編者按:本週A股成功“入摩”,儘管市場熱點無明顯持續性,整體走勢也未顯特別強勢。不過分析人士認為,“入摩”後A股市場將會吸引海外資金逐步介人,並受到其理性投資風格的影響,産生深刻變化,低估值潛力股有望成為各機構爭相佈局的品種。《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現,截至昨日,滬深兩市加權平均動態市盈率分別為14.07倍和32.87倍,兩市低於其所屬市場平均市盈率的個股分別達到78隻和390隻,合計468隻。從行業分佈角度來看,銀行、鋼鐵、房地産和家用電器等行業低市盈率個股佔比居前四。今日本版特對上述四大行業及相關個股進行分析解讀,供投資者參考。A股“入摩”提升銀行股投資價值
逾八成低估值股被機構看好《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現,截至昨日,在申萬一級銀行行業中,共有21隻個股最新動態市盈率低於其所屬市場平均水準(根據整體法計算,滬市平均市盈率為14.07倍、深市平均市盈率為32.87倍),佔比84%。
在上述21隻個股中共包含滬市標的18隻,深市標的3隻,其中,華夏銀行(5.96倍)、民生銀行(6.12倍)、光大銀行(6.13倍)、興業銀行(6.16倍)、農業銀行(6.16倍)、工商銀行(6.56倍)、中國銀行(6.56倍)、浦發銀行(6.62倍)、建設銀行(6.77倍)、交通銀行(6.79倍)、平安銀行(6.99倍)等11隻個股最新動態市盈率均不足7倍。
市場表現上,上述21隻銀行股中,本週有19隻個股均實現上漲,其中,招商銀行漲幅居首,本週累計漲幅達到10.67%,此外,上海銀行(5.62%)、貴陽銀行(4.88%)、建設銀行(3.27%)、興業銀行(3.23%)、寧波銀行(3.12%)等個股也均實現顯著上漲,累計漲幅均超過3%。
通過梳理髮現,機構普遍認為在A股成功“入摩”的利好推動下,銀行股的投資佈局價值將進一步提升,而這一方面得益於銀行股較高比例入選MSCI成份股,另一方面則與銀行股自身的特質相關。而中信證券便表示,A股納入MSCI指數對市場長期投資邏輯的影響,要遠超過短期增量資金效應,成功“入摩”意味著中外資本市場的頂層設計框架和底層利益格局已經初步形成,資本市場未來會更加青睞優質公司:即具備真正的成長(管理優質、業務有前景)、良好的資本市場指標(高分紅、流動性等)的相關投資標的,而優質銀行股將受益這一趨勢。
僅從上述低估值銀行股近年來財務數據看,業績方面,在這21家上市銀行中,19家均在2014年-2016年期間連續三年實現歸屬母公司凈利潤同比增長,業績增長具有較高確定性。從盈利能力上看,上述21家上市公司中有20家2016年凈資産收益率超過10%,其中,貴陽銀行凈資産收益率達到20.83%,此外,寧波銀行(16.39%)、招商銀行(16.27%)、興業銀行(16.23%)、浦發銀行(15.55%)、建設銀行(15.38%)等公司凈資産收益率也達到15%以上,具備較強的盈利能力。
股息率方面,根據2015年年報期分紅數據來看,上述21家銀行中除5家2016年以來首發上市的公司外,其餘銀行在當期均實施了包括現金分紅的利潤分配方案,其中,中國銀行、農業銀行、光大銀行、南京銀行、工商銀行、交通銀行、建設銀行、興業銀行、中信銀行、華夏銀行、招商銀行等股息率超過3%(以最新收盤價計算)。值得一提的是,興業銀行(3.74%)、招商銀行(3.21%)、江蘇銀行(1.93%)、華夏銀行(1.64%)、貴陽銀行(1.64%)、杭州銀行(1.43%)、民生銀行(1.42%)、浦發銀行(1.22%)、江陰銀行(1.20%)等公司均已實施2016年利潤分配方案,且股息率均超過1%。
