經營現金流三年半凈流出10.7億 巴安水務擬收購實控人控股公司

　　上海水處理設備系統整合服務商巴安水務（300262.SZ）多家參控股公司虧損，擬再收購實控人控股公司。

　　據了解，此次巴安水務擬收購江西省鄱湖低碳環保股份有限公司（以下簡稱“鄱湖環保”）合計100%股權。由於兩大交易對手方中，其中一方為巴安水務實控人、董事長張春霖和總經理王賢共同持股的公司，另一方為巴安水務參股設立基金，此次交易構成關聯交易。

　　長江商報記者注意到，自2016年以來巴安水務大力拓展海外業務意圖“二次創業”，當年業績增逾八成後，2017年公司營收下滑，業績增長停滯。且自2015年以來，公司已連續三年半經營性現金流量凈額為負，累計為-10.72億元。

　　今年中報顯示，巴安水務旗下34家主要控股參股公司中，近七成為虧損，其中不乏公司重要海外子公司。

　　擬收購實控人控股公司

　　10月20日，巴安水務披露資産收購預案，公司有意收購上海應肅環保科技有限公司（以下簡稱“應肅環保”）、南昌巴安博寧環保産業投資中心（有限合夥）（以下簡稱“南昌巴安”）持有的鄱湖環保合計100%股權。

　　長江商報記者注意到，此次收購構成關聯交易。交易對手方應肅環保為巴安水務董事長張春霖和總經理王賢旗下公司，二人分別持有應肅環保90%股權、10%股權。另一交易對手方南昌巴安為上市公司參股環保産業基金。公告顯示，標的鄱湖環保法人代表為王賢，應肅環保及南昌巴安分別持有其30%、70%股權。

　　對於此次收購，巴安水務表示鄱湖環保乃是公司參股設立的環保産業基金專業管理團隊投資挖掘出的環保産業標的，經過一定時間的培育規範，主營業務為污水處理，與公司傳統主營業務水處理業務相契合。本次收購鄱湖環保100%股權，有利於做大做強公司水處理運營業務。

　　連續三年半經營性現金流為負

　　長江商報記者注意到，2016年巴安水務先後完成對奧地利KWI公司、德國ItN公司等海外公司的收購，並在全球多個國家和地區開展業務。但在去年，公司業績增長再次停滯。

　　2015年至2017年，巴安水務分別實現營業收入6.79億、10.3億、9.1億，同比增長93.68%、51.67%、-11.65%；凈利潤分別為7710.26萬、1.41億、1.43億，同比增長2.42%、82.75%、1.84%；扣非後凈利潤分別為7355.01萬、1.38億、1.04億，同比增長2.06%、87.36%、-24.4%。

　　值得一提的是，自2015年開始，巴安水務經營活動産生的現金流量凈額已連續三年半為負數，分別為-1.32億、-4.2億、-4.19億、-1.01億，累計達-10.72億元。

　　不僅如此，今年中報顯示，巴安水務旗下34家主要控股參股公司中，僅10家為盈利狀態，包括KWI公司、ItN公司等在內的23家公司為虧損，還有一家公司資産規模營收均為0，虧損公司佔比接近七成。

　　近期，巴安水務預計今年前三季度歸屬於上市公司股東的凈利潤為14337.01萬元-20481.44萬元，較上年同期下降0%至30%。

　　對此，公司解釋為本年前三季度處於新老項目交替階段，項目整體完工進度較去年同期有所放緩，營業收入較去年同期有所下降；報告期內，公司加快全球化戰略步伐，積極開拓海外市場，紮實推進“設備銷售、工程建設、項目運營、設計諮詢”的盈利模式，銷售費用、市場推廣費用等較去年同期有較大增加；同時，受信用收緊宏觀層面、公司債券利息增加等影響，財務費用較去年同期大幅增長。

　　需要注意的是，隨著近期巴安水務股價持續下跌，公司控股股東、實控人、董事長張春霖多次進行補充質押。截至目前，張春霖持股比例為41.69%，質押比例為89.2%。