白酒行業調整三年，走到2015年第三季度，終於有走出寒冬的趨勢。目前已披露第三季度成績單的酒企中，大部分已經出現止跌回漲，而在前三季度，虧損的上市酒企中，僅剩下 皇臺酒業 (000995.SZ)一家。

　　六成公司凈利實現增長

　　目前，國內17家白酒上市公司中，已有16家披露第三季度成績單，相比2014年，大面積的業績負增長情況已經有明顯改善。凈利潤下滑的公司只剩4家，包括 五糧液 (000858.SZ)、 山西汾酒 (600809.SH)、 伊力特 (600197.SH)與 沱牌舍得 (600702.SH)，同比分別下滑2.39%、8.1%、15.66%和34.98%。

　　大部分酒企業績實現了增長，其中，白酒大佬 貴州茅臺 (600519.SH)營業收入達231.49億元，同比增長6.59%;凈利潤121.27億元，同比增長6.6%。 洋河股份 (002304.SZ)以及 老白幹酒 (600559.SH)則實現雙位數增長，洋河股份營業收入及凈利潤分別增長了11.02%和12.01%，達到136.61億元及44.61億元;老白幹酒則分別增長了22.78%和25.94%。六成上市公司凈利潤實現增長。

　　即便是2014年一同出現虧損的“難兄難弟” 酒鬼酒 (000799.SZ)、 水井坊 (600779.SH)也已止虧，前者前三季度實現凈利潤6101.33萬元，同比增長180.25%，後者前三季扭虧為盈，實現凈利潤為7074.58萬元。該公司2014年同期虧損了1.399億元。

　　同花順 iFinD統計的數據顯示，截至目前，僅有皇臺酒業在前三季度仍處於虧損狀態。1～9月，其凈利潤虧損137.34萬元，營業收入0.57億元，不過該公司預計，2015年凈利潤將在500萬～1000萬元之間，皇臺酒業稱，增長是因為主營業務收入逐漸回升，全資子公司新疆安格瑞的番茄業務將實現銷售收入，帶來經營業績的增長。

　　盛初諮詢董事長王朝成認為，2015年第三季度，很多白酒企業業績恢復，一方面是由於行業正在觸底;另一方面是由於2014年同期大幅下滑，所以2015年前三季度，大部分出現增長，不過，由於行業調整還沒結束，“2016年第一季度可能會比2015年差”。

　　前三季度實現雙位數增長的洋河股份對短期市場也存在擔憂，朱偉認為，目前行業受到經濟環境影響還比較大，“經濟和白酒行業的相關性可能超出我們很多人的想像，經濟看上去和白酒行業隔很遠，GDP數字看著很抽象，但2015年經濟下行，GDP從9%到7%對白酒行業的影響不小”。

　　“相信從今年中秋市場來看，很多廠家和經銷商也感受到了白酒銷售的寒冷。一個白酒銷售的大省，幾乎沒有一家中秋銷售是增長的。所以短期來看，白酒受到經濟影響會比較大。”朱偉認為，不過，他依然看好白酒長期的未來，他甚至認為，基於白酒的剛性需求、收入水準提高以及通脹，白酒未來可能是一個萬億的産業。

　　並購重組將會越來越猛烈

　　在王延才看來，白酒行業處在一個築底期，行業的新格局出現了，但是行業內部結構在深度重構。他透露，2015年1～8月，行業累計産量是809萬千升，同比增長3.82%;銷售收入按工業系統統計是3390多億元，同比增長6.49%;利潤為458億元，同比增長6.85%。“現在是我們築底向好的階段。高端價位消費受到了抑制，但是 老百姓 消費、商務消費卻沒有掉下去，維持了比較好的和社會相適應的價格區間，所以效益的增長高於量的增長。”他表示。

　　王延才認為，就目前來看，未來會出現以不同主線為紐帶的産業集團，高端一線的品牌，如茅臺、五糧液，通過這兩年的調整已經穩定見底了，次高端的品類價位競爭仍將繼續，它們之間的競爭將會促使我們的産業結構發生變化。

　　今世緣 酒業(603369.SH)副總經理胡躍吾坦言，在一個成熟市場上，競爭的最終局面是雙雄爭霸，在白酒行業競爭加劇的時期，茅臺、五糧液的地位反而得到鞏固。而過去黃金髮展期，憑藉香型、風格，從行銷手段上獲取消費的品牌已經敗下陣去，所以今世緣也要錯位競爭，“我們也在轉型，將把做中國婚慶産業的整合者、領導者作為戰略定位”。

　　2015年以來，一些表現不好的白酒公司已經開始成為被收購的對象，天洋集團就以38億元競購沱牌舍得的控股權，洋河股份更披露，實施的“雙核驅動”戰略中，一個重點是並購。

　　王延才認為，十三五期間，白酒行業的競爭強度會不斷提升，企業的兼併重組將會在一定規模下展開，“現在已經有一些企業在兼併重組上邁開了步伐，過去行業裏面有各種各樣的兼併，但那些往往是業外資本，現在業內強勢品牌的兼併重組已經開始顯現，並且會越來越猛烈”。

　　對於白酒的未來，王延才也表達了擔憂，從目前來看，紅酒、預調酒等作為白酒的一種替代品正在上升，白酒作為烈性酒在酒類飲料的比例正在下降，“所以我們要有一種思想準備，必須研究怎麼適應這種變化”。