煤炭板塊將迎來最好的投資時機
- 發佈時間：2015-03-30 08:27:45 來源：千龍新聞網 責任編輯：劉小菲
近期國際宏觀形勢有利於煤炭股
3月13日美元指數達到100後開始下行，美聯儲確認暫時不加息，到目前為止美元指數已經下跌至96左右。全球原油價格今年以來一直是止跌企穩走勢。3月26日，中東地區局勢動蕩，沙特政府對葉門胡塞反政府武裝展開空襲，國際油價迅速上漲，最高漲幅達到6.5%，原油價格已經走出了第二次底部。此外，國際和國內銅、鋁等重要金屬價格開始企穩回升，加上國內外貨幣寬鬆政策持續，全球經濟有望走出次債危機以來的低谷，大宗商品價格有望迎來復蘇週期。
國內政策持續寬鬆，庫存調整行將結束
2014年7月份以來，國內經濟下行壓力加大，宏觀政策也持續寬鬆，去年四季度以來兩次降息一次降準，寬鬆政策傳導的時滯使得當前宏觀數據尚未明顯好轉，但底部預期在增強。前兩個月財政支出大幅增加，各地及政府也在醞釀支援樓市的政策。從近期大宗商品價格來看，2014年7月份以來經濟下行和庫存調整已經接近尾聲，後續穩增長政策出臺，中國經濟將觸底。
經濟觸底將觸發週期股補漲，煤炭股將受益
一季度以來的市場風格仍偏成長，以網際網路++概念最為火熱，主要是去年四季度大盤藍籌估值修復後，國內經濟數據並沒有跟隨性馬上好轉，市場風格轉入成長，整體週期板塊在一季度較為消沉，而以TMT為代表的新經濟大幅上漲。我們認為這種情況有望改變，隨著穩增長政策加碼，經濟觸底將觸發週期股集體補漲。近期路演中，有投資者認為即使經濟觸底回升力度也不高，我們認為尚未到討論這個問題的時候，當前關鍵是確認經濟已經觸底，如果可以確認，那麼週期股就可以補漲。第二步，再討論經濟回升力度問題不遲。因此，我們認為，當前煤炭股仍然很安全，後續有補漲動力，等漲完再來研究經濟力度如何不遲。
供給面邊際好轉
我們在3月23日深度報告《買入煤炭，就在當下》中詳細論述了目前行業基本面情況，主要觀點是：1)新增産能衝擊高峰已過；2)政府已開始從多角度修復供給面(控産、遏制超産、淘汰小礦、控制新産能、關稅調整控制凈進口等)；感興趣的投資者可以查閱我們的報告；
重申煤炭板塊將迎來最好的投資機會
2月份以來，我們多次通過電話會議、微信、短信、郵件和報告提示投資者煤炭股的機會，3月11日在杭州也舉辦了資源品專題會議。我們認為隨著美元走軟、經濟觸底、油價回升，大宗類股票有望迎來上漲的黃金時間窗口。建議投資者加大煤炭板塊配置。推薦潞安環能、陽泉煤業、陜西煤業、盤江股份、冀中能源、永泰能源、山煤國際、中國神華等。主題/轉型性煤炭股(安源煤業、瑞貿通、億利能源)也可關注。(
