海外財富管理人看好A股
- 發佈時間：2016-01-25 01:56:45 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□諾亞財富 汪聖芬
2016年開年不到一個月，散戶投資人經歷了A股的上衝下洗，信心遭遇一定程度打擊；然而，回顧《機構投資人》雜誌在2016年第一個交易日上刊發的文章，可以看到海外成熟的財富管理人仿佛有著“早已看穿了一切”的機智。
紐約BBH (Brown Brothers Harriman)私人銀行首席投資策略師史考特·克雷門(Scott Clemons)管理的超過300億美元的新興市場組合中，就有超過110億元人民幣的資金直接投資中國股市。克雷門打算未來一年裏，繼續加大A股倉位。
“相對於過去，中國給人以出口導向‘世界工廠’的歷史印象，我們投資了許多能滿足日益增長內需動力與服務概念的企業。”克雷門表示，他嗅到不少投資機會，比如大消費、汽車和蓬勃發展的電子商務，基本上就像早期美國經濟活躍發展的路徑一樣。
從分散風險的角度看，克雷門認為，進入升息週期後的美國股市走勢必然逐漸放緩，加上歐洲市場的持續疲軟，但對於信心不足、基本面仍十分強勁的中國資本市場，是海外投行和財富管理顧問一定要為客戶添加到配置中的核心組合。
富達基金管理13億美元中國基金的經理人羅伯鮑（Robert Bao）同意BBH克雷門的觀點。他認為，主動管理股票投資的思路，就在於如何精選個股做組合，並且回避大宗商品和外匯市場上不可控的系統性風險波動。
“千萬不要被採購經理人指數（PMI）和生産者價格指數（PPI）這些看起來很高端的數據所迷惑。”羅伯鮑説，在經濟數據不好看的時候，正是基金經理人通過自下而上（Bottoms-up）展現投資功力的時候。
好比富達或BBH這些成熟市場經理人的判斷，當企業股價受困于宏觀環境時，低價持倉的勝率非常大。
“前提是必須深入各個領域和地區，挑出實力強大的標的，也就是找到具有明顯增長途徑和治理體系的企業，像專注于醫療保健或可持續發展業態的企業，都具有長期投資機會。”羅伯鮑強調。
中國過去快速增長的經濟可能會放緩，但在克雷門和羅伯這些經歷過完整週期波動的海外經理人眼中，中國正在經歷從生産經濟走向服務經濟的必經陣痛期。2015年電影票購買和線上購物，分別上漲了40%和50%，就是內需消費令人鼓舞的證明。
與此同時，中國的就業始終處於較高水準，即使是6.9%的GDP增長速度，仍然領先於發達國家。低失業率和不斷增長的消費階層，就能有足夠的消費動能轉動服務經濟。
毫無疑問，當國內股民困惑于市場噪音時，海外許多基金經理對中國資本市場持有正面觀點並積極佈局。
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