中國證券報

　　潘功勝：穩妥推進“兩權”抵押貸款試點

　　潘功勝指出，“兩權”抵押貸款試點是十八屆三中全會確定的重點改革任務，是農村金融制度的重要創新，有利於盤活農村存量資産，提高農村土地資源利用效率，對農村經濟、農村金融發展具有重要意義。人民銀行各分支機構、各金融機構要充分認識“兩權”抵押貸款試點工作的重要性，深入落實黨中央、國務院決策部署，按照“依法有序、自主自願、穩妥推進、風險可控”的原則穩妥推進試點工作。試點要加強與農村土地、産權等基礎性制度協調配合，要尊重農民的意願，保障農民的知情權，堅持土地公有制性質不變、耕地紅線不改變、農民利益不受損的底線。地方政府和金融機構要承擔主體責任，人民銀行分支機構要發揮好牽頭作用，保證試點平穩運作。

　　資金面猶緊 “紅包雨”不停

　　在大額逆回購、中期借貸便利(MLF)及短期流動性調節工具(SLO)等投放操作之後，央行19日追加開展4100億元MLF操作，20日又實施1500億元6天期SLO操作。在不到兩周時間裏，投放資金總額已超過1萬億元。保供給、延期限、廣覆蓋、調利率，多措並舉、全面出擊，彰顯央行維護流動性充裕、保持市場利率平穩的決心。

　　然而，面對短期巨大的資金缺口，貨幣政策操作尚未能制止流動性趨緊狀況。業內人士指出，春節前多種因素疊加，流動性易現緊張，預期變化和情緒波動增添貨幣市場不穩定性，預計央行將繼續搭配使用多種手段和工具，給予金融體系必要流動性支援。若降準繼續後延，則中短期流動性投放勢必將加碼。

　　邵寧：結構調整有兩個具體目標

　　由中國國資國企産業創新戰略聯盟主辦的“中央企業供給側改革研討會”20日在北京召開。與會專家表示，結構調整和體制改革是供給側改革的兩大任務。在結構調整方面，將加大鋼鐵、煤炭、造船等重化工企業淘汰落後産能的力度，逐個行業制定合理的淘汰規則，同時，大力培育一批高端製造業和服務業；在體制改革方面，應加快推進混合所有制經濟改革為供給側改革添磚加瓦，並以整體上市為著力點推進混改。

　　新三板市場融資出現五方面積極變化

　　2015年，新三板市場發展迅速，服務中小微、支援雙創的制度效應持續釋放。來自“全國股轉系統”的資訊顯示，新三板市場資源配置功能增強，綜合融資服務能力提升。2015年以來創業投資3000個退出項目中有46%通過新三板實現，天使投資前11個月退出項目有45%通過新三板實現。

　　上海證券報

　　三隻新股直接定價發行 沿用原有定價模式成主流

　　隨著證監會日前宣佈7家公司獲得IPO批文，IPO新規正式起航。高瀾股份等三家公司因發行規模小于2000萬股而採用網上直接定價發行。不過，從高瀾股份公告看，新股定價並未跳出原有模式。投行人士預計，目前絕大多數直接網上發行的新股仍參考原有的定價模式確定發行價格，同時兼顧同行業市盈率等影響因素。未來若放鬆低市盈率發行的要求，直接定價模式有望走向多樣化。

　　央行就金融精準扶貧密集出臺舉措

　　央行副行長潘功勝日前在“兩權”抵押貸款試點和金融扶貧工作座談會議上強調，“兩權”抵押貸款試點是十八屆三中全會確定的重要任務，在下一步試點過程中，人民銀行分支機構要發揮好牽頭作用，地方政府和金融機構要承擔主體責任，同時要尊重農民的意願，保障農民的知情權。

　　財政部召集煤企謀“去産能”

　　面對煤炭行業的寒冬，從中央到地方出臺了一系列政策助力煤企脫困。記者獲悉，日前，財政部召集國內各大煤炭企業負責人在瀋陽開會，議題主要就是研究落實去産能部署。

　　去年年底中央經濟工作會議提出了結構性改革的五大任務，去産能被放在了第一位。人民日報曾撰文明確指出，“去産能”就是處置“僵屍企業”，而煤炭首當其衝。

　　解密浙籍上市家族：資本之手演繹華麗重組

　　作為我國改革開放的先行者，浙江為A股市場輸出了一批批製造業的“隱形冠軍”。如今，在風雲際變的産業轉型期，浙商憑其圓融的性情，利用資本之手，在A股市場不斷變換著並購重組的戲法。

　　上證報資訊數據顯示，截至2015年末，浙江共有近300家公司在A股市場盤踞。其中，約60家公司在2015年啟動重大資産重組，佔到浙籍上市公司總量的約20%。據統計，2015年A股各類重組大約有450家，佔上市公司總數約15%。

　　證券時報

　　全球股市“失血” 香港股市匯市承壓

　　國際油價持續下跌令全球投資氣氛低迷，加上港元匯率進一步轉弱，拖累港股大幅下跌。自1998年金融風暴以來，香港市場再次遭遇“股匯雙殺”局面。昨日，香港恒生指數大幅下挫並失守19000點，盤中低見18833點，創3年半新低，收市報18886點，跌幅達到3.82%。今年以來，香港恒生指數已經累計下跌13.8%。另外，恒生國企指數收報8015點，跌幅達到4.3%。在昨日早盤，美元兌港元匯率一度升至7.8228，港元兌美元匯率創下自2007年以來的新低。若港元匯率觸及7.85的弱方兌換保證水準，按照機制，香港金管局會應銀行要求買入港元沽出美元。

