2月中旬以來，國內棕櫚油期貨整體保持偏強格局，在完成近月1605向遠月1609合約的移倉換月後，近日再創出本輪反彈新高，並站穩5200元/噸整數關口。截至昨日收盤，棕櫚油1609合約收報于5178元/噸，下跌1.3%。

　　業內人士表示，春節後在棕櫚油基本面及豆油、原油等因素影響下，國內棕櫚油期價重心不斷上移。短期來看，國內棕櫚油期價強勢仍在，關注前期平臺5250元/噸一線壓力。

　　此輪棕櫚油上漲行情背後，最被市場認可的便是減産因素。2015年6月以來，各氣象機構發佈厄爾尼諾氣候已形成，但由於厄爾尼諾天氣對棕櫚油減産具有滯後性，2015年11月份馬來西亞棕櫚油才減産兌現。

　　美爾雅期貨分析師李小雙表示，去年11月份至今年2月份是棕櫚油的減産季節，疊加厄爾尼諾影響，2015年11月至今年2月，馬來棕櫚油産量連續4個月環比下滑，四個月産量累計為539.8萬噸，較上年同期的歷史低值522.6萬噸下滑17.2萬噸，較2014年11月至2015年2月下降108.9萬噸。

　　MPOB2月供需報告顯示，馬來西亞2月毛棕櫚油産量為104.3噸，環比下降7.70%，為2008年以來的歷史同期最低值。

　　3月10日，馬來西亞棕櫚油局證實棕櫚油産量仍在下滑。數據顯示，2016年2月份馬來西亞棕櫚油産量為104萬噸，創下9個月來新低，環比下降7.7%。2月末馬來西亞棕櫚油庫存為217萬噸，環比下降6.05%。季節性來看，馬來西亞棕櫚油的減産週期會持續至4月，在4月份之前馬來西亞棕櫚油的産量仍將處於下降通道，庫存進一步下降的可能性大大增加，具體下降的幅度還要關注出口需求的改善程度。

　　寶城期貨農産品研究員畢慧表示，雖然馬來西亞棕櫚油出口需求回升，一方面受2月份中國春節因素影響基數偏低，但另一方面出口需求也確實出現一定改善跡象。未來一段時間，馬來西亞棕櫚油庫存將可能加速下降。同時，國內方面，隨著天氣逐漸轉暖及各大高校開學，國內棕櫚油消費出現一定回暖。

　　截至3月14日，國內主要港口棕櫚油庫存總量下降17.54萬噸至85.6萬噸。

　　李小雙則認為，當前市場焦點仍在供應端，即3月份産量數據上。從2月數據來看，受乾旱影響，3月沙巴和沙撈越地區産量大概率繼續下滑。因此預計3月馬來西亞産量恢復緩慢，庫存水準繼續下降。而國內方面，進口倒挂情況下，2-3月份國內進口量有所下滑，但由於消費淡季加豆油消費替代影響，下游消費平淡。國內棕櫚油總體供應偏寬鬆，處於緩慢去庫存狀態。

　　展望後市，畢慧認為，短期棕櫚油期貨新主力1609合約強勢仍在，關注前期平臺5250元/噸一線的壓力。（馬爽）