中國經濟網北京4月22日訊 昨日A股延續前期大跌後再次順勢低開，隨後在煤炭、有色等權重板塊輪動反彈護盤的帶動下震蕩回升，臨近尾盤股指在題材股帶動下再度跳水，個股跌多漲少。兩市成交量急劇萎縮，合計成交剛過5200億元。

　　最近市場的資金面緊張是股指回調的重要因素之一，最近兩個交易日，銀行間拆借利率持續走高，可見市場的資金面趨於緊張；另外公開消息顯示，5萬億元的杠桿資金轉戰債市，也會導致股市的階段性失血。雖然最近央行反覆的通過逆回購和MLF等政策性質的金融工具向市場釋放流動性，但是仍不會改變其緊張的局面。歸根結底，股市是通過資金的推動帶動股指和個股的上漲，流動性不充分，必然導致市場後繼無力。

　　從盤面來看，大盤背後的三道隱憂主要有：第一，量能大幅萎縮，全天僅成交5421億元，説明資金謹慎情緒依舊佔據主流，這直接遏制了大盤的做多動能；第二，主力啟動藍籌股護盤，在增量資金有限的情況下，大藍籌股很難連續拉升；第三，昨日市場雖有黑色系熱點出現，但由於未能有效擴散，大部分個股仍是弱勢震蕩徘徊，後勁明顯不足。

　　因此，市場仍在存量博弈階段。大股東出售持股的風險正在趨升，板塊輪動加快，反映投資者不確定市場反彈能否持續。此外，中國通脹升溫或對央行貨幣政策形成掣肘，削減産能計劃將引致信用違約數目上升。美國升息前景也仍將困擾投資者的情緒，並影響市場流動性。

　　所以，建議關注估值合理且可持續增長，以及股息率高能夠成功穿越經濟週期的個股。同時，在消費、創新及政策的支援下，“新經濟”相關股票的內生增長將較強，因此估值將繼續出現溢價，部分股估值仍然處於極高水準。同時注意回避那些缺乏基本面支援的個股。

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　　機構觀點

　　廣州萬隆：尾盤跳水釋三大信號

　　一輪盤整後的中陰線，對多方殺傷力無疑是巨大的，對籌碼不穩類個股我們確實應出局，畢竟創指昨日尾盤跳水再次釋放了三大殺跌信號。首先，3月大小非減持同比大幅增長，4月減持也毫不手軟，而減持又主要集中在中小創個股上，這對小盤股人氣打壓重大；其次，年報與首季報披露，眾多小盤股高增長猛破碎，業績地雷引爆了股指殺跌；最後，從技術來看，週三大盤尾盤能回升但創指卻難於收復失地，説明護盤資金只顧滬指，創指已形成了平臺破位殺跌。

　　在這三大殺跌信號浮現下，空頭對題材股或還有打壓大動作。特別是那些業績暗淡與重心又持續下移類個股，後市持續殺跌風險更多，我們更須警惕空頭殺跌。

　　九鼎德盛：密切關注滬指60天線爭奪

　　週四上海綜指回抽3000點末果回落，而創業板指數破位60天線步入弱市，表明市場技術調整仍在繼續。從投資觀察來看，投資者須關注債務違約情況的變化，同時對於市場量能進行密切觀察，由於此次調整使得多頭堅定者難以抽身，預計少部分個股上仍有博弈，但從階段市場來看，震蕩調整或是主要運作態勢。 目前投資策略上，適量參與連續下跌但業績一季度增長且估值支撐較好的中低價品種，而對於穩健投資者而言，保持戰略觀望較為穩妥。

　　中航證券：大盤兩檔支撐位曝光

　　從昨日市場來看，雖然還有一些個股在活躍，但大多數個股仍然呈現為較為弱勢的態勢，説明市場還是不穩，整個盤面顯得非常動蕩，個股上竄下套，説明市場的風險還沒有釋放完畢，創業板3月18日上漲留下的跳空缺口2089點應該會最先回補，這時候依然不能輕舉妄動，繼續保持我們前期一直提倡的控制倉位的策略。

　　總結一句話：市場對前期反彈行情浮籌的消化還在進行中，短期來看想要快速企穩並不容易，新熱點的産生需要一個醞釀的過程，目前建議投資者以觀望為主。

　　週邊指數

　　截止發稿時

　　指數名稱最新價漲跌額漲跌幅

　　恒生指數21622.25385.941.82%

　　日經225指數 17363.62457.082.70%

　　南韓指數2014.19-7.91-0.39%

　　澳大利亞指數 5248.50-24.21-0.46%

　　道瓊斯指數17982.52-113.75-0.63%

　　標普500指數2091.48-10.92-0.52%

　　納斯達克指數 4945.89-2.24-0.05%

　　德國DAX指數 10435.7314.440.14%