□本報記者 黃瑩穎

　　從已披露的數據看，2015年業績最好的股票類私募産品為定增産品。在上市公司定增大潮中，定向增發策略私募産品，2015年前11月平均收益率高達51.77%，遙遙領先於其他各類策略。而管理期貨型私募的業績表現則強于普通股票型私募，管理期貨的平均收益為30.51%，也超越了股票型私募30.17%的平均收益。

　　股票類定增産品表現好

　　好買基金研究中心數據顯示，截至2015年12月10日，具有2015年以來業績數據的定向增發策略私募産品，年初至今平均收益率高達51.77%，遙遙領先於其他各類策略。據好買基金研究中心不完全統計，當前一年期定增平均折價率回歸到20%以上，而機構對於定向增發私募産品發行的熱情也逐漸提升，11月份發行20隻定增産品。

　　從上市公司定增情況看，2015年顯然是定增大年。Wind數據顯示，2015年共有890家上市公司發佈定增預案，調整後的融資規模達27599億元，有586家上市公司完成定向增發，規模超過12174億元，案例數和募資規模均創出歷史新高。分析稱，在産業轉型大潮下，2016年仍會延續2015年趨勢，上市公司將會繼續利用定增作為募資方式，以完成産業整合和産業轉型。

　　近期中小創的大幅調整，或對投資者參與定增造成一定負面影響。WIND數據顯示，截至1月6日收盤，共計有25上市公司的收盤價已經跌破定增預案價格。其中寶馨科技定增價格為21.21元，而停牌前價格14.80元，相對增發價格跌幅達3成，不過該股于去年7月7日停牌至今，復牌存在補漲空間；而通源石油定增價格為12.86元，而1月6日收盤價為9.42元，相對增發價格跌幅高達26.75%。此外，1月6日收盤價較增發價折價超過兩成的還有博瑞傳播、恒泰艾普、西儀股份。此前的明星股蘇寧雲商，其收盤價較增發價已跌16.61%。

　　不過從整體看，過去兩年參與定增的資金收益仍會叫豐厚，wind數據顯示，有近200家上市公司1月6日收盤價格較增發價格高出兩成，有近80家上市公司1月6日收盤價格較增發價格高出一倍。

　　管理型期貨私募超越股票類

　　值得注意的是，管理型期貨私募業績也明顯好于股票類私募。截至2015年11月底今年以來收益排名前1%的私募中，管理期貨型私募大面積出現，佔據其中4成席位，位列第一，股票型私募以7隻基金之差位列第二。收益排名前10%的私募中，管理期貨型私募的數量也僅次於普通股票型私募。而截至11月，管理期貨的平均收益為30.51%，也超越了股票型私募30.17%的平均收益，位列所有私募策略收益的前3甲。

　　好買研究中心報告稱，A股的漲跌與管理期貨基金的收益相關性並不高。因此，今年以來管理期貨策略的基金平均回撤較小，平均收益十分穩健，保持穩步上升的趨勢。相反，普通股票型私募則一波三折，平均收益率在6月前攀至高點，6月之後又開始大幅回落，近2月才有所回調。截至11月末，今年以來滬深300的漲幅為2.83%，而管理期貨的平均收益為30.51%。近3月，滬深300的漲幅約為7.47%，而管理期貨的漲幅則保持為3.76%。即使是股災期間，去年6月至8月A股呈斷崖式下跌，滬深300跌幅達-33.61%，而管理期貨仍維持5.08%的漲幅。以致遠CTA系列2號為例，股災以來，滬深300跌幅逾一半，而致遠CTA漲幅近40%。