資金主導牛市大戲
- 發佈時間：2015-12-25 02:31:18 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
今年3月到5月港股牛市與充裕的資金、投資者信心密不可分。當時內地A股正值牛市，部分資金在A股收益頗豐，但由於擔憂其漲幅過猛可能存在回調風險，因此資金尋覓其他“避風港”，幾大因素有力地配合了港股走強。
首先是公募基金南下。中國證監會3月下旬公佈了《公開募集證券投資基金參與滬港通交易指引》，該指引明確公募基金無須通過合格境內機構投資者(QDII)機制，可以直接募集資金通過滬港通機制投資香港股票。此項新政完善了開通4個多月的滬港通機制，尤其是將給一直較為清淡的南向港股通交易帶來較大提振。一些中資中小盤股以及高折價H股由於估值低、前景佳等原因受到投資者青睞，充當了港股前半場牛市的“急先鋒”。
第二是險資加速南下。在此後不久，中國保監會放寬保險資金境外投資範圍，允許投資香港創業板。資金流入香港股市的速度加快，且香港創業板成為港股中的第一大亮點。今年4月到5月，香港創業板兩個月累計上漲58.5%，表現甚至好于A股創業板55%的漲幅。香港匯業證券策略分析師岑智勇接受中國證券報記者專訪時表示，香港創業板經歷2000年的科網泡沫後，慢慢被邊緣化，被投資者所忽略。不過，在滬港通開通加之相關政策出臺後， 內地資金持續在香港創業板公司中尋找最佳投資標的，尤其是科技類公司以及具有大學背景的公司，這些標的都將繼續受到追捧。再者，上市公司本身就具有價值，即所謂的“殼價”，相信這也是令港股創業板變得較為活躍的原因。
第三是對深港通的預期。儘管今年深港通未面世，但市場預期其推出只是早晚問題。香港特區政府財經事務及庫務局局長陳家強近日表示，滬港通的交投量更重視股票市場整體氛圍，未來隨著兩地股市氣氛回暖，相信滬港通交投量也會有所上升。繼滬港通之後，深港通的誕生“非常自然”，希望能夠儘快實施。德銀分析師表示，深港通正式落地後，料將擴大投資名單至很多小型H股，其中包括內地投資者較青睞的“新經濟概念股”，屆時將有更多資金流向香港市場。岑智勇表示，深港通如果在明年開通，港股中估值比較低的科技、網路、娛樂、媒體板塊都有望受益。
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