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鐵礦石反彈幅度料有限

  • 發佈時間:2015-05-05 02:10:02  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  □本報記者 王姣

  五一小長假過後,鐵礦石市場繼續上演“絕對反擊戰”。本週一,大連鐵礦石期貨全線飄紅,主力i1509合約大漲3.16%收報425元/噸,這也意味著,僅最近兩周以來,鐵礦石期貨價格的累計漲幅就接近15%。

  分析人士指出,近期貨幣寬鬆、基建加碼、樓市提振等“穩增長”政策頻出,顯示經濟下行壓力仍不容忽視,市場對降準、降息等眾多利好的預期進一步升溫,從宏觀上成就了鐵礦石的這輪反彈,非主流礦停産和下游鋼廠擴産則從基本面上支撐了礦價的企穩。而鐵礦石現貨二季度供大於求的格局仍未改變,在疲弱的基本面與回暖的政策面之間的博弈中,鐵礦石這輪反彈幅度料有限,預計短期內現貨價格將繼續維持在60美元下方運作,期價整體將維持橫盤震蕩。

  鐵礦石上演絕地反擊

  進入4月以來,文華鐵礦石指數從約370元/噸的低點反彈至目前的425元/噸,區間累計漲幅接近12%。現貨市場的表現則更為驚艷,普氏鐵礦石價格指數從4月初的低點47.50美元/噸逼近60美元大關,僅月余反彈幅度就超過25%。

  對於鐵礦石這輪行情的反彈,市場人士普遍認為有兩大主因:一是澳大利亞第四大鐵礦Atlas日前宣佈停産,加之其他非主流礦山減産以及必和必拓和巴西淡水河谷可能限産,使市場供給減少預期增加;二是進入4月,消費旺季來臨,下游需求加速回升,鋼廠在利潤推動下開始擴産,從而導致鋼廠對原料存在補庫存需求。

  “隨著鋼廠開工率回升,鋼廠自身礦石庫存量處於低位,在鋼廠短期補庫需求下,港口庫存量將呈繼續下行之勢,而在期貨價格上漲帶動下,鋼廠抄底買貨意願再起。”華聯期貨研究員肖祖星表示。

  公開數據顯示,截至4月30日,國內港口鐵礦石庫存量為9460萬噸,較上月3月6日回落245萬噸,鋼廠在低庫存與隨用隨採策略下鐵礦石庫存可用天數回落4天至24天的較低水準。

  供過於求 限制反彈幅度

  業內人士認為,當前貨幣寬鬆、基建、地産穩增長政策頻出,寬鬆預期增大,短期支撐盤面。然而供應過剩仍然是個問題,一來全球三大鐵礦石礦山發佈的一季報顯示,他們普遍沒有減産計劃,且BHP增産略超預期,二來目前中國的需求仍在繼續萎縮,由此使得市場普遍憂慮鐵礦石反彈的持續性。

  肖聯星認為,主流礦山在前期固定資産投資額較大,生産邊際成本卻較低的背景下,真正達成減産保價的可能性很小,在國內經濟沒有復蘇的情況下,鐵礦石反彈的空間也相對有限,後期在新貨入境及鋼廠減産動力下仍有望下跌回落。因此鐵礦石雖短期內難以大跌,但其巨大壓力位在60-65美元/噸區間。

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