股與A股適用不一致的交易制度，港股T+0，A股T+1等。第三，兩地市場交易時間不對稱，或引發巨大套利空間。假設A股在15：00休市後宣佈重大利好消息，港股市場隨即可以反映利好，但A股不行。第四，無論從交易體系、交易歷史，還是從市場估值水準分析，港股市場均具備較大的投資優勢。

　　■香港證券人士

　　作為銀行、金融仲介及基金經理人的遊説團體代表，亞洲證券業與金融市場協會正在請求香港聯交所增加一個週末的測試並延長交易時間。業界除了需要協調解決滬港兩地股市交易時間存在差別的問題外，亦需要解決不同交易貨幣、稅制和法律體制等問題。很多會員企業對滬港通採取觀望態度，很多市場參與者希望監管機構能夠儘早明確交易和結算等諸多不確定因素及資本利得稅的徵收情況。該組織在一份聲明中表示，擔心當前的滬港通測試在時間上安排過緊。

　　■但斌：滬港通難點之一是，香港沒有漲跌停板，而國內有。我的觀點是，證券市場的中國特色還是越早取消越好。

　　■玉兒0111：通過香港市場，可以把內地投資者帶向世界。

　　■春雨春生：滬港通的推出，A股市場不死鳥神話將成為歷史。

　　■鐳馳企易貸：聽説中國大媽也在備戰滬港通。大媽，我頂你！