□本報記者 李良

　　A股市場從去年下半年以來的頻頻暴跌行情，迅速降低了市場的投資熱情，並逐漸傳遞到新基金髮行市場。東方財富網Choice金融終端的數據顯示，今年以來新基金髮行中，股票型基金和偏股混合型基金的銷售極為慘澹，但低風險的保本基金和債券型基金異軍突起，成為當前新基金銷售市場的大熱門。

　　業內人士認為，公募基金以散戶投資者為主，當前的銷售結構折射出散戶的投資風險偏好已經降到一個冰點，A股市場的觀望情緒極其嚴重。而在“保本”盛行的年代，基金公司的産品佈局也迎來了新的挑戰。

　　股基慘澹 保本熱銷

　　從去年6月A股暴跌以來，股票型新基金的發行就陷入泥沼之中。今年以來，這種慘澹的情況仍在延續。

　　東方財富網Choice金融終端的數據顯示，今年1月份，雖然新基金銷售額總體仍達到671億元，但股票型基金的銷售額卻僅為14.25億元，單只股基的首募額更是低至2.12億元，創下去年以來的新低。

　　同樣不樂觀的還有偏重於A股投資的混合型基金。1月份，雖然混合型基金的總銷售額仍有101.4億元，但單只基金的首募額卻驟降至3.5億元，而截至24日，2月份以來這個數字更進一步降低至2.47億元，同樣創下去年以來的新低。

　　但讓基金公司們收穫意外驚喜的是，偏股型基金陷入銷售困境的同時，保本基金和債券基金的銷售卻火爆起來。尤其是保本基金，成為去年A股暴跌以來最大的贏家。東方財富網Choice金融終端數據顯示，在去年9月底，保本基金的總資産凈值為788.9億元，但截至昨日，保本基金的總資産凈值已經攀升至2038.67億元，增加了近兩倍。這種規模的大幅增長主要依靠的就是新基金髮行帶來的增量。

　　悄然熱火的還有債券型基金。在去年A股走強之時，債券型基金銷售一度陷入低谷，但A股暴跌後，債基再度成為香餑餑。東方財富網Choice金融終端數據顯示，在去年9月底，債券型基金的總資産凈值為6009億元，但截至昨日，其總資産凈值已經攀升至8156億元。1月份，單只新債基的首募額也上升至12.16億元，創下近半年來的新高。

　　産品創新“調結構”

　　面對著近期新基金髮行的顯著結構性變化，業內人士認為，考慮到A股市場人氣短期難以重聚，偏股型基金的發行在一段時間內或仍處於艱難期，基金公司應當主動進行産品佈局的結構優化。

　　中銀國際證券建議，2016年基金業可以在以下幾個方面做進一步的創新：一、進一步拓寬絕對收益策略類産品的對衝策略。在現有的市場中性策略的基礎上，諸如相對價值策略、宏觀對衝策略、新興市場策略、事件驅動策略、多空策略、配置交易策略、統計套利策略等對衝操作策略都可以被絕對收益策略類基金應用。二、基金公司可以與指數公司合作，聯手設計風格更鮮明的指數分級基金。在精耕細作原有的指數分級産品的基礎上佈局具有創新的指數産品。三、借道網際網路金融，進一步推進大數據類産品的創新。2016年可以圍繞“大數據投資+人工智慧投顧+大數據跨行業協作”三個方面展開産品創新。