中央實施“八項規定”以來市場持續下滑，傳統的白酒銷售旺季中秋佳節臨近，白酒行業特別是高端白酒加大了打折促銷的力度。分析人士認為，由於庫存持續消化，部分白酒動銷態勢向好，一線酒企銷售將逐步完成調整，實現底部回升。

　　白酒紛紛打折促銷中秋旺季價格不旺

　　中秋臨近，記者走訪發現，武漢市場白酒促銷戰已拉開序幕。國窖1573調低出廠價、52度五糧液團購價下調；黃鶴樓“買立減”升級、白雲邊“買二送一”……

　　“購洋河藍色經典52度或42度藍瓷4瓶贈本品1瓶；海之藍2瓶贈240m l海之藍一瓶；天之藍2瓶，贈480m l海之藍一瓶。”漢陽一家洋河酒經銷商告訴記者，去年以來白酒銷售一直不好，特別是500元以上的中高端白酒，一個月也賣不了幾箱，中端白酒也受影響，只能趁著中秋節大力促銷。

　　在武昌東亭的多家煙酒行，53度飛天茅臺已從一週前的每瓶999元，下調至960元左右，而去年同期要1500元一瓶；52度水晶瓶裝五糧液降到了750元一瓶。“20年白雲邊380元一瓶，附贈一瓶紅酒，52度國窖1573經典裝降得最厲害，現在不到800元就可以賣。”東亭一家煙酒店店主説。

　　事實上，五糧液、瀘州老窖已在前兩月分別宣佈調整相關産品終端價。五糧液52度水晶瓶零售指導價下調為729元/瓶，團購價下調為659元/瓶。國窖1573的52度經典裝市場零售價從1589元/瓶調整為779元/瓶，降幅超過50%。

　　而貴州茅臺近日宣佈面向空白市場和非飽和市場降低代理門檻，以擴充經銷商渠道。業內人士稱，雖然茅臺未明確降價，但其降低準入門檻的做法，尋求擴大銷量大於挺價，必將帶來終端價格下行。

　　此外，記者在酒仙網、購酒網、也買酒等多家電商平臺上看到，53度飛天茅臺只需870元左右，五糧液在電商網站的價格也都是降價後的團購價，部分網站單瓶售價甚至跌破620元。酒仙網飛天茅臺每瓶促銷價只要869元，幾乎跌回了2010年的市場價；京東商城650元左右就能買到52度五糧液。

　　銷售銳減中報慘澹酒企走量衝業績

　　“最近這一輪白酒降價，部分是廠家迫於業績壓力直接調低了出廠價和零售價，更多的則是根據市場供需變化做出的調整。”某品牌白酒武漢市場總代理李先生説，自中央實施“八項規定”以來，白酒行業調整已經進入第三年，頹勢仍未改觀。

　　水井坊武漢辦事處一負責人稱，武漢地區上半年銷售下降70%，最近推出400多元的中檔酒，希望挽回部分市場。

　　白酒市場銷售的低迷，讓一些上市酒企中報慘澹。截至8月底，15家白酒上市公司公佈了半年報。東方財富choice統計數據顯示，有15家酒企業績下滑；去年上半年白酒企業整體營業收入為576.3億元，今年僅486.88億元，同比下降15.52%；去年上半年整體凈利潤為208.58億元，今年為164.44億元，下降21.16%；凈利潤降幅遠高於營收降幅，表明白酒企業降價的副作用仍在持續，整體情況仍不樂觀。

　　其中，瀘州老窖銷售收入和凈利潤同比都是兩位數的降幅。上半年只完成了全年銷售計劃的三成。水井坊上半年虧損1.22億元，而上年同期為凈賺1.3億元。沱牌舍得上半年凈利潤同比減少63%，酒鬼酒、皇臺酒業、老白幹酒、洋河股份等虧損或利潤下滑。白酒行業龍頭五糧液公司營收、凈利依然處於下行狀態，其中凈利潤下滑三成。

　　對於業績下滑的原因，各家公司都提到了高檔酒的回落和市場的調整。沱牌舍得表示是因為“公司高檔産品銷售下滑，導致公司産品毛利率下降。”五糧液解釋為“主要係白酒市場持續深度調整所致。”

　　行業前景：持續低迷還是觸底回升？

　　一片哀鴻中，貴州茅臺和古井貢酒的表現格外惹眼。中報顯示，茅臺上半年營收穩步增長，凈利潤與去年相比基本持平，主打産品飛天茅臺業績微增，實現營業收入137.54億元，同比增長27.2%，毛利率為94.32%。另一家酒企古井貢上半年營業收入同比增長3.61%。

　　業內人士分析，今年春節以來，由於適時調低了價格，53度飛天茅臺銷售良好，茅臺會率先走出低谷。國泰君安也認為，當前茅臺酒終端量增價平，2014年穩增長概率較大。一方面，上半年茅臺酒收入同比增長2.7%，反映了普通茅臺酒已完成對年份酒的替代；另一方面近期飛天茅臺一批價較平穩，終端動銷良好，部分一批商甚至已執行完全年計劃量，隨著渠道庫存持續消化，實現穩增長可能性較大。

　　“經過經銷商一年以來的清庫存，高檔白酒庫存已處於歷史低點。茅臺企穩之後，五糧液和國窖1573等高端白酒都將築底成功，並進入反轉階段。”民生證券消費品研究中心總經理王永鋒稱，白酒行業有望三年調整完畢，2015年二季度底部復蘇，三季度大部分一線白酒同比數據將由負轉正。

　　也有悲觀者認為，禁高端酒令極有可能演化為禁酒令及限酒令；很多酒企經營上還沒有轉變思路。現在的情況還遠不是最低谷，白酒行業完成此輪調整需漫長的過程。

　　白酒行銷專家肖竹青則稱，未來白酒行業還將經歷3-5年的底部調整期，預計價格不會再大幅下跌，但將長期維持一個平穩狀態。部分三線酒企會因一線品牌的下沉、沒有根據地市場等在本輪調整中退出市場。