12月以來，滬深兩市融資融券餘額步入下行通道，出現一波8連降，不過融資餘額降速放緩，12月11日融資凈償還額降至8.65億元。從佈局方向來看，券商股獲得融資客二次佈局，而本週一非銀金融板塊再度爆發，扛起了領漲大旗，個股更是掀起漲停潮，而嗅覺敏銳的融資客已經在上週五提前佈局，獲利頗豐。

　　融資餘額降速放緩

　　12月11日滬深兩市融資融券餘額為11541.63億元，較前一個交易日減少了9.33億元。融券餘額為29.82億元，較前一個交易日減少了0.68億元。融資餘額為11511.81億元，較前一個交易日減少了8.65億元。值得注意的是，12月以來，滬深兩市融資融券餘額步入下行通道，出現一波8連降，單日融資凈償還額一度達到207.38億元。不過近期融資餘額降速放緩，12月10日的融資償還額降至20.81億元，12月11日融資凈償還額更是降至個位數，顯示融資償還壓力開始減輕。

　　從行業板塊來看，28個申萬一級行業中有15個行業板塊在12月11日出現融資凈買入，非銀金融、電子、建築材料和食品飲料板塊的融資凈買入額居前，超過億元，分別為3.63億元、3.00億元、2.06億元和1.19億元。與直線比，在出現融資凈償還額的13個行業板塊中，醫藥生物、機械設備、採掘、公用事業和化工板塊的融資償還額居前，超過2億元，分別為5.24億元、2.97億元、2.44億元、2.07億元和2.06億元。

　　從個股來看，356隻股票獲得融資凈買入，金剛玻璃、華工科技和農産品的融資凈買入額位居三甲，分別為3.42億元、2.33億元和1.67億元。6隻股票融資凈買入額超過億元，32隻股票的融資凈買入額超過5000萬元。在出現融資凈償還的535隻股票中，萬科A、中恒集團和西藏礦業的融資凈償還額居前，分別為2.83億元、2.73億元和1.35億元。7隻股票的融資償還額超過億元，23隻股票的融資償還額超過5000萬元。

　　券商股獲二次佈局

　　從12月11日的融資情況來看，非銀金融板塊3.63億元的融資凈買入額顯著高於其他行業板塊，而在個股中，興業證券、廣發證券、西部證券等多只券商股的融資凈買入額居前，而本週一非銀金融板塊再度爆發，扛起了領漲大旗，個股更是掀起漲停潮，而嗅覺敏銳的融資客已經在上週五提前佈局，獲利頗豐。

　　12月9日，證監會公告國務院日前已經通過草案明確，將在兩年內循序漸進放開註冊制，證監會將根據國務院確定的制度安排，制定《股票公開發行註冊管理辦法》等相關部門規章和規範性文件。

　　註冊制下，證券監管機構的角色將弱化，而券商將對發行公司的價值作出判斷，也將考驗券商承銷能力。在市場蛋糕越做越大的背景下，券商的功能進一步強化，考慮到券商未來在輔助企業上市的過程中及上市後承擔的責任較以前更大，註冊制的推出對券商投行業務是重大利好。此外，市場規模的放大和成熟，也將從側面利好券商的經紀以及資管業務。

　　此外，隨著經濟的轉型，中國經濟的增長需要由勞動生産率的提高來拉動。受益於全民創業、國企改革等政策紅利，資本市場在經濟轉型期將大有可為，證券公司也將受益其中。同時在“資産荒”背景下，資本市場將為企業提供更多融資渠道，為投資人提供風險收益比良好的金融産品，證券公司也將借此發揮比以往更大的作用。

　　西南證券表示，行業發展呈現四大趨勢：一是行業佣金率將繼續加速下滑，但佣金率下滑預計對收入的影響將變得有限；二是投行業務收入仍將保持穩定增長；三是自營業務收入有望維持正增長；四是兩融業務增速仍有望達到20%以上。預計在中性假設下，2016年證券業盈利增速為5%左右。