　　商務部：今年外貿形勢不容樂觀

　　商務部發言人沈丹陽在昨日召開的新聞發佈會上表示，儘管2015年是我國外貿歷史上極不尋常的一年，進出口增速下降，但從國際上看，我國出口增速仍好于全球主要經濟體和新興市場國家，佔全球市場份額穩中有升，結構調整和動力轉換加快，外貿發展的品質和效益進一步提高。

　　沈丹陽指出，今年中國外貿形勢不容樂觀，仍相對較為複雜嚴峻，去年12月的外貿好轉主要出於季節性因素，預計1月出口增速會有小幅下降。

　　理性對待股東減持

　　1月18日午間，中文線上發佈的一則《關於股東減持計劃的公告》，稱公司股東王秋虎為改善個人生活，將自公告之日起6個月內完成股份減持，減持數量不超過201.27萬股，即不超過公司總股本的1.67%。該公告一經披露，投資者的口水即大量吐向王秋虎。

　　投資者的吐槽並不難理解。但目前正是大小非減持的敏感期，為了減輕大小非減持的壓力，管理層在1月7日出臺了《上市公司大股東、董監高減持股份的若干規定》，規範大股東及董監高的減持。雖然王秋虎不屬於公司控股股東、實際控制人、持股 5%以上股東，減持不會影響公司的治理結構及實際經營，但畢竟是在敏感時期發佈減持計劃，容易引起市場的關注。

　　匯改考驗中國管理複雜金融能力

　　新年伊始，作為全球主流貨幣新貴的人民幣，即遭遇匯率大幅波動，1月4日，也是2016年的第一個外匯交易日，在岸人民幣兌美元匯率中間價跌破了6.5元關口，而離岸人民幣兌美元的6.6元關口則輕易告破，其後幾天繼續呈現下跌態勢。至7日，人民幣兌美元的匯率已跌至6.5956，創下了5年來的最低點。直至8日，央行終結人民幣中間價“八連跌”，才使得離岸人民幣和在岸人民幣匯率均呈現小幅拉升。其後，離岸人民幣市場拆借利率突然大幅上升。1月12日香港隔夜人民幣同業拆放利率從13.4%飆升至66.8%，而台灣離岸人民幣隔夜拆借定盤利率也從12.1%上升至59.7%，創下歷史高點。本月18日，央行宣佈，自1月25日起對境外金融機構在境內金融機構存放，執行正常存款準備金率政策。顯然，央行此舉意在降低資金流動性，減少空頭套利空間。市場普遍認為，央行大舉買入離岸人民幣，降低CNH和CNY匯差，減少了套利資金對在岸人民幣的貶值壓力，在降低了人民幣貶值風險的同時，也借此打擊了空頭。不過，中短期而言，儘管央行主動干預人民幣難以避免，但長遠來看，央行進場干預並不能常態化，且會導致干預的邊際成本遞增，強化貶值預期。

　　證券日報

　　農商行上市節奏加快 常熟農商行成過會第三家

　　《證券日報》記者從證監會獲悉，1月20日召開的發審會，審核通過了寧波海天精工股份有限公司、江蘇常熟農村商業銀行股份有限公司、湖北振華化學股份有限公司、海南海汽運輸集團股份有限公司和三祥新材股份有限公司5家公司的首發申請。

　　“一帶一路”和亞投行將撬動萬億元資金出海

　　“目前‘一帶一路’戰略不僅進入實際操作層面，並且在政策面的協同推進下紅利逐步兌現。2015年度我國企業受益‘一帶一路’戰略獲得大量合同訂單，疊加亞投行開業將為海外工程建設帶來萬億元流動性，預計‘一帶一路’戰略將驅動新一輪的投資熱點。”長江證券分析師範超表示。

　　295家公司獲4類機構調研 三大行業受青睞

　　2016年新年伊始，機構投資者調研上市公司的熱情升溫。《證券日報》記者根據同花順統計發現，截至1月20日，共有295家上市公司被券商、基金、保險、QFII四類主力機構調研，電腦、機械設備、醫藥生物三大行業備受機構投資者青睞。另外，電子、電氣設備等行業也引起機構投資者的很大興趣。在所有的機構中，券商和基金公司調研的上市公司數量排名前兩位。

　　高端酒低迷 茅臺為穩價向79家經銷商“動刀”

　　1月4日-1月17日，茅臺三次出手，共有79家經銷商被茅臺點名或被處罰或被清除經銷商資格。但是，茅臺並沒有收手。1月18日，茅台下發第4份通知，對2016年1月份合同計劃進行調整佈局，茅臺經銷商、專賣店在1月份將只能執行當月計劃，而不能提前執行2月份-3月份計劃。而對於此次調整的目的，茅臺行銷公司指出是為了確保春節期間市場供應，業務辦理、物流配送正常有序進行，規範經銷商合同履行管理。