上周(5月9日~13日)市場行情弱勢震蕩，機構調研的熱情稍有減退。深市約155家公司披露機構調研報告。

　　其中，兩家四川公司川大智勝、中光防雷最受機構寵愛，一週內均獲得機構4次登門。前者集VR、智慧交通、通用航空、人臉識別等多個熱門概念于一身，後者是A股唯一以防雷設備為主業的公司，現已佈局軍用電磁防護市場。截至目前，川大智勝、中光防雷今年已分別累計接待12、19批次機構調研。

　　在熱點聚焦上，此前反覆活躍的VR、鋰電池産業關注度銳減。不過，機構上周覓得新熱點：通用航空産業。産業鏈標的公司川大智勝、四川九洲、中信海直紛紛獲得機構調研。

　　機構為何看上通航板塊公司？政策暖風或是由頭。近日，國務院常務會議部署促進通用航空業發展，主要強調加快建設通用機場；加快通用飛機、導航通信等核心裝備研發應用；穩步擴大低空空域開放等。多家券商分析認為，低空空域開放政策鬆動有望逐步打開市場空間。

　　5月11日，川大智勝一週內第四次接受調研，到訪機構有申萬宏源證券、易方達基金和新華基金。公司首先對“十三五”發展計劃、VR與科技文化業務和公司低空監視管理和服務系統進行整體介紹。公司對未來業績頗有信心，“傳統的空管業務將走出低谷”、“‘十三五’期間可能是公司自成立以來業績增長最快的五年(凈利潤年均增長率預計可能超過23%)。”

　　“空管業務”是川大智勝上周4份調研記錄裏出境率最高的詞彙。機構重點詢問了公司空管業務的客戶、競爭對手、毛利等情況。據介紹，其空管客戶主要為軍民航空管相關部門。在民航空管業務方面，國內主要同行有中電科28所、成都民航空管科技公司和民航裝備公司。公司空管産品市場佔有率在國內廠商中位居前列，該業務毛利率約為30%多。

　　具體至通航領域，川大智勝主要涉及産業鏈上游的空管設備以及模擬培訓業務。其中，公司的低空監視管理和服務系統在技術上具有主動監視、數據融合、目標識別等特點。有機構詢問低空改革對公司的影響，公司表示有積極影響，但市場空間規模“不好預計”。

　　飛行模擬培訓業務方面，川大智勝介紹，目前有2台飛行模擬機投入培訓，並分別與國航、藏航簽訂了長期合作協議，飛行模擬培訓收入較為穩定。第3台模擬機現在已抵達上海，正在安裝，希望今年能投入培訓。飛行模擬機培訓服務按小時收費，具體標準未對外披露。

　　此外，機構還關注公司VR等業務的進展。川大智勝稱，自去年已有面向科普和教育的産品，VR科普體驗中心建設也在進行中，預計于年底試運作，計劃採取付費體驗的模式；公司人臉識別産品主要針對公共安全等領域，目前已在成都火車站試用，效果較好。

　　廣發證券與平安資産在聯合調研川大智勝後，5月11日又攜手拜訪四川九洲。公司擁有數字電視、空管業務和物聯網三大産業。

　　就通航放開相關話題，四川九洲表示，通航開放是發展趨勢，但因涉及面廣，影響因素多，公司無法進行預判。若通航開放，對公司將産生積極影響。目前，公司正積極佈局通航産業，大力推進適航取證工作。目前完成了6909、6840空管地面産品、DME 測距儀等産品的資質取證，以實現公司空管産品在民航通航領域的提前佔位。

　　機構還關注到公司控股股東九洲集團軍工資産證券化的推進。公司回應，四川九洲是九洲集團實現資産證券目標的重要資本平臺，目前九洲集團資産證券化率已接近30%。

　　機構進一步問詢北斗導航作為集團重點培育産業，何時能夠注入上市公司？公司稱意向性收購四川九洲衛星導航投資發展有限公司5%的股權，正是基於公司看好北斗産業未來的發展前景，但考慮到目前九洲北斗産業尚處於投入階段，後續是否繼續加大投資，以及參股變控股與否，將取決於北斗産業的發展情況。

　　通航運營標的公司中信海直5月10日獲長江證券調研。公司介紹，民航通用航空學院籌建工作正在進行中，目前待相關部門審批。籌建完成後將對外營業，客戶不限于航空公司，還包括個人消費者。目前飛行員在通用航空業屬於稀缺人才。

　　此外，上周廣發證券、平安資産、中銀國際等29家共4批次機構調研了中光防雷；36家機構現場參觀並調研振芯科技；廣發證券、國投瑞銀基金、上善若水等15家共3批次機構調研景嘉微；此外，知名私募星石投資、千合資本等9家機構造訪北方國際等。(記者 李曼寧)