12月23日，A股暫別近日連續反彈，尾盤“跳水”後，滬深股指均小幅收跌，而高速公路板塊逆市上漲，成為盤中一抹亮色，其中，楚天高速封漲停。

　　時隔37年，城市工作再度被提升到中央層面進行研究和部署，有關未來城市發展規劃和方向的頂層設計也隨之浮出水面。受益於城市群建設，公路運輸板塊有望迎來機遇。其中，擁有改革預期和低估值高股息率特徵的高速公路股或將迎來新的資金加倉契機。

　　多重利好疊加

　　據相關媒體消息，中央城市工作會議12月20日至21日在北京舉行，提出了未來城市發展建設的五大統籌，明確城市群産業佈局方向。

　　在業內看來，城市群建設將為公路運輸板塊帶來發展契機。此外，作為智慧城市的一部分，智慧交通與高速公路建設發展密切相關，目前我國高速公路單位里程投資額中，智慧交通系統投資的比例平均約佔2%至3%。

　　在政策利好的同時，12月22日，京昆高速公路石家莊至太原段建成通車。至此，作為國家高速路網項目的京昆高速公路的最後一個中斷點被打通，實現了京昆高速公路全國全線貫通。

　　在多重利好疊加下，23日楚天高速、海南高速、福建高速、華北高速等多只交通運輸概念股逆市上漲，其中楚天高速領漲，全天漲幅達9.92%。

　　改革預期強烈

　　在2015年全國交通運輸工作會議上，交通運輸部把投融資改革作為重點領域和關鍵環節。

　　對此，華泰證券認為，高速公路目前整體的資産證券化比例較低，同時國資佔比一般較高，未來國企改革圍繞資産注入和混合所有制的空間非常大，而且行業現金流和分紅比例對投資者均有較大吸引力，改革將成為高速公路公司未來重要的發展機會。

　　在改革預期之下，企業也在謀求轉型，不少上市公司紛紛開拓多元化業務。其中，中原高速探索多元金融體系，華北高速進軍太陽能等新能源業務。數據顯示，今年上半年，公路行業18家上市公司實現非路橋業務收入79.19 億元，佔同期營業收入的比例上升到30.16%。而縱觀前三季度，公路行業上市公司實現營業收入總計409億元，同比增長10.41%；凈利潤111.97億元，同比增長0.47%。

　　迎估值提升行情

　　今年7月21日，交通部發佈了《收費公路管理條例》(修訂徵求意見稿)，擬對收費期限作出調整。11月30日，深高速公告，深圳市政府將回購其名下的南光高速、鹽排高速和鹽壩高速。在業內看來，“長期收費”利好和深圳回購高速路産事宜，有望為整個A股市場的高速公路股資産價值帶來重估契機。

　　長江證券表示，從投資角度看，對公路企業進行估值時，現金流的生成期將被延長，而這很可能將提升被壓抑已久的公路股估值中樞。

　　目前，高速公路股的平均市盈率在12倍，市凈率在2倍左右，而股息率在2.5%，滬寧高速等擁有H股等境外股份的個股，股息率更是高達4%左右。

　　興業證券認為，央行年內五次降息降準，貨幣寬鬆力度進一步加大。隨著利率的下行，市場要求股息率的下降，會直接推升公司PE估值水準和股價水準，類債標的將迎來估值提升行情，建議關注以寧滬高速、深高速為代表的盈利穩定、股息率高的類債標的。