具體到投資策略上,在近一個月內,上述21隻低估值銀行股中,有17隻均獲得機構給予“買入”或“增持”評級,佔比超過八成。其中,寧波銀行(8家)、招商銀行(7家)、交通銀行(5家)、建設銀行(5家)、南京銀行(4家)、工商銀行(4家)、興業銀行(4家)等7隻個股在近期均受到4家或4家以上機構的集中看好,後市表現值得持續關注。
(趙子強 莫 遲)
基本面改善提升鋼鐵股安全邊際
12家公司年報業績同比翻番或扭虧
在供需格局持續向好的背景下,鋼鐵企業的景氣度整體得到顯著提升,而部分鋼鐵股也逐漸顯現出估值優勢。
《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現,在申萬一級鋼鐵行業的33隻成份股中,共有14隻個股最新動態市盈率低於所屬市場平均水準(根據整體法計算,滬市平均市盈率為14.07倍、深市平均市盈率為32.87倍),佔比42.42%,在28類申萬一級行業中位列第二。
具體來看,在這14隻低估值鋼鐵股中共包含5隻滬市標的、9隻深市標的,其中,滬市的5隻個股及最新動態市盈率分別為:馬鋼股份(10.50倍)、新鋼股份(10.93倍)、方大特鋼(11.56倍)、寶鋼股份(12.76倍)、八一鋼鐵(12.98倍);深市的9隻個股及最新動態市盈率分別為:鞍鋼股份(11.79倍)、太鋼不銹(11.92倍)、三鋼閩光(13.54倍)、本鋼板材(14.86倍)、大冶特鋼(16.57倍)、河鋼股份(21.21倍)、首鋼股份(22.47倍)、韶鋼松山(22.52倍)、浙商中拓(32.13倍)。
上述低估值鋼鐵股在近期普遍實現較好的市場表現,14隻個股中有11隻在本週均實現上漲,其中,方大特鋼(10.09%)、八一鋼鐵(8.99%)2隻個股漲幅居前,此外,新鋼股份、韶鋼松山、馬鋼股份、太鋼不銹、鞍鋼股份、寶鋼股份、首鋼股份等個股本週漲幅也在1%以上。
對此,分析人士表示,雖然鋼鐵行業旺季即將結束,但受益“地條鋼”産能的出清以及基建投資的拉動,行業相對平衡的供需格局仍有望得到延續,相關鋼鐵上市公司業績改善也有望得到延續。
值得一提的是,上述14家估值較低的公司,在2016年業績均有不俗表現,據統計顯示,上述14家公司2016年年報報告期歸屬母公司凈利潤均實現同比增長,其中,寶鋼股份、新鋼股份、方大特鋼、三鋼閩光、河鋼股份、首鋼股份、鞍鋼股份、太鋼不銹、馬鋼股份、本鋼板材、韶鋼松山、八一鋼鐵等12家公司均在報告期內實現業績同比翻番或扭虧,佔比高達86%。此外,上述公司中,寶鋼股份、三鋼閩光、馬鋼股份等3家公司已率先公佈今年中報業績預告,均預期業績實現同比大幅增長,其中,三鋼閩光有望在今年中期實現業績翻番,值得關注。
投資策略上,通過對近期機構觀點梳理髮現,上述14隻低估值鋼鐵股中,有12隻個股在近一個月內均獲得機構給予“買入”或“增持”等看好評級,其中,方大特鋼、寶鋼股份、首鋼股份、鞍鋼股份等4隻個股投資價值均受到多家機構看好,值得跟蹤觀察。(莫 遲)
33隻房地産股最新動態市盈率低於20倍
近17億元大單資金搶籌16隻龍頭股本週,A股市場呈現震蕩反彈的走勢,兩市量能仍以存量資金博弈為主,個股表現分化較大。對此,市場人士普遍認為,儘管目前A股市場人氣有所回升,但當前更多的是存量資金的重新配置,在穩健和防禦的底倉基礎上,部分業績成長性較好且估值較低的房地産龍頭標的在震蕩反彈的市場中更容易吸引市場資金的關注。
《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現,截至昨日,滬市最新動態市盈率按整體法計算為14.07倍,深市最新動態市盈率按整體法計算為32.87倍,在房地産行業136隻個股中,有44隻個股估值低於所屬市場的整體水準,佔行業內成份股總數比例為32.35%。
