4月行情值得期待
- 發佈時間：2016-04-02 00:30:38 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□曉旦
最近，我國經濟增長速度下滑有了企穩跡象。我們曾預期未來幾個月企業盈利能力會有所提高，最新數據印證了我們的判斷。國家統計局發佈1月至2月全國規模以上工業企業實現利潤總額7807.1億元，同比增長4.8%。2015年同期工業企業利潤下降4.2，今年比上年回升7.1個百分點。利潤總額的增長由負轉正，打破了2015年利潤總額全年下跌的頹勢。儘管這次利潤總額增速轉正屬於低落期後的恢復，有去年是負增長，基數較低的原因，恢復之後盈利能力會否強化，還需要觀察，但仍然説明工業企業整體盈利能力已經出現邊際改善跡象。
全國規模以上工業企業利潤增速轉正，得益於銷售收入上升和成本下降，以及大宗商品市場價格上升。銷售收入上升、價格上升，反映市場需求復蘇，生産需求和補庫存需求都有所增長，企業生産活動進入一種良性迴圈。成本下降，則反映了要素與原材料成本下降和技術進步，這對利潤增長有積極作用。利潤總額增長由負轉正，對A股走勢有積極影響。
政策層面對A股也多為有利。此前，央行實施全面降準，以保持金融體系流動性合理充裕，引導貨幣信貸平穩適度增長，為經濟結構調整營造適宜的貨幣金融環境；在A股政策上，不搞單兵突進，全面規劃A股改革，突出保護投資者利益和A股市場的法制建設等。最近國務院決定新設一批自主創新開發區，創新是當前經濟發展的一股潮流，是推動新一輪經濟增長的核心動力。A股市場對新興産業的消息往往産生強烈反應，這一政策的推出，有利於資金加大力度向那些自主創新性上市公司流入，為相關企業發展提供動力。
再看國際金融市場前景。雖然最近幾週，美聯儲官員的聲音或“鴿”或“鷹”，莫衷一是，令投資者如墜霧中，摸不著頭腦，但是本週投資者更願意相信“鴿派”主席耶倫的表述。她強調美聯儲在升息問題上宜謹慎行事，特別指出低油價和全球經濟增長放緩等外部風險。耶倫表示，現在判斷最近通貨膨脹率提高能否維持下去還為時尚早。由此看，美國貨幣政策正常化，恐怕只能緩慢地見機行事。
A股市場進入4月，從經濟層面看，影響A股的各种經濟因素已經或者正在趨於改善。經過3月小幅盤整上升後，使得投資者因新年伊始就大幅下挫帶來的挫折感在一定程度上得到緩解，市場情緒趨於樂觀。在這種市場環境下，A股4月行情值得期待。
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