伴隨著水井坊一季報的預計扭虧、酒鬼酒一季報的大幅預增，白酒行業基本面見底的預期正在逐漸確定。業界人士認為，白酒行業今年整體將呈現弱復蘇的趨勢，面臨業績回暖和估值洼地的白酒板塊在當下的行情之中也變得更有吸引力，龍頭酒企的優勢逐漸顯現。

　　一季度回暖

　　4月14日，水井坊發佈一季度業績預告 ，預計今年一季度經營業績扭虧為盈，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為4700萬元到5700萬元。上年同期公司凈利潤虧損8548萬元，公司此前預計2014年年報凈利潤虧損4億-4.3億元。一季度業績反轉預期也令得水井坊4月14日股價大幅上漲，盤中股價創出一年多來的新高12.78元/股，最終收盤價12.16元/股，上漲3.05%。

　　公司表示，面對白酒行業的嚴峻挑戰，公司自2013年下半年開始通過調整運營模式，進一步優化企業各項管理等措施應對，包括行銷思路的創新和變革，推動産品創新，降低各項費用成本等，加之一季度屬白酒行業傳統的銷售旺季，公司今年一季度業績扭虧為盈。

　　除了水井坊之外，酒鬼酒預計，今年一季度凈利潤1500萬-2000萬元，同比去年同期163萬元的凈利潤增長820%-1127%。酒鬼酒披露的業績快報顯示，2014年實現營業收入3.88億元，同比下滑43.26%；凈利潤虧損9747.53萬元。酒鬼酒股價同樣于4月14日盤中創出一年多以來新高21.20元/股，最終報收于19.76元/股，下跌1.50%。

　　作為白酒企業中2014年為數不多的虧損公司，酒鬼酒、水井坊2015年一季度業績的大幅逆轉點燃了市場對白酒板塊的熱情，貴州茅臺、青青稞酒、洋河股份、瀘州老窖、老白幹酒等白酒股均于4月14日出現上漲。

　　分析師認為，即使一季度業績轉暖有春節偏晚因素的影響，但無論是水井坊還是酒鬼酒，其基本面見底的判斷已經基本得到確認，而行業之中更為強勢的酒企情況顯然更為樂觀，白酒業今年整體將呈現弱復蘇的趨勢，重點酒企一季報有望實現兩位數增長。

　　從終端銷售來看，重點酒企春節銷售超預期，也給一季報業績大幅改善奠定基礎。貴州茅臺董事長袁仁國此前透露，截至2015年3月5日，茅臺酒銷售4000多噸，同比增長39%，銷售額同比增長32.5%，銷售收入達92.94億元。數據顯示，2015年前2個月，五糧液全産品線銷售量增長10%。其餘包括瀘州老窖、洋河股份、古井貢酒、老白幹酒等一季度銷售同比增幅均超過10%。

　　業績估值料雙升

　　“從目前4000點的行情配置角度來説，白酒作為估值洼地，好公司的估值壓制去化或將看到。”興業證券劉海嘯認為。

　　年初至今，上證綜指漲幅為27.85%，申萬食品飲料行業指數漲幅為24.78%，申萬白酒行業指數漲幅僅為11.56%，漲幅跑輸大盤 ，在眾多行業中位列倒數。

　　申萬宏源陳嵩昆表示，白酒上市公司一季報延續回暖趨勢，而目前高檔酒企業15倍不到的PE，中檔酒企業20倍左右的PE，均低於歷史平均水準，2015年很可能看到業績和估值雙升的過程。

　　同時，在對行業整體呈現弱復蘇的一致判斷之下，業界人士也指出，今年白酒行業的分化態勢將更為明顯，而業績支撐和國企改革則成為選擇白酒板塊標的的兩條主線。

　　此前，盛初行銷諮詢董事長王朝成表示，白酒龍頭企業的優勢正在顯現，而非龍頭企業將會比較艱難。興業證券也稱，在此輪洗牌中，品牌力與價格均沒有明顯優勢的産品或將繼續調整，而強勢品牌，高端的茅五洋瀘，以及低端的老白幹、牛欄山等將逐漸佔據市場高點，行業呈明顯分化趨勢。

　　廣發證券王永鋒指出，龍頭公司競爭優勢越來越強，非龍頭企業繼續負增長，市場集中度加速向龍頭企業靠攏。今年白酒行業的三個投資機會為：並購整合，龍頭公司提升市場佔有率。看好洋河股份、五糧液的並購整合能力；國企改革，提升龍頭公司運營效率，白酒行業中具備國企改革預期的公司有貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒等；網際網路+改造，提升龍頭公司渠道效率，看好具有網際網路基因的青青稞酒和洋河股份。

　　青青稞酒4月13日晚間公告正籌劃控股中酒網，公司股價4月13日大幅上漲8.14%、4月14日上漲5.61%。