具體來看,上述44隻房地産股中,截至昨日,最新動態市盈率低於20倍的房地産股有33隻,其中,華聯控股最新動態市盈率最低,達到5.02倍,新湖中寶緊隨其後,最新動態市盈率也僅為6.58倍,另外,金地集團(7.27倍)、世茂股份(8.60倍)、保利地産(9.15倍)和信達地産(9.80倍)等個股最新動態市盈率也不足10倍。
業績方面,上述44家公司中,2014年、2015年、2016年連續三年凈利潤實現同比增長的公司有15家,其中,新光圓成、美好置業、世聯行、泛海控股、蘇寧環球、中天金融、中糧地産等7家公司2014年、2015年、2016年連續三年凈利潤同比增長率均在10%以上,2016年凈利潤同比增長分別為207.67%、55.27%、46.69%、37.96%、19.16%、12.76%和10.89%。此外,截至昨日,共有7家公司公佈了中報業績預告,除廣宇集團業績預減之外,其餘6家公司中報業績全部預喜,其中,天保基建業績預增,深物業A、新光圓成業績有望扭虧,榮盛發展、濱江集團、世聯行業績有望略增。
從本週市場表現來看,在這44隻個股中,本週股價實現上漲的個股有19隻,佔比逾四成。其中,萬科A期間累計漲幅居首,達到14.95%,金融街緊隨其後,期間累計漲幅也達7.16%,保利地産(6.39%)、綠地控股(4.41%)、中天金融(4.20%)、招商蛇口(4.14%)、陽光城(3.89%)、金地集團(3.77%)、新城控股(3.06%)、華僑城A(2.99%)、泛海控股(2.96%)、深物業A(2.71%)和光明地産(2.13%)等個股期間累計漲幅也較為顯著。
資金流向上,上述個股中,本週實現大單資金凈流入的個股有16隻,累計吸金16.91億元。其中,萬科A(84454.09萬元)、保利地産(30284.17萬元)、華僑城A(20347.99萬元)、綠地控股(12068.05萬元)、金融街(4294.27萬元)、中天金融(3866.25萬元)、陽光城(3575.81萬元)、世茂股份(2928.42萬元)、新城控股(2650.26萬元)、泛海控股(1822.01萬元)和華遠地産(1046.18萬元)等11隻個股期間累計大單資金凈流入均超1000萬元。
對於房地産板塊的後市機會,中金公司表示,下半年對房地産行業轉向謹慎,優選龍頭。信貸額度下行壓力下,預計銷售增速在下半年放緩,9月份至年末期間風險更高。建議持有龍頭房企。重點推薦三大龍頭-招商蛇口、保利地産、萬科A,及區域性龍頭標的:華夏幸福、榮盛發展、華發股份等。
華創證券則認為,本次入選MSCI指數房企共13家,個數佔比5.86%、市值佔比3.55%。在後續MSCI納入A股以及集中度提升的雙重推動下,A股龍頭房企或有估值進一步提升空間。建議關注低估值龍頭:華僑城A、萬科A、保利地産、綠地控股等。(任小雨)
部分低估值房地産股行情一覽 證券代碼 證券名稱 5日DDE(萬元) 本週漲幅(%) 最新動態市盈率(倍) 週五收盤價(元) 評級買入家數30天(家)
000002 萬科A 84454.09 14.95 12.72 24.07 6
000402 金融街 4294.27 7.16 13.97 11.98 2
600048 保利地産 30284.17 6.39 9.15 9.99 7
600606 綠地控股 12068.05 4.41 12.67 7.95 --
000540 中天金融 3866.25 4.20 10.92 6.70 --
001979 招商蛇口 -16308.19 4.14 15.33 21.15 9
000671 陽光城 3575.81 3.89 18.08 5.88 1
600383 金地集團 -1323.91 3.77 7.27 11.01 --
601155 新城控股 2650.26 3.06 12.39 17.86 8
