盛洋科技折價1.5億並購遭問詢 連續3年增收不增利凈利降56%

　　上市三年業績“腰斬”，盛洋科技(603703.SH)擬二度並購浙江虬晟光電技術有限公司(以下簡稱“虬晟光電”)控股權遭問詢。

　　10月10日早間，盛洋科技披露公司收到上交所下發的問詢函，監管部門就公司擬2.652億元現金收購虬晟光電51%股權一事進行問詢。

　　長江商報記者注意到，盛洋科技自2015年上市以來業績持續乏力。上市三年間公司營收總體增長1.16倍，但凈利潤反降56%。

　　在此情況下，2016年盛洋科技就開始籌劃收購虬晟光電，但此後卻因標的未達預期業績目標且未能就重新定價事項達成一致而終止重組。

　　時隔兩年後，隨著標的近期業績持續低於前次重組時的預期，此次盛洋科技對其100%股權估值也由前次的6.7億下降至5.2億。

　　標的估值兩年下降1.5億

　　據了解，今年9月28日晚間盛洋科技披露資産收購公告，公司擬以自有資金共計2.652億元收購虬晟光電51%股權，以此進入小尺寸螢幕件行業。

　　事實上，這並不是盛洋科技第一次向虬晟光電拋出橄欖枝。2016年9月20日，盛洋科技公告稱擬以6.7億元對價收購虬晟光電100%股權。

　　彼時，交易對方承諾虬晟光電2016年-2018年凈利潤不低於3800萬元、6000萬元、6900萬元。兩個月後，公司披露稱因發現標的方未達到預期業績目標，且未能就重新定價事項達成一致終止重組。

　　而在此次交易中，公司披露虬晟光電2017年和2018年1-6月凈利潤分別為4186萬元、1332萬元，與前期預測差異較大。

　　同時，根據收益法估值，虬晟光電100%股權評估值為5.2億元，溢價率達618%。

　　估值兩年就減少1.5億，交易對方給出的業績承諾也較此前下降不少。交易對方承諾標的2018年至2020年三年凈利潤總和不低於1.2億元。

　　除了要求盛洋科技分析標的業務發展緩慢及業績持續低於前期預期的原因，上交所還指出本次交易産生的商譽較大，公司是否又考慮標的資産業績不及預期的可能。

　　需要注意的是，上交所還指出，本次交易金額基於評估值確定，佔盛洋科技凈資産的49.63%，接近重大資産重組標準。上交所質疑盛洋科技是否存在刻意規避重大資産重組相關流程和資訊披露要求的考慮，是否有其他保障上市公司利益的相關措施。

　　此外，根據前期預案，2016年6月30日標的資産凈資産為10542萬元，而2018年6月30日其凈資産僅為7247萬元，兩年期間凈資産減少3295萬元。且最近一期期末應收賬款餘額為1.08億元，佔總資産比例為41.26%。

　　上市三年凈利潤倒退56%

　　公開資料顯示，盛洋科技主營多種射頻電纜及相關配套産品的研發、生産和銷售，2015年4月在上交所掛牌。

　　上市當年，盛洋科技即迎來業績下滑。次年推出對虬晟光電100%股權和江蘇科麥特科技發展有限公司90%股權的收購案，但以失敗告終，當年業績再遭滑鐵盧。

　　數據顯示，2014年至2017年，盛洋科技實現營業收入3.98億、3.6億、4.66億、8.6億，同比增長14.83%、-9.39%、18.22%、84.41%；凈利潤分別為5500.54萬、3501.33萬、2182.34萬、2421.72萬，同比增長37.1%、-36.35%、-37.67%、10.97%；扣非凈利潤更是自2015年開始連續三年下滑，2017年僅剩1352.63萬，為2014年的29.8%。

　　綜合來看，上市三年，盛洋科技營收總體增長1.16倍，但凈利潤反降56%。

　　今年上半年，盛洋科技實現營業收入2.83億，同比減少40.42%；凈利潤-427.55萬，同比減少120.05%。

　　業績持續走低的同時，盛洋科技除了二度籌劃對於虬晟光電的並購外，今年7月13日，公司披露擬以現金支付方式購買上海鴻輝光通科技股份有限公司(以下簡稱“鴻輝光通”)的控制權，該事項可能構成重大資産重組。截至2018年7月13日，公司已與持有鴻輝光通51.04%股份的九位股東黃惠良等簽署了《股份收購意向協議》。

　　需要注意的是，盛洋科技兩筆並購均擬以現金方式支付。但截至今年上半年末，盛洋科技賬面貨幣資金僅1.22億，資産負債率43.14%，而僅收購虬晟光電股權就需支付2.652億元。

　　對此，上交所要求盛洋科技具體資金來源，是否已有相關安排，並量化分析後續財務費用可能對公司業績造成的影響。