小盤股逆襲難以持續
- 發佈時間：2014-08-06 01:09:52 來源：中國證券報 責任編輯：陳娟娟
昨日的蹺蹺板行情也令不少投資者心生疑惑：在剛剛將關注重心放到藍籌股後，市場風格會不會再度發生改變，以創業板為代表的小盤股是不是又將成為市場的主流熱點？對此，分析人士認為，藍籌股的強勢格局預計仍將延續，小盤股短期尚不具備持續走強的條件。
首先，小盤股的估值溢價仍面臨很大回歸壓力。據Wind數據，當前申萬小盤指數成分股相對於大盤指數成份股的市盈率溢價倍數為3.84倍，仍然處於2000年以來的最高區域（最高值為今年7月上旬的4.05倍）。減輕小盤股的估值壓力，或者需要小盤股自身縮容泡沫，或者需要通過大盤股上漲來實現，但顯然這兩種路徑都不意味著短期市場風格將重歸小盤股。
其次，資金博弈決定小盤股反彈空間有限。2013年以來，在創業板等小盤成長股顯著的賺錢效應刺激下，基金等機構投資者對此類股票持續加大配置力度，結果就是當前機構投資者很大比例的倉位都在創業板中，並且受流動性制約，遲遲難以全身而退。這種市場博弈格局，令創業板等小盤股的每次反彈都可能面臨機構投資者的較大賣出壓力，會顯著抑制反彈空間。
最後，藍籌股強勢格局仍將延續。在小盤股持續反彈難度較大的情況下，藍籌股卻仍然擁有保持強勢的條件。一方面，從宏觀環境看，無論是經濟的企穩復蘇還是資金面的逐漸寬鬆，都更有利於藍籌股取得相對小盤股的超額收益；另一方面，近期的題材熱點，比如國企改革、滬港通等的受益品種也多為藍籌股，換言之，相對小盤成長股，藍籌股短期內具備更多的股價催化劑。
總體來看，昨日小盤股的逆襲並不具備持續條件，分析人士建議投資者仍應將關注重點向藍籌股傾斜，近期的震蕩調整給前期踏空藍籌行情的投資者提供了較好的二次建倉機會。
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