如今，A股的上市公司們正把高送轉股票(以下簡稱“高送轉”)的門檻越抬越高。

　　據WIND統計數據顯示，截至2月22日，滬深兩市已有150家上市公司公佈了2015年分配預案，在這些分配預案中，高送轉已經變得司空見慣，僅“10送10”以上的就達到了102家，“10送20”以上的則有25家，迄今為止送轉比例最高的則是勁勝精密，達到了驚人的“10送30”。

　　所謂“高送轉”，是指上市公司送紅股或者轉增股票的比例很大。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，“最初，大比例轉增股本的做法，主要適用於高成長小股本公司擴張需要”。

　　因此大多數投資者通常認為“高送轉”向市場傳遞了公司未來業績將保持高增長的積極信號，都將“高送轉”看作重大利好消息，“高送轉”也成為半年度報告和年度報告出臺前的炒作題材。

　　那麼“高送轉”真的是一塊藏著肉的大“餡餅”嗎？年報數據顯示，不少推出高送轉方案的公司出現利潤下滑的情況，比如勁勝精密，其前三季虧損超過2億元人民幣，預告公司全年虧損4.6億元，同比下降718.51%。太原剛玉、國聯水産、順威股份、廣田股份四家公司的凈利潤同比降幅分別為150%、99.11%、95.60%和50%。

　　董登新分析道，“現在‘高送轉’慢慢變成機構遊説或脅迫上市公司大比例轉增，以利莊家高位拋貨走人；現在的大比例轉增則已變成解救高位被套機構及定向增發買方的重要工具，而且這類大比例轉增還在攀比、沒有底線”。

　　“高送轉”實質是股東權益的內部結構調整，對凈資産收益率沒有影響，對公司的盈利能力也並沒有任何實質性影響。恒泰期貨首席經濟學家江明德對中新社記者説：“‘高送轉’後，公司股本總數雖然擴大了，但公司的股東權益並不會因此而增加。而且，在凈利潤不變的情況下，由於股本擴大，資本公積金轉增股本攤薄每股收益。”

　　在公司“高送轉”方案的實施日，公司股價將做除權處理，也就是説，儘管“高送轉”方案使得投資者手中的股票數量增加了，但股價也將進行相應的調整，投資者持股比例不變，持有股票的總價值也未發生變化。

　　“高送轉”背後頻頻發生的陷阱，正引發交易所的高度關注。上交所2月19日表示，上交所公司監管部門重點加大對年報“高送轉”資訊披露監管力度。深交所在其官網也提醒投資者，應理性看待上市公司發佈的“高送轉”方案。

　　申萬宏源證券研究所理財研究部聯席總監錢啟敏告訴中新社記者，雖然上市公司高送轉方案推出前後一般股價都有較好表現，沒有業績支撐的“高送轉”看似慷慨，但當部分人獲利了結後，股價多數都將隨波逐流甚至補跌。因此，投資者在選擇“高送轉”標的時仍需關注公司業績，避免成為“高送轉”陷阱背後的“接盤俠”。