轉型陣痛 天舟文化業績虧損股價跌停

　　通過收購、轉型等一系列動作從傳統文化出版向遊戲、泛娛樂、教育等領域佈局的天舟文化，卻在近日逐步顯現出發展隱患。1月29日，天舟文化以3.8元開盤，但隨後迅速跌停，截至9時30分，該股跌9.95%，報3.8元，封上跌停板。而在一天前，天舟文化也遭遇盤中跌停。業內人士分析認為，接連遭遇的跌停事故或許與天舟文化業績虧損且商譽減值有一定關係。

　　公開資料顯示，天舟文化以傳統圖書發行業起家，並於2010年12月在深交所創業板上市。但在上市之後，由於原業務增長乏力，公司凈利潤也出現下滑，對此，天舟文化開始逐步轉型，並佈局教育、文化、泛娛樂三大板塊。其中在遊戲領域，天舟文化佈局頗多，並在2014年收購神奇時代100%股權，此後還陸續入股、收購初見科技、遊愛網路等多家遊戲公司，斥資超40億元，使自身基本完成從遊戲研發、發行到運營的全産業鏈佈局。

　　以上佈局曾讓天舟文化在收益方面收穫不小，2014-2016年歸屬上市公司股東的凈利潤分別同比增長481.86%、49.01%和38.22%。但在2017年，天舟文化的業績卻出現下滑，歸屬於上市公司股東的凈利潤同比下滑44.98%。當時天舟文化方面表示，業績下滑的原因是報告期內子公司神奇時代新遊戲産品上線時間推遲、已上線遊戲産品流水未達預期，且圖書出版發行業務受政策影響導致利潤同比有所下降，此外報告期內計提商譽減值準備8821.63萬元，對公司業績産生重大影響。

　　業績下滑的趨勢在2018年表現得更加明顯。據天舟文化日前發佈的業績預告顯示，2018年全年公司歸屬於上市公司股東的凈利潤由盈轉虧，虧損規模為10.6億-11億元，而在2018年前三季度，天舟文化歸屬於上市公司股東的凈利潤還顯示為同比增長30.87%。對此，天舟文化方面稱，2018年公司出現虧損的主要原因是本報告期對收購公司的商譽等進行了初步減值測試，預計計提商譽減值準備和長期股權投資減值準備共計12億-14億元，最終減值金額以仲介機構評估、審計為準。扣除上述影響後，公司歸屬於上市公司股東的凈利潤為2億-2.4億元。

　　投資分析師許杉認為，天舟文化最初佈局遊戲業務時，恰逢傳統出版行業萎縮而移動遊戲行業飛速發展，一系列收購、轉型等動作使得該公司的業績實現較大幅度的提升。但現階段遊戲市場的發展也面臨諸多挑戰，除了競爭者眾多等因素外，能否持續製造出具有創新力、生命週期長的遊戲産品也是每一家遊戲公司面臨的挑戰，而政府層面對於遊戲市場監管愈漸嚴格也會對相關業務的發展産生一定影響。