日前,《金證券》記者報道了《上市前夕華航唯實“關鍵先生”蹊蹺離職》,引起較大反響。值得一提的是,北京華航唯實機器人科技股份有限公司(下稱“華航唯實”)成立於2013年6月,招股書中公司也表示,2015年度公司才處於發展起步階段,當年虧損近600萬元。2017年也僅實現凈利潤3476萬元,創下了今年以來申報企業凈利潤的最低水準。
今年以來市場一直有支援新經濟企業IPO的改革風向,或許利潤偏低並非是華航唯實順利上市的“攔路虎”,但公司能否憑藉科技含量叩關成功仍然存疑。
最低凈利
招股書顯示,華航唯實主要從事工業機器人離線編程軟體及其系統整合産品的研發、生産與銷售,2015-2017年度及2018年1-6月,公司實現營業收入分別為1026.68萬元、5587.89萬元、16171.21萬元和7043.39萬元,同期公司實現歸屬於母公司凈利潤-297.3萬元、584.94萬元、3476.26萬元、275.28萬元。相對應的經營活動産生的現金流量凈額也頗為尷尬,2015年-2017年以及2018年上半年的數據分別為-593.5萬元、-336.31萬元、107.12萬元、-6717.73萬元。
從統計數據來看,華航唯實創下今年以來申報企業凈利潤的最低水準。據了解,近一年多來A股IPO 上市的企業中,創業板凈利潤5000萬,主機板和中小板凈利潤8000萬元基本是業界認定的不可突破的門檻,今年年中證監會出面澄清了這一“潛規則”,而且,證監會相關領導也多次表示,會創造工具和制度安排,重點支援創新型、引領型、示範型企業,在支援新經濟企業新股發行制度改革方面會有很多創新。
《金證券》記者注意到,在這種風向之下,申報企業的凈利潤指標在持續走低。據21世紀經濟報道統計,以11月份首次披露招股書的11家企業為例,2017年凈利潤低於8000萬的就有8家,凈利潤在6000萬以下的有6家,5000萬以下的有3家。除了華航唯實,另兩家企業分別是深圳易天自動化設備,2017年凈利潤4866萬元; 明冠新材料,2017年凈利潤3984萬元。
不過,殘酷的現實是,從今年過會情況來看,只有極少數2017年凈利潤在8000萬以下的企業順利過會,而且基本上屬於高新技術企業。
最牛宣傳
華航唯實在招股書中一直將“高新技術企業”放在嘴邊,那麼公司能否憑藉高科技突圍?
《金證券》記者發現,公司在官網中稱“掌握工業機器人核心技術的系統整合服務提供商”,而事實上我國工業機器人核心零部件一直都是依賴進口的局面,憑藉先發優勢和技術積澱,ABB、安川、發那科、庫卡四大品牌佔據了國內工業機器人市場很高的份額,尤其是在高端工業機器人領域。國産機器人産業應用則集中在中低端,這也讓市場質疑公司宣傳有誇大之嫌。
這從華航唯實材料採購嚴重依賴國外廠商也可一窺全貌。招股書顯示,華航唯實工業機器人系統整合産品的主要原材料為機器人本體,2015年-2017年以及2018年上半年,華航唯實對第一大供應商ABB的採購金額分別為317.52萬元、1133.33萬元、6295.49萬元及3274.98萬元,佔公司各期採購總額的比例分別為40.17%、28.84%、52.14%及47.9%,存在供應商較為集中的風險。
另外,GGII數據顯示,2018年上半年中國工業機器人系統整合領域的市場規模為308億元,同比增長13%左右,整體增長趨緩。在國內3000家左右的系統整合商中,1個億以下的企業佔大部分,能做到5個億的已是行業佼佼者,10個億以上的企業屈指可數。不少系統整合商呈現“外熱內冷”的生存狀態,雖然行業火爆,需求旺盛,但盈利偏少。
《金證券》記者接觸的深圳投行人士分析,國內涉足下游整合應用領域的上市公司包括機器人、博實股份、天奇股份、埃斯頓、拓思達等一批企業,這些企業起步較早、有融資便利,華航唯實如果選擇“硬碰硬”,勝算不大。在這種情況之下,華航唯實只能另辟蹊徑,選擇了以職業教育領域為突破口。
最強捆綁
招股書如此介紹華航唯實在教育領域中的發展路徑,即“以實訓設備為基礎、以離線編程為手段、以課程資源為核心、以教學就業為導向、以師資培訓為保障”。截至目前,公司已累計為400多所學校提供了涵蓋設備、軟體、課程資源和培訓服務在內的工業機器人專業建設解決方案,惠及了2萬多名學生。財報顯示,公司在職業教育系統整合産品上的收入佔比,近年來維持在90%左右。
在圈內人士看來,華航唯實在職教領域站穩腳跟的標誌性事件是,2016年6月教育部與華航唯實、上海ABB工程有限公司、上海新時達機器人有限公司簽署協議,決定開展“工業機器人領域職業教育合作”。隨後,陸續有院校入選工業機器人職業教育項目合作院校。
從部分職業院校的宣傳看,企業方向合作院校贈送價值約300萬元人民幣的實訓設備、教學資源包、教學雲平臺、離線編程軟體及師資培訓,校企共同推進工業機器人專業建設、提升合作專業的實訓教學水準和技術研發應用能力。合作院校優秀畢業生經考核合格,由華航唯實、ABB、新時達優先錄用,其餘學生則推薦到這三家公司所覆蓋的全國2萬家合作企業進行實習和就業。
《金證券》記者查詢發現,上海ABB工程有限公司正是ABB(中國)有限公司的全資子公司,此外,ABB公司亦與華航唯實攜手在國內開展工業機器人技術專業教師資格認證。也就是説,華航唯實將與ABB的深度“捆綁”關係,從原材料採購延續到了職業教育領域。
不得不承認,與需求逐年增長相比,工業機器人專業人才的培養卻處於相對滯後狀態。這對華航唯實來説,是機會亦是挑戰。由於各大院校開設工業機器人應用專業的年限較短,從課程內容設置到人才培養過程非常難以標準化,市場仍處於探索過程中。另外,考慮院校實訓教室的規模以及安全等因素,院校採購主要以中小型機器人為主,受政府採購招投標制度以及學校學期制等因素影響,業績波動性較大且受限較多。
另外,目前越來越多的機構和資本盯上了工業機器人職業教育領域,不少公司宣稱既有高校教育背景,又是整合商出身。華航唯實佔據了先發優勢,但能否成為頭部公司,仍有待觀察。
(責任編輯:李嘉玲)