企業高管頻現大換人
高層穩定性亟待關注
統計顯示,自2016年1月1日至2017年4月15日,滬深兩市共有17935位高管辭職,其中,2016年有14186位高管辭職,2017年至今共有3748位高管辭職。據統計,上市公司高管離職的主要原因包括:個人原因、身體健康、工作調動、換屆、退休、死亡、免去、其他等。其中,以退休為由辭職的高管有351人,67人辭職原因為死亡,89人辭職是因為身體健康,297人辭職原因顯示為其他,因免去而辭職的高管有129人,9410人因換屆辭職,43人為股權變動,2479人是因工作調動,3423人是個人原因,另有1646人的辭職原因顯示為辭職。從上述數據可見,因換屆而辭職的高管人數居多,而個人原因和工作調動分別排在第二位和第三位。
高管換人,原本是正常的事。但值得關注的是,有的上市公司換屆時幾乎全部高管辭職,特別是ST公司的高管集體辭職的次數居多。而一天內發生多位高管辭職的上市公司也不少,而查閱其辭職的理由,多數是因換屆辭職。這些狀況似乎就不太正常了。如何做到人才的新陳代謝有序進行,如何讓企業的發展戰略不至於因為人才的大幅動蕩而受到影響,值得上市公司認真考慮。同時,作為投資人來説,對公司高層的穩定性、戰略執行的連續性,是要認真關注的。如果一個公司的高層,總發生崩盤式的人才動蕩,肯定難以聚合投資者信心。因此,上市公司的高管變動和人才流動,要有前瞻性和相對的穩定性。
扭虧莫全靠關停門店
新業態或能峰迴路轉
據報道,新華百貨4月15日晚間發佈2017年一季度財報,在2016年度大規模關停虧損門店後,新華百貨2017年一季度業績走向相對良好,營收小幅度降低,歸屬於上市公司股東的凈利潤卻較上年同期增長了30.5%。根據財報,2017年一季度,新華百貨實現營業收入約21.1億元,同比下滑3.92%,但歸屬於上市公司股東的凈利潤約為7191萬元,較上年同期增長三成有餘。對此,公司表示,主要是公司在今年一季度毛利率較上年同期有所增長而其間費用較上年同期減少所致,即整體成本效益管控更為合理。值得注意的是,根據新華百貨2016年財報,2016年新華百貨關閉了21家門店,根據年報中提及的關店原因,有9家門店是因為虧損才採取關店策略。
傳統店舖商業有多困難,大概去幾家大型商場就可以看出來。多數大型商場的人流量不夠,銷售額不可能處於高水準。一些上市公司選擇關門減店來減少虧損,恐怕也是無奈之舉。除了電商的衝擊極為猛烈外,商場本身的創新和創意也不夠豐富,導致大量傳統的客戶流失,也是不爭的事實。不知注意到沒有,大型商場有幾類生意十分紅火,如幼兒娛樂補習,如餐飲業,如電影業,等等,這些都是傳統門店商鋪不具有的。但是,有顧客、有銷售額才是硬道理,上面提到的幾種,都是需要現場體驗型的顧客消費,電商難以取代,因而才有“逆勢上揚”。此外,像優衣庫等連鎖店,堅持不在網上銷售,強調現場挑選,依然生意火爆,也是一種發展思路。實體店舖怎麼走,確實還要下些功夫、另辟蹊徑。
高送轉屢遭監管層質疑
多家公司急改分配方案
據報道,目前共有18家公司發佈公告,稱變更《2016年度利潤分配預案》,此前一些讓投資者“目眩”的高送轉方案,例如10送30的方案,大幅縮水,還有一些上市公司,在縮水送轉股份數額的同時,增加了現金分紅方案。而一些“機靈”的上市公司更是隨之更改自己去年的利潤分配方案。查閱這些上市公司的變更前後的方案可知,一些公司變更的利潤分配方案力度很大。如金利科技4月12日發佈公告稱,公司此前的利潤分配預案是以資本公積向全體股東每10股轉增30股,不進行現金分紅,不送紅股,而“基於高度重視監管部門的監管理念和監管導向,為切實維護廣大股東利益,經公司建議並經公司控股股東冉盛盛瑞審慎研究,冉盛盛瑞結合公司2016年度經營業績和資本公積金餘額情況”,于2017年4月10日提出調整高送轉預案,調整後的利潤分配預案是“以資本公積向全體股東每10股轉增6股”。
證監會負責人近期對“鐵公雞”的批駁,以及對高送轉的呵斥,無疑是近期資本市場的熱點。一些上市公司對於變更利潤分配方案的原因,更是直言和監管有關,查閱公開資訊也可看到,監管層要求上市公司更好地回報投資者被屢屢提及。在這種背景下,有些公司此前並不打算分紅送轉,變更後推出了現金分紅方案;還有一些上市公司,在縮減送轉股份數量的同時,提高了現金分紅的力度。可見,鐵公雞屢教不改,關鍵還是監管取向的問題。另一方面,高送轉掩護下的大股東套現,也被市場廣泛詬病。從近期公告中可以看出,多家公司在發佈更改利潤分配方案公告的同時,還承諾不減持,也算是對市場疑慮的回應。鐵公雞也好,高送轉也罷,損害投資者利益的事,監管層該出手就出手。
多年未分紅甘做鐵公雞
再融資或受限釜底抽薪
在證監會主席劉士余明確表態,將對有能力分紅卻一直不分紅的上市公司出臺硬措施時,作為上市20多年從未進行過一次現金分紅的資深“鐵公雞”通策醫療,除了要面對輿論指摘,其新近發佈的12億元定增方案也或將出現變數。從監管層對鐵公雞的定義來看,長期不分紅且有能力分紅兩條,通策醫療都與之匹配。通策醫療自1996年上市,至今已有20多年,公司近年來盈利狀況向好,具備分紅能力,但公司從上市至今僅進行過兩次送股,從未進行現金分紅。按照證監會將加大對不分紅上市公司的監管表態,以及各方人士呼籲較好地將分紅與再融資進行掛鉤的解決方案,都恐令通策醫療定增方案的過審遭遇更大阻力。
“鐵公雞”現象在A股市場由來已久,效益不好不分紅,效益很好依然不分紅,真可謂一毛不拔。統計顯示,這家公司近5年平均年營收增長率為22.8%,平均年凈利潤同比增長率為20.9%。根據公司最新公佈的財報數據顯示,2016年,通策醫療母公司實現凈利潤0.20億元,可供分配的凈利潤為0.18億元,加上年初未分配利潤0.74億元,期末累計可供分配利潤0.92億元。但公司不分紅決定的決策不改。除了上述監管層的監管取向外,更釜底抽薪的應該是對鐵公雞們再融資的懲罰性舉措。你一毛不拔,就休想在資本市場上再融資,就不能低成本甚至無成本圈錢。強制分紅政策雖然在業界還有爭議,但是在資本市場的目前發展階段下,仍然需要“不得已而為之”,舍此更難保中小投資者利益。
(責任編輯:吳起龍)