一級市場降溫 機構趨短避長
- 發佈時間：2016-01-26 03:32:34 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
中國農業發展銀行25日招標的四期固息債券中，1年期債券仍低於二級市場利率，3年、5年、10年品種則接近或高於二級市場利率，顯示出在貨幣政策預期出現微妙變化的情況下，機構心態趨於謹慎，縮短久期的傾向明顯。
農發行25日招標的是該行2016年第1、2、3期和第5期金融債的增發債，期限分別為1年、3年、5年、10年。據市場人士透露，此次農發行1年期債券中標收益率為2.3493%，全場倍數4.28，邊際倍數3.4；3年期債券中標收益率2.7546%，全場倍數2.55，邊際倍數1.08；5年期債券中標收益率2.9924%，全場倍數3.02，邊際倍數3.25；10年期債券中標收益率2.2522%，全場倍數3.01，邊際倍數1.4。其中，1年期債券發行收益率仍低於二級市場，其餘品種則接近或高於二級市場利率，尤其是10年品種高出二級市場約6bp。
中債到期收益率曲線顯示，1月25日，銀行間市場1年、3年、5年和10年期固息非國開政策性金融債收益率分別報2.48%、2.75%、2.98%、3.19%。
市場人士指出，1年期農發債中標利率偏低，且認購倍數較高，需求明顯要好于其他期限，顯示機構心態趨謹慎。因降準“難産”，市場對貨幣政策預期面臨修正，25日債券二級市場出現較明顯調整，機構紛紛加強風險防範，縮短資産久期。（張勤峰）
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