000069 華僑城A 20347.99 2.99 11.22 9.63 6
000046 泛海控股 1822.01 2.96 13.47 8.71 --
000011 深物業A -1319.33 2.71 18.59 20.46 --
600708 光明地産 619.04 2.13 11.21 8.63 --
000517 榮安地産 -943.83 1.30 30.03 4.67 --
600823 世茂股份 2928.42 1.25 8.60 4.86 0
600743 華遠地産 1046.18 0.94 12.80 4.28 --
002146 榮盛發展 -8786.98 0.78 10.55 10.37 1
家用電器板塊估值重構預期猶存
16隻價值股迎黃金投資期A股“入摩”塵埃落定,市場再度強化了低估值板塊的投資方向,存量資金的騰挪也驗證了機構普遍建議逢低繼續增持低估值優質藍籌股的觀點。資金將繼續抱團低估值股的投資思路已被市場認可。
《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現,截至昨日收盤,有16隻家用電器行業成份股最新動態市盈率低於所屬市場市盈率,佔行業內成份股比例為27.12%,位居申萬一級行業第四位。
具體來看,上述16隻家用電器股中,海信電器最新動態市盈率最低,為13.15倍,格力電器和美的集團最新動態市盈率也均不足20倍,分別為:14.79倍、19.08倍,愛仕達(30.90倍)、老闆電器(32.16倍)、三花智控(32.22倍)、銀河電子(32.68倍)等個股最新動態市盈率相對較高,但也均低於所屬深市32.87倍動態市盈率。
而上述16隻低估值家用電器股今年以來股價表現也較為突出,近七成個股實現上漲,其中,海信科龍(75.61%)、格力電器(62.51%)、美的集團(62.51%)、蘇泊爾(57.12%)、老闆電器(56.54%)、小天鵝A(55.04%)等個股年內漲幅更是在50%以上,強勢凸顯。
事實上,除估值優勢外,穩健的業績表現也是家用電器板塊年初以來領漲市場的堅實支撐,在上述16隻低估值股中,有11隻個股2014年至2016年連續三年凈利潤實現同比增長,美的集團、蘇泊爾、老闆電器、小天鵝A等年內漲幅超50%的個股均榜上有名。
在市場風險偏好仍處於低位的背景下,長江證券表示,業績增速與估值匹配較好的家電藍籌股配置價值依舊顯著,維持行業“看好”評級,堅定看好板塊估值重構預期,持續推薦業績穩健增長、估值具有較強安全邊際且有提升預期的格力電器、美的集團及青島海爾,同時堅定看好廚電及家用中央空調行業成長前景,推薦業績持續超預期的老闆電器、華帝股份及海信科龍。
而除長江證券外,國泰君安、海通證券等多家機構也表示持續看好家用電器股後市表現,估值的安全性成為吸引機構關注的重要優勢。
其中,海通證券就指出,從估值和基本面的匹配度看,家用電器行業的比較優勢依然十分突出,量價齊升背景下,龍頭公司全年收入增速20%起步,成本回落+利潤率持續改善,2017年半年報、三季報業績超預期高增長的概率較大。業績增長的確定性和估值的安全性使得白馬股仍具備明顯的配置價值。建議重點關注自身業績改善邏輯較強的公司,如格力電器、美的集團、小天鵝A等。另外,建議關注業績增速普遍在30%以上,目前估值回落,在細分領域擁有較強競爭優勢的小家電龍頭股,如哈爾斯、愛仕達等。
此外,國泰君安認為,目前時點,新一輪“估值切換”行情已拉開帷幕,持續時間1個月至2個月,6月份至7月份是家用電器行業的黃金投資期,堅定看好,在“確定性”中尋找“持續性”是下一階段的重點。目前重點推薦各子行業龍頭股:青島海爾、美的集團、格力電器、老闆電器、蘇泊爾、三花智控和哈爾斯,繼續推薦新寶股份、飛科電器、萊克電氣、小天鵝A、海信科龍等。(吳 珊)
(責任編輯:張晗)