節前PTA或低位震蕩
- 發佈時間：2016-02-04 01:09:40 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 張利靜
1月18日以來，PTA期貨主力1605合約自4200元/噸震蕩回升，迄今漲幅約200元/噸。整體來看，1月份PTA價格呈現前弱後強態勢，振幅小于同期原油振幅。1月份PTA期貨市場主力合約跌幅2.11%。1月國內PTA現貨市場價格波動幅度在220元/噸以內，華東內貿PTA市場均價最高4308元/噸，最低4091元/噸。PTA現貨市場1月均價4187元/噸，相比上月跌163元/噸。
1月份，PTA1605持倉量月初819614張，月末996778張。期貨交割庫倉單量+有效預報月初26958張，月末31243張。截至上週末，現貨市場上，PTA現貨市場報盤意向在4200元/噸自提及偏上附近，遞盤意向4150-4200元自提/送到，商談維持在4180-4230元/噸提/送到附近，市場交投氣氛較淡。美金盤PTA市場淡穩持續，報盤意向545-560美元/噸遞盤維持在535-540美元/噸，商談維持在540-545美元/噸附近，成交有限。
回顧2015年，PTA整體處於緊平衡狀態。由於國內遠東石化、翔鷺石化裝置的長期停車，使得PTA負荷在2015年控制在不是很高的水準。2015年，PTA全年平均負荷在65%左右。在成本油“地板價”及現貨寬鬆度有限的情況下，PTA在原油暴跌後期止跌企穩。今年1月份以來，原油價格屢創新低，但PTA卻走出了獨立行情，以4250元/噸為中軸展開震蕩，相比原油20%多的跌幅，PTA跌幅僅在5%左右。
從短期來看，分析人士認為，春節前一個月，聚酯行業大面積檢修逐漸展開，開工率不斷下降。同時下游製造企業基本處於半休市狀態，但PTA開工率卻有望回升，因此春節前PTA供應壓力較為嚴峻。總體來看，剛需有限，春節前PTA價格維持低位震蕩的概率較大。
長期來看，興證期貨認為，今年PTA存在階段性反彈機會。因為短期內國內兩家大廠商——翔鷺石化和遠東石化的裝置仍然難以重啟，加上其他一些停産的中小裝置，當前國內合計有近1300萬噸的産能暫時退出市場，而這些産能佔全國總産能的近1/3。因此目前國內PTA市場處在一種緊平衡狀態，相比之前的大幅過剩，現在明顯好轉。有企業人士稱，2016年PTA企業或在2015年的基礎上繼續好轉。相關機構表示，由1月份PX價格可知，1月PX CFR台灣均價718美金/噸，對應著PTA成本為4267元/噸(550加工費)，PTA全月平均加工費在494元/噸附近，全月生産虧損幅度不大。
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