期市開啟“過山車”模式
- 發佈時間：2016-04-30 02:56:18 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
瞭望塔
張利靜
本報記者
近期國內商品期貨市場波動加劇，換手率快速增加。“五一”勞動節小長假來臨，假期窗口風險凸顯；同時，市場不確定性提升，投資者應嚴格設好止損和止盈，適當降低倉位，靜待或將到來的震蕩期。
今年前4個月，黑色系板塊月線連續收陽，走出一波中級反彈行情，並於近期加速上漲，本月月內期價漲幅約20%。從國內來看，供給側改革政策發力、流動性增多、供需面好轉、債市轉入調整、宏觀數據樂觀，以及商品價格超跌等因素為商品價格提供有力支撐；國際方面，伴隨美聯儲加息預期減弱，大宗商品三大“龍頭品種”原油、黃金、銅價格一路上揚，大宗商品價格獲得溢出性支援。國內外市場利好體現為資金配置熱情後，期貨市場突然活躍。
從季度表現來看，中國經濟短期反彈是客觀存在的。今年以來信貸增長超預期、房地産市場回暖，經濟增速放緩在可控範圍內。市場形成經濟見底預期，在此預期被證偽之前，市場信心將繼續給大宗商品市場以支撐。從長週期來看，經濟狀況與去年相比並沒有明顯變化。市場熊牛轉換的判斷，將在經濟觸底演進中被反覆論證。在底部逐漸清晰（多個商品價格低點位於成本線附近）的情況下，大宗商品價格將在與經濟基本面互動中尋找運作節奏。從短長週期輪動來看，顯然，其價格並不具備持續暴漲的條件。週邊方面，原油、黃金等品種的反彈在供需和宏觀面偏弱限制下，也越來越接近“天花板”，從而對商品價格支撐趨於弱化。行情歸於高位寬幅震蕩，將是接下來期市主旋律。如不甘於寂寞，則一定做好資金管理，設好止損和止盈，對交易倉位加以控制。
大宗商品週期回歸因素，已經計入前期股市輪動中。今年以來A股鋼鐵、有色等強週期板塊表現突出，與期市聯動明顯。若大宗商品期、現市場降溫調整，相應板塊股價短期支撐弱化。
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