價值與情緒博弈
- 發佈時間：2016-01-26 03:31:12 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
面對前景難測的A股市場，機構投資者們的分歧不斷加深。
作為價值投資者的堅定擁躉，雖然近期有些公募基金小幅減倉以控制流動性風險，但多數基金經理在接受採訪時均表示，優質成長股的價值並未因為A股近期暴跌而泯滅，恰恰相反，因為市場情緒化的“錯殺”，反而給他們提供了更好買點。
萬家基金投資研究部總監莫海波指出，今年以來，A股市場雖然經歷了快速且大幅下跌，隨著下跌幅度積累，理論上很多個股開始逐漸顯現出較合適的買點。“從整個宏觀環境來看，近期人民幣匯率逐步回升企穩，美國經濟數據搖擺不定，一季度加息預期暫緩，投資者對於全球風險資産有望從謹慎的預期中逐漸恢復過來。前期風險在殺跌過程中得到充分釋放，無論是藍籌還是成長性題材股已經明顯回落。”莫海波説。
以絕對收益為目標的私募基金，對市場的態度相對謹慎一些。上海一傢俬募的合夥人兼投資經理指出，目前來看，情緒依然在左右著A股市場，因匯率、海外市場變動以及大股東主動或被動減持等諸多因素不斷搖擺。由於影響市場的變數正在增加，目前很難在市場上尋找到確定性機會，這加大了場內外資金的觀望情緒。
“A股市場最重要的是財富效應，最難形成的也是財富效應，所以才有‘牛短熊長’一説。我們不能去指責市場的情緒化因素，因為它客觀存在，且難以被扭轉，我們首先要考慮的是，如何在這種情緒化市場中生存下來。”該投資經理説，“私募基金大多有平倉清盤的條款，而且一般設置得挺高，就算你看對了中線、長線，但現在可能一兩周的短線暴跌就讓你爆倉，即便看對了價值又有何用！”
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