五一節後的首個交易日，滬指實現“開門紅”。5月4日，受“京津冀”概念影響，在鋼鐵、電力、國防軍工、保險等板塊護盤之下，滬指收盤漲0.87%至4480.46點。

　　“42萬億預測”催漲京津冀板塊

　　週一開盤滬指小幅低開，隨後探底回升形成V形反轉，最終大盤收于4480.46點，漲0.87%。

　　消息面上，4月30日召開的中共中央政治局會議，通過了《京津冀協同發展規劃綱要》。據《每日經濟新聞》報道稱，財政部預測未來6年需投42萬億。儘管全文還沒有公佈，但是會議提及的一些內容已經給外界足夠的想像空間。

　　受此影響，京津冀板塊個股齊漲，河北鋼鐵、金隅股份、華夏幸福等多只個股漲停。電力及公用事業等藍籌股回暖，漲幅為5.21%；內蒙華電、華電國際等12隻電力個股漲停。

　　鋼鐵股強勢大漲，此前傳出合併緋聞的寶鋼股份及武鋼股份雙雙漲停。包括河北鋼鐵、新興鑄管、山東鋼鐵、韶鋼松山在內的多股漲幅達5%。

　　此外，國防軍工板塊放量大漲，全天領跑。有分析稱這是受國家主席習近平將受邀出席俄羅斯紀念衛國戰爭勝利70週年慶典的影響。據Wind統計數據顯示，截至收盤軍工板塊漲幅6.49%，個股中國重工、四川九洲、洪都航空等多只漲停。

　　傳媒、餐飲旅遊、電腦等板塊表現低迷，持續領跌。題材方面，航母、生物育種、新能源等板塊漲幅居前，上海自貿區、第三方支付、智慧電視等概念領跌。

　　滬深兩市合計成交12375.62億元，較上一交易日的13451.99億元有所縮量。

　　“預計央行再次降息降準”

　　5月4日，匯豐銀行與英國研究公司Markit Group聯合公佈數據顯示，中國4月匯豐製造業PMI終值48.9，較3月回落0.7。其中，中國4月匯豐製造業PMI新訂單分項指數終值降至48.7，也創12個月低點。此前5月1日，國家統計局、中國物流與採購聯合會共同發佈的4月PMI為50.1%，與3月份持平，連續兩月高於50%的臨界點。

　　匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌認為，儘管新出口訂單有所改善，但整體新訂單繼續回落至一年新低48.7，顯示內需疲弱加劇。經濟下行壓力未緩解，穩增長政策亟需加碼。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍表示，4月份經濟數據雖然有所改觀，但是實體經濟活動整體依然疲弱，CPI同比增速將下行，而貨幣供應量和信貸增速將加快，固定資産投資累計同比增速進一步放緩，尤其是PMI新訂單指數乏力、生産者價格低迷，表明內需仍較疲弱、企業部門資産負債表較差。

　　楊德龍認為，未來幾個月，預計政府將會加快鐵路、城市軌道交通、水利、環保、能源和公共事業領域的重點基建項目建設，加快財政撥款，並通過政策性銀行和商業銀行加大信貸支援，大力推廣PPP模式。

　　“預計央行會通過PSL及其他類似政策工具加大流動性支援，可能在5月份再次降息，6月份再次降準，並進一步放鬆貸款額度，放鬆其他信貸投放限制”。楊德龍説。

　　- 觀點

　　5月行情“敏感”

　　昨日，中央財經大學教授劉姝威發表文章稱，2016年上半年滬指可能上漲到萬點，而且股指不會發生大幅度回調。不過，劉姝威認為，金融杠桿工具和上市公司數量不足是目前股市的兩大風險。如果不儘快消除兩大風險，2015年下半年股市“玩不轉”了。

　　多家機構發佈的策略報告認為，監管仍處於初期階段，市場或將繼續震蕩向上。中金公司最新發佈的策略週報表示，五月行情將在多種矛盾夾雜之中展開，將是敏感的五月。