6月24日，公用事業板塊強勢領跑，電力股更是強勢爆發，多只個股漲停。板塊防禦特質、改革紅利釋放以及行業景氣提升，成為電力股井噴的主要推動力。隨著電力央企改革拉開序幕，整合預期強烈的品種有望繼續走強。

　　公用事業板塊領跑

　　昨日申萬一級行業指數漲多跌少，其中，公用事業指數上漲4.68%，位居漲幅榜榜首。成分股中，吉電股份、中國核電、華能國際、華電國際、神霧環保、華銀電力、贛能股份、綠城水務、華電能源等9隻個股漲停，桂冠電力、博世科、內蒙華電和上海電力的漲幅超過9%，多達40隻個股的漲幅超過5%。

　　公用事業特別是電力板塊昨日強勢崛起，主要源於三重原因：一是板塊具有較強的防禦特徵。作為典型的低估值品種，公用事業板塊具備較強的抗跌特徵。上周市場大幅回調，公用事業指數累計下跌8.03%，在所有申萬一級行業指數中跌幅最小。儘管市場短線反彈啟動，但當前多空分歧較大，防禦需求提升，因此公用事業板塊成為資金避風港。

　　二是改革預期升溫。頂層設計漸行漸近令國企改革主題再度升溫，與此同時，新電改也在持續推進，而電力企業身兼國企改革和新電改雙重利好，受益改革紅利釋放。市場人士指出，對五大發電集團而言，將集團資産注入上市公司平臺，提高集團資産證券化率，兌現之前所做承諾會是大概率事件。

　　三是行業景氣度回升。隨著電站建設成本的降低，融資模式創新將進一步帶動新能源需求端市場的釋放；而電改配套細則的明確，也將令配網增量側的投資放量；下半年能源局有望出臺微電網電價及補貼方案，加上售電牌照發放、能源網際網路平臺構建，售用電市場將崛起。

　　機構看好公用事業板塊

　　招商證券研究報告指出，電力行業的投資屬性有其特殊性，只要用電量能支撐，行業投資總體就具備支撐。但同時，投資側重加速向兩個方向轉移，即電力供給向清潔能源轉移，行業價值與創新向用戶側轉移。在此背景下，裝備企業面臨向服務製造轉型、海外轉型與總包轉型的選擇。全球新一輪能源變革的核心是電力，電的應用會更廣泛、更多樣，並有希望作為大能源體系下價值分享與實現的主要載體。具有網際網路業態的産業創新初現端倪，能源服務的網際網路有望較快出現，面向終端用戶的新能源汽車充電管理、智慧家居等業務可能快速發展，而微網與虛擬電廠也可能在解決爆炸式增長的分散電源運營方面取得成功。

　　平安證券研究報告指出，下半年售電拍照的發放及配額制的出臺，將率先打破電網兩端的舊有格局，能源網際網路平臺有望迎來實質性落地；其對行業生態的重構有望不斷提升行業的整體估值水準，從中短期來看行業內將是主題結構性機會。其中，下半年配額制的出臺將使可再生能源發展轉為投資收益和考核壓力幵行驅動，隨著電站建設成本的降低，融資模式的創新將進一步帶動新能源需求端市場的釋放。

　　天信投資認為，五大發電集團後續資産整合空間巨大，同時電力行業特殊的屬性也提高了行業大幅整合的預期，即優化結構提高效率的需要，未來整合方向或是大集團方向，即部分具備同質化需求和競爭的資産進行整合做大。隨著央企改革擴散至電力領域，電力央企改革正在拉開序幕。