□本報記者 王朱瑩

　　自去年11月24日以來，正當大部分期貨品種跌跌不休之際，玻璃期貨卻悄然展開了一輪反彈。截至昨日，玻璃期貨主力1605合約累計漲幅已超10%，最高上探至861元/噸。

　　“近期玻璃及板塊整體上漲的邏輯一方面是由整體貼水現貨的現狀導致，另一方面則是受到供給側改革等預期增強推動的資金炒作。”中信期貨分析師劉潔、陳逍遙表示。

　　就在玻璃期貨維持多頭格局之時，現貨方面卻總體保持穩中下滑的態勢。劉潔、陳逍遙指出，各地區主流廠庫報價持穩，但仍有部分企業報價小幅調整。當前深加工企業和貿易商需求不足，觀望情緒較濃，市場短期陷入有價無市的僵局，但春節前整體向下趨勢不變。

　　冬季是玻璃行業的傳統淡季。按照一般規律，自12月開始，隨著天氣轉冷，基建項目和房地産項目停工，玻璃需求萎縮，玻璃也將由北向南逐步進入市場淡季，表現特徵主要是價格下行、市場交投清淡。北方市場大約在11月下旬即開始冬季備貨和逐步停工，而相對較為溫暖的南方地區則可一直開工至春節前夕。

　　在房地産行業發展不振的2012年至今，玻璃行情一路震蕩下行，三年最大跌幅超過25%。2015年“金九銀十”落空之後，冬季效應提前來臨，除了東北地區早早進入冬儲（而冬儲行情也發展低迷）之外，華北地區往年經銷商提前備貨也並未出現，在此背景之下，華東、華中等地區也難以上漲，而是出現了僵持或者微跌行情。

　　生意社建材分析師張瓊認為，這輪玻璃期貨連續上漲，除了原油下跌帶來的利好之外，更多的意義更像是提振市場信心，像是憑空燃燒的“虛火”。

　　“春江水暖鴨先知”，作為建築材料行情直接影響因素的房地産，2015年發展並不樂觀。統計局數據顯示，2015年國內生産總值為676708億元，比上年增長6.9%。分季度看，一季度同比增長7.0%，二季度增長7.0%，三季度增長6.9%，四季度增長6.8%。

　　另據統計局數據，2015年全國房地産開發投資為95979億元，比上年名義增長1.0%（扣除價格因素實際增長2.8%），增速比1-11月份回落0.3個百分點。由此可見，2015年房地産開發投資持續下滑，並創2009年後的六年新低。

　　生意社調研顯示，因為2015年房地産數據悲觀，目前市場人士普遍擔憂因2015年房地産行業運作情況不佳拖累2016年建築材料市場發展，當前市場淡季已經提前來臨，部分廠家已經提前安排春節放假停工事宜。

　　“國內玻璃市場穩中偏弱，沙河地區交投尚可，下游深加工市場基本停工，貨源發往華中、華東地區增量；國內多數地區下游加工廠已陸續停工放假，多數原片廠出貨已明顯放緩，部分地區由於庫存低位，廠家持穩觀望心態為主。”瑞達期貨分析師張錫瑩表示。

　　張瓊判斷，2016年春節後玻璃的春季回暖很可能會延遲，部分企業可能不能如期開工甚至不能再開工，玻璃行情春江水“難暖”。

　　中信期貨分析師亦認為，玻璃基本面在一季度供需壓力攀升的預期下或難有較強的表現，因此近期的期現背離走勢或面臨修正。