我國已進入老齡化社會，根據聯合國預測，我國65歲及以上人口將在2060年達到頂峰，達4.2億人。養老將是目前以及未來較長時期內的一個投資主題，潛在需求龐大，養老産業將迅速擴容，進入歷史機遇期。

　　政策紅利為整個養老産業鏈帶來重大利好，醫養結合也為未來的養老産業指明瞭方向。十八屆五中全會通過的《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十三個五年規劃的建議》明確提出，推進健康中國建設，積極開展應對人口老齡化行動，推動醫療衛生和養老服務相結合。與此同時，《關於推進醫療衛生與養老服務相結合的指導意見》提出四大目標：一是到2017年，醫養結合政策體系、標準規範和管理制度初步建立，老年人健康養老服務可及性明顯提升；二是到2020年，符合國情的醫養結合體制機制和政策法規體系基本建立；三是醫療衛生和養老資源實現有序共用，醫養結合網路基本形成，為居家老年人提供到府服務的能力明顯提升；四是所有醫療機構和養老機構都能為老年人提供便利的服務，基本適應老年人健康養老服務需求。

　　中泰證券研報指出，“十三五”期間養老産業將爆發，核心原因在於“富人變老”——人數最多且同時享受改革開放、房地産黃金十年兩輪財富紅利的“嬰兒潮”高凈值人群一代的老去，與當前老年人財富及消費偏低的現狀形成明顯“預期差”，帶來的巨大增量蛋糕。從政策催化看，“十三五”規劃、今年年中的“十三五”養老産業頂層設計以及未來1-2年風投等産業資本的加速運作將帶來養老産業持續、確定性的“風口”。從産業形態上看，參照政策、一級市場及日本經驗，居家養老及其對應的“網際網路養老服務”將是未來養老産業最主要的形式，而面向中高端人群的“精品化、連鎖化”的商業養老地産有望在“十三五”期間獲得爆發。建議投資者佈局兩條主線，精品化養老地産類公司以及網際網路O2O“智慧養老”類公司。

　　業內人士認為，潛在盈利機會主要集中于養老地産、養老醫藥、保險板塊。對於養老地産，整合醫療資源+進入醫療服務市場的盈利模式已逐漸明確，看好有前瞻性養老佈局、具有醫療資源整合能力的標的；養老醫藥産業已進入高速成長期，預計市場規模5年內翻倍，與養老相關醫藥標的向上空間較大；保險行業的業務貫穿整個養老産業鏈，可分享整個養老産業的政策紅利，三支柱失衡、養老金缺口、政策的逐步兌現將帶來確定性較強的長期上升空間。

　　此外，養老産業痛點較多，核心兩大問題是支付能力不足與服務提供不足。不過，在老年人支付能力不足，潛在需求無法釋放，行業中多數機構虧損的情況下，目前能盈利的機構競爭力強、發展空間大；支付能力不足的問題在目前政策推進和未來代際變化中有望得到緩解或解決，也將帶來行業利好。與此同時，養老服務供給不足的痛點恰是行業發展機遇，對醫養結合的發展模式，為失能等剛需人群提供服務的模式，以及養老服務人員培訓機構來説，都是重大機遇。