保險機構繼續保持調研上市公司的熱度，3月以來，40余家保險機構已對至少118家上市公司進行了各類形式調研。除了以往“調研常客”外，恒大人壽等險資“新面孔”也相繼出現。從調研對象分佈看，IT、房地産行業上市公司成為多路險資調研的“交集”，醫藥、生化製品、通用機械、傳媒、電力、旅遊、建材、鋼鐵等板塊個股也受到不同程度關注。分析人士認為，從最近一年以來保險資金在二級市場的增持情況看，主機板市場備受險資青睞。

　　調研頻率明顯加快

　　進入3月，保險機構對於上市公司的調研頻度明顯增加。中國證券報記者查閱公開資料發現，截至3月29日，40余家保險機構對至少118家上市公司進行了各類形式的調研。

　　在保險機構的類型分佈上，3月調研反映出“普遍開花”的形勢。一方面，中國人壽各機構(含養老險公司、資管公司等)和中國平安各機構(含養老險公司、資管公司、平安人壽等)在調研次數上繼續領跑，泰康資管、陽光資管、安邦保險、中國人保(含人保資管和人保資産)等公司緊隨其後；另一方面，中融人壽、浙商財險、吉祥人壽、農銀人壽等多家保險機構也分別對2至3家上市公司的情況進行了解。

　　實際上，保險資金在2016年一季度對上市公司的調研熱度不減，多家保險機構“扎堆”調研的情況時有發生。與部分保險機構人士的預測情況接近的是，A股市場在一季度呈現出區間震蕩的走勢，部分保險資金在此期間擇時採取了加倉操作，嘗試尋找低點和具有投資洼地的個股進行佈局。

　　值得關注的是，恒大人壽、國聯人壽等調研“新面孔”在3月出現，接觸上市公司的保險機構主體數量明顯增加。此前，調研上市公司的保險機構主要為中國人壽、中國平安、泰康資管等大型資管公司以及部分投資行為活躍的中小保險公司。業內人士認為，隨著保險資金投資需求的釋放，越來越多的機構將傾注更大精力關注A股市場，把握價值投資機會也成為嘗試加大權益類投資的保險資金的動機。

　　IT和房地産行業成調研“交集”

　　從被調研的上市公司行業分佈來看，IT、電子、房地産相關行業股票成為多家保險機構的調研“交集”。

　　在IT、電子相關上市公司方面，多路保險機構“扎堆”調研個股的情況並不鮮見。例如華安資産、長城財富資管、中國人壽、合眾資産對綠盟科技進行了調研；陽光保險、安邦保險、中意資産對七星電子進行了調研；前海人壽、平安養老險、泰康資管、長江養老險對立訊精密進行了調研；陽光保險、泰山財險、天安財險、中融人壽、華安資産對東方網力進行了調研；中國人壽、太平資管、長江養老險對高德紅外進行了調研；平安資管、泰康資管、農銀人壽、中國人壽資管對紫光股份進行了調研。

　　類似熱度在房地産上市公司交流活動中也有所體現。濱江集團在一季度內接待到訪的保險機構數量居於首位，對象包括安邦資管、交銀康聯人壽、人保資管、長城財富資管、長江養老險、太平資管、中國人壽資管等公司。福星股份和泛海控股則緊隨其後，前者接待了吉祥人壽、農銀人壽、安邦資管、太平養老、人保資管的調研人員，後者接待了中華聯合保險、泰康資管、長城財富資管、安邦資管、中國平安的調研人員。此外，中國人壽資管、中再資管、天安財險、光大永明對三湘股份進行了調研；長江養老險、交銀康聯人壽、長城財富資管對廣宇集團進行了調研；泰康資管、華安資産、中國人壽資管對金融街進行了調研。

　　一季度內，醫藥、生化製品、通用機械、傳媒、電力、旅遊、建材、鋼鐵等板塊的個股也受到保險機構調研者不同程度的關注。雙鷺藥業、華東醫藥、博騰股份、九強生物、聯化科技、海立美達、生意寶、光環新網、建投能源、宋城演藝、眾信旅遊、東方雨虹、太鋼不銹等個股均接受了多家保險機構的調研。

　　關注防禦板塊

　　儘管市場波動延續，保險資金的體量依然保持一定增速。保監會近日發佈的“2016年1-2月保險統計數據報告”顯示，保險資金運用餘額已達115438.91億元，較年初增長3.26%。其中，債券39668.55億元，佔比34.36%；股票和證券投資基金15914.33億元，佔比13.79%；其他投資35126.98億元，佔比30.43%。保險業總資産已達129262.08億元，較年初增長4.58%。

　　國元證券分析師施雪清認為，從最近一年以來保險資金在二級市場的增持情況看，險資增持涉及交易規模達千億，主機板市場備受青睞。險資增持的個股中，有77%來自主機板，17%來自中小板，6%來自創業板。而增持對象中的中小板、創業板上市公司業績增長迅速。例如，前海人壽、陽光人壽、安邦保險、和諧健康保險、國華人壽投資活躍，增持的公司在4到7家之間，以藍籌股為主。中融人壽、君康人壽則偏向於針對性佈局成長性高的中小板企業。整體而言，大部分資金仍是流向主機板市場。

　　長江證券分析師蒲東君認為，在市場大幅震蕩背景下，避險情緒強烈，業績穩定行業向好的板塊和個股將受青睞，預計保險公司2016年凈利潤同比增速或呈現前低後高的格局。供給側改革背景下，保險産品吸引力持續提升，疊加償二代監管，行業資産配置和資金運用風險可控。

　　分析人士認為，在二級市場上選擇合適標的將是保險資金2016年權益類投資面臨的挑戰之一，在當前的市場環境下，建議謹慎研判市場趨勢，將投資重心適當向調整後顯現投資價值的大盤藍籌股傾斜，重點關注防禦性板塊標的的配置機會。

　　有券商分析師表示，保險資金投資股票所著眼的投資期限較長，一定程度上可以緩解保險公司資産負債配置壓力，選取估值合理的標的並分享其長期收益，將成為緩解資産負債配置壓力和再投資壓力的有益嘗試。考慮到償二代監管對於權益類資産配置的影響，保險機構應審慎分配股票、證券投資基金等類別資産的比例，嚴格滿足監管要求。