供給衝擊估值 轉債表現受限
- 發佈時間：2015-12-25 02:32:05 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
週四，轉債市場（含可交換債）跌多漲少，整體抗跌性再次凸顯。市場人士指出，“藍標轉債”發行，標誌著傳統轉債供給重啟，近期可轉債過會頻率加快，存量轉債高估值面臨壓力，近期整體表現不及正股，但由於年底之前權益市場仍有支撐，轉債向下空間亦有限，短期料震蕩偏強。
昨日A股市場延續震蕩調整，轉債市場隨A股表現偏弱，存量個券多數收跌，除電氣轉債、歌爾轉債、15天集EB分別上漲0.17%、0.67%、0.05%之外，其餘個券跌幅不一，15國盛EB以0.75%的跌幅居首，15國資EB亦下跌0.43%，格力轉債、14寶鋼EB、15清控EB則分別下跌0.17%、0.15%、0.12%。對應正股中，除上海電氣、中國太保、新華保險分別上漲0.82%、0.71%、0.05%外，其餘悉數收跌，其中格力地産以3.38%的跌幅居首，國金證券、上海建工、天士力分別下跌2.67%、1.75%、1.26%。
興業證券指出，轉債供給如上升，短期確實會對轉債估值造成一定的壓力，但中期的市場擴容也給投資者提供了更多的投資機會。當然，轉債市場擴容，也會改變資金行為，部分機構會加大配置力度，這自然對純債造成一定的替代。但由於轉債體量在一年內到千億級別已經是比較樂觀的預期，對普通債券的替代效應有限。（王姣）
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